Оскільки нинішній крихкий ринок надихає все більше інвесторів робити цінові ставки на ефективність ринку, популярний клас біржових фондів привертає увагу. На жаль, зростаюча популярність ЕТФ, що користуються важелем, стає болісною ціною.
НА СНИМКАХ: 20 інструментів для створення вашого портфоліо
Буквар
Популярність ЕПФ, що користуються важелем, легко пояснити. Вони дозволяють малому інвестору робити великі цільові ставки на ринку чи галузі без необхідності брати на себе важелі. Зараз інвестори можуть робити ставки на позики без необхідності відкривати маржинальні рахунки. На жаль, багато інвесторів були погано спалені, вклавши гроші в ці інструменти навіть після правильного виклику на ринку.
Розглянемо дуже популярний EFT - UltraShort S&P 500 ProShares (NYSE: SDS), який призначений для отримання щоденних інвестиційних результатів, що дорівнює вдвічі більшій від щоденної продуктивності S&P 500. Іншими словами, SDS звучить як чудово спосіб захистити від ринкового продажу. Якщо S&P знизиться на 2% одного дня, SDS знизиться на 4%. (Докладніше див. У зворотному ETF, здатному збільшити падіння портфоліо.)
Хворобливий урок
Більш детальне обстеження виявляє, що це не так. У 2009 році S&P 500 почався з 903 і сьогодні становить близько 880, або зниження приблизно на 2%. Можна було б подумати, що показник SDS повинен бути вище 4%. На жаль, діаграма показує, що показники SDS цього року фактично знижуються на 10% . Навіть Ultra S&P 500 ProShares (NYSE: SSO), який повинен забезпечити вдвічі більший показник - і, таким чином, очікується, що він знизиться на 4% - в цьому році знизився на 14%. ( Докладніше див. П'ять способів пошуку виграшного ETF. )
Чи вкладають ці вкладні ETF в оману інвесторів? Насправді інструменти повністю відверті інвесторам. Заявлена мета порушених ETF - виробляти щоденні інвестиційні результати на основі довгої чи короткої стратегії фонду. Деяка основна математика забезпечує чіткість.
Якщо S&P 500 знизиться на 15% одного дня, для того, щоб повернутися до номіналу, знадобиться прибуток приблизно 18%. Зниження на S&P на 15% призведе до зниження на 30% ETF SSO. Для зниження на 30% потрібно повернення на 43%, щоб повернутися до рівня. Але оскільки SSO імітує S&P 500, коли S&P повертається навіть на 18%, SSO оцінив лише 36%, а не 43%.
Пропозиція хороша протягом обмеженого часу
Ви можете бачити проблеми, які можуть спричинити ці ETF, коли вони неправильно зрозуміли та використовувались неналежно. За визначенням вони розраховані на короткострокову спрямовану ставку. З січня по березень, коли ринок швидко рухався на південь, показник SDS піднявся майже на 100%. Аналогічно, цього року для UltraShort Financials ProShares (NYSE: SKF) та Ultra Financials ProShares (NYSE: UYG) кожен покроковий показник тризначної віддачі протягом коротких періодів. Але на сьогоднішній день обидва відключені понад 40%.
Суть
На жаль для інвесторів, ETF роблять саме те, що вони повинні робити щодня, але як довгострокові інструменти залучення вони є смертельними. Зрозумійте основні прості механіки і вам буде краще. (Для подальшого читання див. Розділ Розсічення повернених ETF повернення та швидкого відскоку за допомогою ETFs, що використовуються за допомогою важеля .)
Використовуйте симулятор запасів Інвестопедії для торгівлі запасами, зазначеними в цьому аналізі запасів, без ризику!
