Що таке лінія ринку цінних паперів?
Лінія ринку цінних паперів (SML) - це лінія, намальована на діаграмі, яка служить графічним зображенням моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM), яка показує різні рівні систематичного або ринкового ризику різних товарних цінних паперів, намічених проти очікуваної віддачі всього ринку в даний момент часу. Також відомий як "характерна лінія", SML - це наочна модель ціноутворення капітальних активів (CAPM), де вісь x діаграми представляє ризик з точки зору бета, а вісь y діаграми представляє очікуваний прибуток. Премія за ринковий ризик даного цінного папера визначається тим, де вона зображена на графіку стосовно SML.
Лінія ринку безпеки
Розуміння лінії ринку безпеки
Лінія ринку цінних паперів - це інструмент оцінки інвестицій, що походить від CAPM - моделі, яка описує відносини між ризиком та віддачею цінних паперів, і заснована на припущеннях, що інвесторам доводиться компенсувати як часову вартість грошей, так і відповідний рівень ризику. пов'язані з будь-якими інвестиціями, іменованими премією за ризик.
Концепція бета - центральна у моделі ціноутворення капітальних активів та лінії ринку цінних паперів. Бета цінних паперів - це міра її систематичного ризику, яку неможливо усунути шляхом диверсифікації. Бета-значення одного вважається загальним середнім показником ринку. Значення бета-версії, яке перевищує одне, означає рівень ризику, що перевищує середнє на ринку, тоді як значення бета-рівня, нижче за одне, являє собою рівень ризику нижче середнього.
Формула побудови лінії ринків цінних паперів така:
Обов’язковий прибуток = Безризикова норма прибутку + бета (ринкова віддача - безризикова норма прибутку)
Використання лінії ринку безпеки
Лінія ринку цінних паперів зазвичай використовується інвесторами при оцінці цінних паперів для включення в інвестиційний портфель з точки зору того, чи є цінні папери сприятливою очікуваною віддачею від рівня її ризику. Коли цінний папір нанесено на графік SML, якщо він відображається над SML, він вважається заниженим, оскільки позиція на діаграмі вказує на те, що цінні папери пропонують більшу віддачу від притаманного йому ризику. І навпаки, якщо ділянки цінних паперів нижче SML, це вважається завищеним у ціні, оскільки очікувана віддача не перевищує властивий ризик.
SML часто використовується для порівняння двох подібних цінних паперів, що пропонують приблизно однакову віддачу, щоб визначити, який із двох цінних паперів передбачає найменший розмір притаманного ринкового ризику стосовно очікуваної дохідності. SML може також використовуватися для порівняння цінних паперів з рівним ризиком, щоб побачити, який з них пропонує найбільшу очікувану віддачу від рівня ризику.
Хоча SML може бути цінним інструментом оцінювання власного капіталу та порівняння, він не повинен використовуватися ізольовано, оскільки очікувана віддача інвестицій над безризиковою нормою прибутковості не є єдиною увагою при виборі інвестиційного вибору.
