Транспортні засоби спеціального призначення (SPV) широко використовуються як засіб сек'юритизації майна на основі майна. Починаючи з 1980-х, великі фінансові корпорації покладаються на SPV та подібні продукти для розповсюдження ризику та переміщення зобов'язань зі своїх балансів. Велика рецесія повторила занепокоєння на фінансовому ринку щодо потенційних ризиків після того, як банки перетворили пули іпотечних кредитів у цінні папери та продали їх інвесторам у вигляді SPV. Читайте далі, щоб дізнатися більше про ці транспортні засоби, як вони працюють та що робить інвестиції, що базуються на власності, звичайними в SPV.
Ключові вивезення
- Транспортний засіб спеціального призначення - це сирота, створена для ізоляції ризиків та перерозподілу активів для інвесторів. Вкладення у власність найчастіше проводяться в спеціальні транспортні засоби. Компанії можуть передати право власності на SPV та продати цю особу, сплачуючи (нижчий) податок на приріст капіталу замість податку з продажу нерухомості. Банки можуть продавати іпотечні активи SPV, знижуючи важелі на власних балансах.
Що таке транспортний засіб спеціального призначення (SPV)?
Спеціальний засіб - це сирота, створена для розмежування та ізоляції ризиків у основних активах та перерозподілу їх для інвесторів. Ці транспортні засоби, які також називаються суб'єктами спеціального призначення (SPE), мають свої зобов'язання, активи та зобов'язання поза материнською компанією.
Транспортні засоби спеціального призначення мають свої зобов'язання, активи та зобов'язання поза материнською компанією.
SPV можуть випускати облігації для залучення додаткового капіталу за більш вигідними ставками запозичення. Вони також створюють вигоду, досягаючи позабалансового режиму для цілей оподаткування та фінансової звітності для материнської компанії.
SPV вважаються компаніями, віддаленими від банкрутства. Це означає, що материнське підприємство мало чи нічого не вплине, якщо воно збанкрутує, і навпаки. Як такі вони створені для захисту обох компаній від неплатоспроможності.
Як працюють транспортні засоби спеціального призначення
Сам SPV діє як філія материнської корпорації, яка продає активи з власного балансу SPV. SPV стає непрямим джерелом фінансування оригінальної корпорації шляхом залучення незалежних інвесторів в акціонерний капітал, які допоможуть придбати боргові зобов'язання. Це найкорисніше для великих позицій кредитного ризику, таких як іпотечні кредити на перший розмір.
Не всі SPV структуровані однаково. У США СПВ часто є корпораціями з обмеженою відповідальністю (ТОВ). Після того, як ТОВ купує ризикові активи у своєї материнської компанії, воно, як правило, групує активи в транші та продає їх для задоволення конкретних переваг щодо кредитного ризику різних типів інвесторів.
Є кілька причин, чому створюються SPV. Вони забезпечують захист активів та зобов'язань материнської компанії, а також захист від банкрутства та неплатоспроможності. Ці організації також можуть отримати простий спосіб залучення капіталу. SPV також мають більшу операційну свободу, оскільки вони не обтяжені тим самим регулюванням, як материнська компанія.
Продаж інвестицій у власність SPV
Вкладення у власність найчастіше проводяться у спеціальні транспортні засоби. У більшості випадків компанія може створити СПВ з метою зменшення податкових наслідків у результаті продажу майна. Наприклад, компанія може передати частину майна до SPV, якщо податок з продажу вищий, ніж податок на приріст капіталу. Якщо і коли материнська компанія вирішить розпоряджатися активом, вона може виставити SPV на продаж замість самої власності. Це робить компанію відповідальною за податок на приріст капіталу, а не за податок з продажу майна.
Ось ще один сценарій, що демонструє, чому інвестиції у власність є привабливими фондами в SPV. Банк надає позику на майно і бере на себе кредитний ризик. Іпотека є активом банку. Замість того, щоб утримувати цей актив і отримувати повільні відсоткові платежі, банк створює SPV та продає йому іпотечний актив. Як результат, баланс банку виглядає менш позитивним і це зменшує його прямий кредитний ризик.
