Певний час виглядало так, ніби високочастотна торгівля, або HFT, повністю захопить ринок. У 2010 році HFT становив понад 60% обсягу акцій США. Але тенденція може зменшуватися. У 2009 році високочастотні трейдери пересували близько 3, 25 млрд акцій на день. У 2012 році це становило 1, 6 мільярда на день, повідомляє Bloomberg. У той же час середній прибуток впав з "приблизно десятої частини копійки за акцію до двадцятої копійки", - зазначається у звіті.
У 2017 році HFT становив трохи менше половини всього обсягу внутрішнього капіталу.
У HFT потужні комп’ютери використовують складні алгоритми для аналізу ринків та здійснення надшвидких торгів, як правило, у великих обсягах. HFT вимагає просунутої торгової інфраструктури, як потужні комп'ютери з високоякісним обладнанням, що коштує величезних грошей і скорочення прибутку. І зі зростанням конкуренції успіх не гарантується. У цій статті розглядається, чому трейдери відходять від HFT і які альтернативні стратегії вони зараз використовують.
Чому HFT втрачає позицію
Програма HFT коштує великих грошей на створення та підтримку. Потужне програмне забезпечення та програмне забезпечення комп’ютера потребує частих і дорогих оновлень, що дає прибуток. Ринки дуже динамічні, і тиражувати все в комп'ютерні програми неможливо. Рівень успішності в HFT низький через помилки в алгоритмах, що лежать в основі.
Світ HFT також включає торгівлю надвисокою частотою. Ультрависокочастотні трейдери платять за доступ до біржі, яка показує котирування цін трохи раніше, ніж на решті ринку. Ця додаткова перевага приводить інших учасників ринку, що працюють у невигідному становищі. Ситуація призвела до претензій на недобросовісну практику та посилення опозиції до HFT.
Правила HFT також стають суворішими з кожним днем. У 2013 році Італія була першою країною, яка ввела спеціальний податок на високочастотні торги, і за цим ретельно пішов аналогічний податок у Франції.
Ринок HFT також став дуже переповненим. Люди та професіонали складають один з одного свої найрозумніші алгоритми. Учасники навіть розгортають алгоритми HFT для виявлення та перевершення інших алгоритмів. Результатом цього є швидкісні програми, що ведуть боротьбу один з одним, ще більше стискаючи прибутковість вафель.
Через вищезазначені чинники збільшення витрат на інфраструктуру та виконання, нових податків та збільшення нормативних актів, високочастотний прибуток від торгівлі скорочується. Колишні високочастотні трейдери рухаються до альтернативних торгових стратегій.
Нові альтернативи HFT
Фірми рухаються до оперативно ефективних, дешевих торгових стратегій, які не викликають більшого регулювання.
- Торгівля імпульсами: віковий показник технічного аналізу, заснований на ідентифікації імпульсу, є однією з популярних альтернатив HFT. Торгівля імпульсом передбачає визначення напрямку руху цін, який, як очікується, триватиме деякий час (десь від декількох хвилин до декількох місяців). Як тільки комп’ютерний алгоритм відчує напрямок, трейдери розміщують одну чи кілька послідовно розроблених торгів з великими розмірами замовлень. Завдяки великій кількості замовлень, навіть невеликі різниці в ціні призводять до того, що з часом отримують неабиякі прибутки. Оскільки позиції, засновані на торгівлі імпульсом, потрібно тримати деякий час, швидка торгівля протягом мілісекунд або мікросекунд не є необхідною. Це значно економить на інфраструктурних витратах. Автоматизована торгівля на основі новин : Новини рухають на ринок. Біржі, інформаційні агенції та постачальники даних заробляють багато грошей, продаючи спеціальні канали новин для трейдерів. Автоматизовані торги на основі автоматичного аналізу новин набирають обертів. Комп'ютерні програми тепер можуть читати новини та вживати миттєвих торгових дій у відповідь. Наприклад, припустимо, що акції компанії ABC торгуються на рівні 25, 40 доларів за акцію, коли надходять наступні гіпотетичні новини: ABC декларує дивіденд у розмірі 20 центів за акцію з колишнім 5 вересня 2015 року. В результаті ціна акцій збільшиться на ту саму суму дивіденду (20 копійок) приблизно до $ 25, 60. Комп'ютерна програма визначає такі ключові слова, як дивіденд, суму дивіденду та дату та розміщує миттєве замовлення на торгівлю. Його слід запрограмувати на придбання запасів ABC лише до обмеженого (очікуваного) подорожчання в розмірі $ 25, 60. Ця стратегія, заснована на новинах, може працювати краще, ніж HFT, оскільки ці замовлення надсилаються в секунду, в основному за ціновими котируваннями на відкритому ринку, і можуть виконуватися за невигідними цінами. Крім дивідендів, автоматизована торгівля на основі новин розробляється для результатів торгів за проектами, квартальних результатів компанії, інших корпоративних дій, таких як розбиття акцій та зміни курсу форекс для компаній, що мають високу іноземну експозицію. Торгівля на основі каналів соціальних мереж : сканування каналів соціальних медіа в реальному часі з відомих джерел та надійних учасників ринку - ще одна нова тенденція автоматизованої торгівлі. Він включає прогнозний аналіз вмісту соціальних медіа для прийняття торгових рішень та розміщення торгових замовлень. Наприклад, припустимо, Пол є відомим виробником ринку для трьох відомих акцій. Його спеціальна стрічка соціальних медіа містить підказки в реальному часі для його трьох акцій. Учасники ринку, які довіряють Полу за його торговельну хватку, можуть заплатити, щоб підписатися на його приватний канал у режимі реального часу. Його оновлення подаються в комп’ютерні алгоритми, які аналізують та інтерпретують їх на вміст і навіть на тон, що використовується мовою оновлення. Поряд з Полом може бути кілька інших надійних учасників, які діляться порадами щодо певної акції. Алгоритм агрегує всі оновлення з різних надійних джерел, аналізує їх для торгівельних рішень і, нарешті, розміщує торгівлю автоматично. Поєднання аналізу каналів соціальних медіа з іншими джерелами, такими як аналіз новин та щоквартальні результати, може призвести до складного, але надійного способу відчути настрій на ринку певного руху акцій. Такий прогнозний аналіз дуже популярний для короткострокових внутрішньоденних торгів. Модель розвитку мікропрограмного забезпечення: Швидкість є важливою для успіху у торгівлі на високочастотних частотах. Швидкість залежить від доступної конфігурації мережі та комп'ютера (апаратне забезпечення) та потужності обробки програм (програмного забезпечення). Нова концепція полягає в інтеграції апаратного та програмного забезпечення для формування мікропрограмного забезпечення, що різко знижує швидкість обробки та прийняття рішень алгоритмів. Така індивідуальна прошивка інтегрована в апаратне забезпечення та запрограмована для швидкої торгівлі на основі ідентифікованих сигналів. Це вирішує проблему затримок у часі та залежності, коли комп'ютерна система повинна запускати багато різних програм. Такі уповільнення стали вузьким місцем у традиційній високочастотній торгівлі.
Суть
Занадто багато розробок надто великої кількості учасників призводить до переповненості ринку. Це обмежує можливості та збільшує вартість операцій. Такі тенденції призводять до зниження високочастотної торгівлі. Однак трейдери знаходять альтернативу HFT. Деякі звертаються до традиційних торгових концепцій, а інші користуються новими інструментами аналізу та технологіями.
