Коефіцієнт MAR - це вимірювання прибутковості, скоригованої на ризик, який може бути використаний для порівняння результатів діяльності радників по торгівлі товарами, хедж-фондів та торгових стратегій. Коефіцієнт MAR розраховується шляхом ділення складних річних темпів зростання фонду (CAGR) фонду або стратегії з моменту його створення на найбільш значущі його зменшення. Чим вище коефіцієнт, тим краща віддача з коригуванням ризику. Коефіцієнт MAR отримав свою назву від бюлетеня звітів про керовані рахунки, представленого у 1978 році Леоном Роузом (1925-2013), видавцем різних фінансових бюлетенів, які розробили цю метрику.
Порушення коефіцієнта MAR
Співвідношення MAR стандартизує показник для порівняння продуктивності. Наприклад, якщо Фонд А зареєстрував складений річний темп приросту 30% з моменту створення і максимум зменшився в 15% за свою історію, його коефіцієнт ПДВ становить 2. Якщо Фонд B має CAGR 35% і максимальний пропуск на 20%, коефіцієнт ПДВ становить 1, 75. Незважаючи на те, що фонд B має більш високий абсолютний темп приросту, на основі коригування ризику фонд A вважатиметься вищим за рахунок його більш високого коефіцієнта MAR.
Але що робити, якщо фонд "Б" існує 20 років, а фонд "А" функціонує лише п'ять років? Фонд B, ймовірно, витримав більше ринкових циклів внаслідок його тривалішого існування, тоді як Фонд А, можливо, діяв лише на більш сприятливих ринках. Це головний недолік співвідношення ПДВ, оскільки він порівнює результати та зменшення з моменту створення, що може призвести до сильно різних періодів та кон'юнктури ринку в різних фондах та стратегіях. Цей недолік коефіцієнта MAR перевищується іншим показником ефективності, відомим як коефіцієнт Кальмар, який розглядає складні річні прибутки та зменшення лише за останні 36 місяців, а не з моменту створення.
