Визначення строку управління
Позиція управління - це тривалість часу, коли менеджер був у керма пайового фонду. Багаторічний показник ефективності роботи фонду, бажано, п'ять-10 років, вважається ключовим показником інвестиційних можливостей менеджера фонду.
НАРУШЕННЯ ДОСЛІДЖЕННЯ Управління
Вважається, що інвестори із взаємних фондів найкраще обслуговуються менеджерами з інвестицій, які зарекомендували себе протягом тривалого періоду часу. Чим більше відповідає термін роботи менеджера, тим він має репутацію надійного фонду, тим краще.
Наприклад, порівняємо два різні фонди: Фонд XYZ має середньорічну загальну віддачу в розмірі 11 відсотків у річному обчисленні на рівні 11 відсотків і в той період керував тим самим менеджером. Фонд ABC має той самий 10-річний середньорічний загальний прибуток у розмірі 11 відсотків, але він мав двох різних менеджерів. Одночасне перебування на посаді охоплювало перші дев'ять років, а друге працювало лише один рік. Чи буде другий менеджер такий же гарний, як перший?
Вимірювання строку управління
Фірма взаємних даних щодо даних Morningstar використовує таку систему, щоб дати оцінку управлінському стажуванню для коштів, що мають більше одного менеджера:
- Для фондів, що мають більше одного менеджера, відображається середнє термін роботи. Якщо є лише один керівник, і він / вона перебуває у фонді менше шести місяців (і є біографічна інформація), з'явиться тире. Якщо фонд призначить менеджера як керівну команду і не розголошує імена менеджера портфеля або керівників спільного портфеля Morningstar, посади менеджера з'являться як тире для фонду.
Чи означає менеджмент стажування кращою ефективністю?
Експерти розділені на те, що означає власність на посаду. У дослідженні журналу " Фінансові аналітики " за 2014 рік під назвою "Шляхи кар'єри керівників взаємних фондів: роль заслуг" Гері Портера та Джека Тріфтса було досліджено, чи менеджери з більш тривалим терміном поставили альфа, чи якісніші показники щодо загального ринку.
Їх дослідження охоплювало період з 1996 по 2008 рік. У набір даних було включено 2846 фондів та 1825 менеджерів, і було включено 195 фондів з менеджерами, які мали принаймні 10 років досвіду (6, 9 відсотка від загальної кількості). Їх дослідження призвели до трьох ключових висновків:
- Обороти частково пов'язані з результатами діяльності. Погана ефективність призводить до звільнення. У будь-який рік навіть соло-менеджери, що пережили найдовше життя, навряд чи дадуть значно більш позитивні щомісячні прибутки, скориговані на стиль, ніж негативні. альфа або ефективність порівняно з орієнтирами, що регулюються ризиком.
Автори прийшли до висновку: "Схоже, ключ до тривалої кар'єри в галузі взаємних фондів пов'язаний більше з уникненням недостатньої ефективності, ніж з досягненням вищої ефективності"
