Що таке п'ять проти спред облігацій (FAB)
"П'ять проти облігацій" (FAB) - це стратегія торгівлі ф'ючерсами, яка прагне отримати вигоду від розподілу між казначейськими облігаціями різного строку погашення, займаючи зарахування позицій у ф'ючерсних контрактах на п'ятирічні казначейські векселі та довгострокову (15-30 років) казначейство облігації.
Розуміння п'яти проти розповсюдження облігацій (FAB)
Спред "П'ять проти облігацій" (FAB) створюється шляхом купівлі ф'ючерсного контракту на п'ятирічні казначейські векселі та продажу одного на довгострокові казначейські облігації або навпаки. Інвестори, що спекулюють на коливанні процентних ставок, увійдуть у цей тип спред, сподіваючись отримати прибуток з-під або завищених казначейств.
Інвестори можуть торгувати ф'ючерсними контрактами на 2-річні, 5-річні, 10-річні та 30-річні казначейські цінні папери. На відміну від опціонів, які дають власникам право купувати або продавати актив, ф'ючерсні зобов’язання власника купувати чи продавати. Ці контракти пропонуються в Чиказькій торговій раді та перераховані на цикли березня, червня, вересня та грудня. Ф'ючерсні контракти, необхідні для створення FAB, мають номінал 100 000 доларів США із цінами, вказаними в балах за 1000 доларів. Контракти можна торгувати розмірами тиків розміром лише 1/32 однієї точки або 31, 25 долара за 30-річні облігації та половину 1/32 точки або 15, 625 долара за 10-річні банкноти.
Хоча деякі ф'ючерсні стратегії казначейства покликані захищати від процентного ризику, стратегія FAB прагне отримати прибуток від руху ставки та дохідності. FAB - це одна із багаторазових стратегій торгівлі або кривої прибутковості, застосовуваних на ринку казначейства. Основна передумова цих стратегій полягає в тому, що збитки в спредах, відображені в цінах ф'ючерсних контрактів по кривій прибутковості казначейства, з часом нормалізуються або відновляться. Трейдери можуть отримати прибуток від цих рухів, займаючи позиції через ф'ючерси. Стратегії розповсюдження базуються більше на довгострокових рухах дохідності на відміну від швидких цінових дій, які часто трапляються на ринках акцій.
Фактори, що впливають на п’ять проти розповсюдження облігацій
На прибутковість облігацій і, таким чином, на розподіл між облігаціями різного строку погашення, впливають процентні ставки. На короткострокові процентні ставки найбільше впливають дії Федеральної резервної системи США, оскільки ставка її федерального фонду служить орієнтиром для багатьох інших процентних ставок. Коли ФРС підвищує ставки, найбільше впливає на 2-річну та 5-річну казначейські врожаї. На довгострокові ставки облігацій найбільше впливає сила економіки США та прогноз інфляції. Якщо економіка зростає, а інфляція становить 2% або вище, велика дохідність облігацій, ймовірно, знизиться. Ці та багато інших економічних та технічних факторів повинні враховуватися інвесторами, зацікавленими у реалізації стратегій поширення.
