Що таке втрачене десятиліття?
Втрачене десятиліття зазвичай використовується для опису десятиліття 1990-х років в Японії, періоду економічної стагнації, який став однією з найдовших економічних криз у зафіксованій історії.
Ключові вивезення
- Втрачене десятиліття відноситься до тривалого періоду уповільнення, тривалості майже десяти років, в економіці Японії протягом 1990-х років. Урядова політика уряду після міхура нерухомості вважається головним винуватцем втраченого десятиліття. У економіці США перший десятиліття 21 століття, яке було підкріплено двома аваріями на фондовому ринку, часто порівнюють із втраченим десятиліттям Японії.
Розуміння втраченого десятиліття
Втрачене десятиліття - це термін, спочатку придуманий для позначення десятирічної економічної кризи в Японії протягом 90-х років. Економіка Японії піднялася метеоритно після Другої світової війни, досягши свого піку в 1980-х роках з найбільшим ВНП на душу населення в світі. Це зростання призвело до посилення спекуляцій та зростання цін на фондовому ринку та оцінці нерухомості.
На початку 1990-х, коли стало очевидним, що бульбашка ось-ось лопне, японське міністерство фінансів підвищило процентні ставки, і врешті-решт фондовий ринок зазнав краху і почалася боргова криза, зупинивши економічне зростання і призвевши до того, що зараз відомо як втрачене десятиліття.
Аналітики продовжують обговорювати ступінь економічного впливу втраченого десятиліття, але вони згодні з тим, що це було неспростовно. Під час втраченого десятиліття валовий внутрішній продукт (ВВП) Японії становив у середньому 1, 2%, що значно нижче порівняно з іншими країнами G-7. Економія домогосподарств зросла. Але це збільшення не призвело до попиту, що призвело до дефляції для економіки. У багатьох випадках вартість нерухомості досі не відновилася, і ринки Японії продовжували застоюватися протягом першого десятиліття 21 століття. Як результат, багато хто називає період між 1991 та 2010 роками втраченим балом чи втраченим 20 роками.
Очікується, що біль триватиме в Японії. Згідно з дослідженнями Сент-Луїса Фед, поточні темпи зростання означають, що ВВП Японії вдвічі збільшиться за 80 років, коли раніше він подвоювався кожні 14 років.
Що спричинило втрачене десятиліття?
Поки є згода щодо подій, що спричинили втрату десятиліття, причини економічних негараздів Японії досі обговорюються. Дослідники підготували документи, де окреслюються можливі причини, через які японська економіка зросла в дефляції. Пол Кругман висловив думку, що Японія потрапила в пастку ліквідності: споживачі трималися на заощадженнях, бо боялися, що економіка ось-ось погіршиться. Як результат, попит залишився значно низьким, а виробнича потужність загальної економіки також знизилася. Ряд факторів, переважно структурних, сприяв занепаду економіки. Наприклад, старіння населення Японії означає, що показники її продуктивності за останні роки зменшуються.
Інші дослідження з цього питання аналізують роль, яку відіграє зменшення багатства домогосподарств у спричиненні економічної кризи. Обвал цін на землю та акції зменшив загальне багатство домогосподарств та наявний дохід, який можна забезпечити для попиту. В результаті економіка застоювалася.
Дослідницький документ 2017 року звинувачує криву "вертикальної економії інвестицій" у проблемах Японії. Демографічна старість у поєднанні зі сповільненням інноваційної екосистеми країни через неправильну урядову політику гальмувала економічне зростання. Наприклад, жорсткі вимоги до японських банків виконувати вимоги Базеля, який встановлює коефіцієнт резервів капіталу для банківських операцій, означав, що вони не змогли кредитувати стартапів або малого бізнесу, які керують інноваційним процесом.
Загублене десятиліття в США
Хоча термін «Десятиріччя втраченого» виник для опису стійкого економічного спаду Японії, цей термін також застосовувався до першого десятиліття 21 століття в США, яке було підкріплено двома величезними спадами, спричиненими вибухом бульбашки дотком у 2000 р. Та міхур житла в 2008 році.
Період між 2000 та 2009 роками був свідком масштабного стирання багатства в економіці США та найповільнішого періоду економічного зростання в США за десятиліття. S&P 500 за цей період зафіксував найгірше десятиліття, в якому було досягнуто загальної віддачі дивідендів на рівні -9, 1 відсотка, що в цілому було нижчим, ніж під час Великої депресії 1930-х років.
Крім того, чистий приріст робочих місць у цей період коливався біля нуля. Показники тривалого безробіття досягли рекордних рівнів, і США втратили понад 33 відсотки робочих місць у виробництві.
Економіка США почала відновлюватися до 2013 року, в значній мірі завдяки фінансовому стимулюванню, яке підтримували Федеральна резервна система та адміністрація Обами. До другого кварталу 2013 року економіка США зафіксувала рекордно високу чисту вартість домогосподарств - 74, 8 трлн дол., Що допомогло фондовому ринку зрости, а ціни на житло відскочити. До кінця 2013 року Dow Jones та S&P 500 також досягли нових максимумів.
