Що таке правило Маккаллума?
Правило Маккаллума - це настанова розвитку грошово-кредитної політики, розроблена економістом Беннетт Т. Маккаллумом наприкінці 20 століття. Правило Маккаллума використовує формулу для опису взаємодії інфляції в країні та загальної суми їх грошової бази. Правило пояснює, як ці цифри слід підтримувати в балансі.
Правило покликане забезпечити розробників політики тим, якою має бути грошова база у наступному кварталі.
Правило Маккаллума часто контрастує з іншим правилом економічного націлення - правилом Тейлора.
Ключові вивезення
- Правило Маккаллума - це теорія грошово-кредитної політики та формула, що описує взаємозв'язок між інфляцією та грошовою масою. Формула Маккаллум Правила забезпечує ціль грошової бази на наступний квартал. стверджують, що це зменшило б вплив рецесії.
Розуміння правила Маккаллума
Правило McCallum - це правило націлення на номінальний валовий внутрішній продукт (NGDP). Правило націлення - це формула, розроблена для того, щоб допомогти центральному банку країни знати, коли втручатися у їхню грошову масу. Центральний банк може втручатися, змінюючи процентні ставки, використовуючи різноманітні механізми для досягнення конкретної цілі.
Більшість правил економічного націлювання розроблені таким чином, щоб не допустити бурхливої інфляції та вибуху валюти, який може дестабілізувати економіку країни, що призведе до паніки та рецесії. Ці правила, як правило, розроблені для досягнення розміреного, стійкого зростання. Деякі типи правил економічного націлення покладаються на контроль одного показника зростання чи інфляції. Інші, такі як правила націлювання на НПР, розглядають взаємодію декількох областей як спосіб збалансувати їх та досягти контрольованого зростання.
Беннет Т. Маккаллум розробив правило Маккаллума в серії робіт, написаних між 1987 і 1990 роками. Він намагався зафіксувати спосіб взаємодії грошової бази країни з рівнем інфляції. За допомогою цих показників він сподівався передбачити, що станеться в економіці за різних умов, і призначити можливі коригувальні заходи, які можуть бути вжиті Федеральним резервним банком або іншими центральними банками. Це правило відрізняється від багатьох правил націлювання на ПЗПЛ тим, що надає принципового значення існуючій грошовій базі та які зміни відбудуться на цій базі.
Основними вкладеннями в модель правила Маккаллума є цільовий рівень інфляції, грошова база та середньостроковий темп зростання фактичного валового внутрішнього продукту (ВВП).
Сильні та слабкі сторони правила Маккаллума
Деякі вчені стверджують, що якби правило Маккаллума було застосовано до Великої рецесії 2008 року, наслідки фінансової кризи, ймовірно, були б менш серйозними.
Одним із недоліків є те, що, хоча правило розглядає зміни в декількох змінних, політикам все ще залишається мати інформацію та вирішити, що з нею робити. На відміну від деяких інших правил, як реалізувати правило серед змінних змінних, не завжди зрозуміло.
Націлення на інфляцію іноді може дестабілізувати економіку, наприклад, під час негативного шоку постачання. Відповідно до правила Маккаллума, центральний банк може укласти договір про грошову пропозицію згідно з правилом Маккаллума. Це може зменшити інфляцію, але не допоможе забезпечити реальне виробництво.
Приклад того, як правило Маккаллума порівнюється з правилом Тейлора
Правило Тейлора - ще одне правило економічного таргетування, покликане допомогти центральним банкам контролювати ріст та інфляцію, створене в 1993 році Джоном Б. Тейлором, а також Дейлом У. Хендерсоном та Уорвіком Маккібіном. Він описує вплив інфляції на ціноутворення та зростання.
Правило Маккаллума і Правило Тейлора часто вважаються конкурентними заходами для пояснення економічної поведінки, але ці два правила взагалі не описують і не пояснюють однакові відносини. Правило Тейлора в першу чергу стосується федеральної ставки коштів, тоді як Правило Маккаллума описує відносини, пов'язані з грошовою базою.
