Що таке рівень готівкових грошей взаємного фонду?
Рівень грошових коштів взаємного фонду - це відсоток від загальних активів пайового фонду, які зберігаються у грошовій формі або їх еквівалентах.
Вступ до взаємних фондів
Пояснено рівень готівкових коштів взаємного фонду
Рівень грошових коштів взаємного фонду є важливим аспектом управління ліквідністю пайових фондів. Більшість пайових фондів зберігають приблизно 5% портфеля у грошовій формі та їх еквівалентах, щоб обробляти операції та щоденні викупи акцій. Кошти, які активно використовують похідні або інші інструменти, що можуть вимагати застави та підвищений рівень готівкових коштів для інших видів операцій, можуть мати більш високі рівні грошових коштів.
До 2016 року було дуже мало нормативних актів, спрямованих на рівень грошових коштів пайових фондів, що дало менеджерам пайових фондів можливість керувати грошовими коштами на власний розсуд. У 2016 році Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) випустила нові правила та правила, що стосуються управління ліквідністю фондів. Нові правила та положення діють з грудня 2018 року. Їх мета - сприяти збільшенню ліквідності та надавати більшу підтримку інвесторам, які прагнуть придбати та викупити акції.
Управління готівковими коштами Фонду
Як правило, пайові фонди мають можливість керувати готівковими позиціями на власний розсуд. У багатьох випадках за цими касовими позиціями дотримуються ринкові спекулянти і коригуються, виходячи з прогнозів ринку. Рівень грошових коштів, як правило, можна знайти в розбитці холдингів або вони також можуть бути розкриті як короткострокові резерви. Окрім грошових коштів, рівні готівкових коштів включають також грошові еквіваленти, такі як інвестиції на грошовому ринку, які можуть заробити близько 2%, зберігаючи таку ж ліквідність, як і готівка.
Для інвесторів рівень грошових коштів може сигналізувати про колективне почуття страху чи оптимізму щодо широких ринків. Наприклад, якщо сукупний обсяг готівкових пайових фондів перевищує 10%, це означатиме, що менеджери фондів, як правило, ставляться до ринку і стримують здійснення нових покупок. З іншого боку, рівень грошових коштів у межах від 3% до 8% означатиме загально бичачу позицію, оскільки більшість наявних грошових коштів викладаються на роботу на ринку.
Можуть бути й інші причини того, що фонд обирає більш високі рівні грошових коштів. Деякі фонди можуть зберігати готівку на руках для здійснення оптимальних інвестицій у нові цінні папери, коли відкриваються нові можливості. Інші фонди можуть зберігати високий рівень готівки, щоб забезпечити виплату розподілів. Загальний рівень грошових коштів може бути важливою частиною операційної стратегії фонду з різних причин.
Правила ліквідності SEC 2018 року
Ініціатива взаємного використання ліквідних фондів SEC додає нове правило до Закону про інвестиційні компанії 1940 року. Правило 22е-4 вимагає зареєстрованих коштів для розробки програми письмового управління ризиком ліквідності. Частина цієї програми вимагає, щоб кошти гарантували, що вони не вкладають більше 15% своїх чистих активів у неліквідні інвестиції.
Інші зміни та модифікації впливають на процедури подання та цінового ціноутворення в фонд. Нові вимоги до подачі заявок включають нову форму N-LIQUID, нові вимоги до форми N-CEN, нові вимоги до форми N-PORT та внесення змін до форми N-1A. Нове законодавство, що стосується цінового ціноутворення, дозволить компаніям-фондам вносити коригування чистої вартості активів для придбання та викупу. Ці зміни викладені у поправках до Правил 22c-1 та поправках до Регламенту SX.
Загалом, SEC прагне полегшити покупки та викупи пайових фондів для інвесторів. Як результат, нові норми додають вимог до програм управління ризиками ліквідності, неліквідних позицій та більшої звітності про касові позиції.
