Що таке міні-параметри Dow?
Опція Dow за розміром міні (або "mini" або "E-mini") - це тип договору з опціоном індексу, для якого базовими активами є ф'ючерсні контракти E-mini Dow Jones Industrial Average (DJIA). Базовий E-mini Dow оцінюється в 5 доларів, ніж вартість DJIA. Опція торгується в електронному вигляді через систему Globex Чиказької товарної біржі (CME).
Мінімальні контракти на ф'ючерси та опціони також існують для широкого спектру інших індексів, таких як Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 і Russell 2000, а також товарів, таких як золото та валюти, такі як євро.
Розуміння параметрів міні-розміру Dow
Міні-ф'ючерсні та опціонні контракти дозволяють інвесторам налагоджувати розміри експозиції та розміри позицій, оскільки ці міні-продукти коштують менше, ніж стандартні ф'ючерсні контракти. Кожен хід в одній точці у ф'ючерсному контракті E-mini Dow дорівнює 5 доларам. Торговці опціонами пам’ятають про це дельтою своєї позиції. Дельта -1 на опції put або +1 на опції виклику вказує на те, що опція буде переміщуватися точка-точка за базовим індексом. Коли дельта рухається до нуля, незважаючи на те, що базовий ф'ючерсний контракт рухається 5 доларів за очку, опціонний контракт може не робити.
Кожен варіант міні-Dow контролює один базовий ф'ючерсний контракт E-mini Dow.
Опції E-mini по індексу Dow Jones Industrial Average - це варіанти американського стилю, тобто їх можна застосовувати в будь-який момент до закінчення терміну дії. Здійснення опціону призводить до "фізичної" доставки відповідної позиції в базовому ф'ючерсному контракті E-mini з розрахунковою готівкою.
Станом на 2019 рік контракти E-mini Dow Jones - треті за популярністю міні-контракти на Globex, позаду Nasdaq 100 E-minis на другому місці та S&P 500 E-minis як найпопулярніший за обсягом. Станом на 2019 рік в опціях E-mini Dow мало щоденного обсягу.
Міні-розміри опцій знижуються під символом OYM. Вони мають термін дії на березень, червень, вересень та грудень.
Торгівля опціонами припиняється о 9:30 за східним часом у третю п’ятницю місяця контракту.
Ключові вивезення
- Опція Dow міні-розміру контролює один базовий ф'ючерсний контракт E-mini Dow. Базовий ф'ючерсний контракт рухається з кроком в один бал на суму 5 доларів кожен. Премія за придбання міні-опції Dow - це ціна опції, помножена на множник 5 доларів.
Ціни на опції E-Mini Dow
Ціна опції Dow міні-розміру - це вказана ціна, помножена на множник. Тому, якщо котирувана ціна опціону становить 300, опціон коштує 300 х 5, або 1500 доларів. Це премія, сплачена за опціон. Виплачена премія є найбільш можливим варіантом, який може втратити покупець (дзвінок або поставка). Людина, що купує базові ф'ючерси, стикається з втратами у розмірі 5 доларів за очку, що може скласти значно більше, ніж фіксована втрата надбавки за опціоном.
Прибуток отримується на опціоні E-mini Dow call, якщо ціна базового індексу перевищує ціну страйку плюс ціну опціону. Наприклад, якщо ціна страйку опціону становить 26 000, а ціна опціону - 800, трейдер заробляє гроші, якщо базовий індекс рухається вище 26 800.
У випадку пут-опціону, використовуючи ті самі цифри, трейдер починає заробляти гроші, коли індекс опускається нижче страйку за вирахуванням премії. У цьому випадку 26 000 - 800, або 25 200.
Приклад торгівлі міні-розміром Dow Option
Припустимо, основні ф'ючерси на E-mini Dow, термін дії яких закінчується в червні, торгуються на рівні 25 648. В даний час середина травня трейдер вважає, що протягом наступного місяця базові ф'ючерси E-mini Dow зміняться значно вище.
Вони купують опціонний контракт на базовій основі зі страйковою ціною 25 650. Ціна опціону - 400, помножена на 5 доларів США, на загальну вартість 2000 доларів плюс комісійні.
Для того, щоб досягти кращого рівня торгівлі, базове значення повинно зрости до 26, 050 (25, 650 + 400).
Якщо після закінчення терміну дії червня базовий ф'ючерсний контракт буде нижче 25 650 (ціна страйку), опція виклику закінчується даремно, і трейдер втратить 2000 доларів, які вони заплатили за опціон (але не більше).
Якщо базовий показник буде від 25, 650 до 26, 050 після закінчення терміну дії, опція буде в грошах, але торгівля все одно призведе до загальних збитків. Чим ближче до 25 650 доларів, тим більше їх 2000 доларів вони втратять. Якщо термін дії становить 26, 050 після закінчення терміну дії, вони проходять беззбитково.
Кожну крапку вище 26, 050, трейдер складає 5 доларів за бал. Якщо базовий показник становить 27 000 при закінченні терміну дії, покупець опціонального дзвінка складає 4750 доларів ((27 000 - 26, 050) х 5 доларів).
Розрахувавши іншим способом, віднімайте значення із закінченням терміну дії, зменшеного за страйкову ціну, помножте на 5 доларів, а потім відніміть вартість опціону.
27 000 - 25 650 = 1350 х 5 доларів = 6 750 доларів - 2000 доларів = 4750 доларів.
