Що таке часткове викуплення?
Часткове погашення - це вибуття або виплата частини облігаційної (або викупної) облігації до дати її погашення. Положення про виклик (або передоплату) регулюють, як обробляються дострокові викупи, повністю чи частково.
Часткове викуплення пояснено
Облігації, що вимагаються, є типовими для корпоративних та муніципальних емітентів, які бажають мати можливість погасити свою заборгованість, якщо процентні ставки знизяться нижче ставок за їх непогашеними облігаціями. Погашення облігацій та випуск нових облігацій за нижчими ставками заощадять гроші на процентних витратах. В обмін на можливість того, що облігація могла бути відкликана, інвестор облігації отримає дещо вищу процентну ставку порівняно з аналогічною обліковою позикою, що не вимагається. Коли емітент називає свої облігації, інвестори отримують ціну дзвінка та будь-які нараховані на сьогодні відсотки. Облігації часто називають номінальною вартістю, але іноді їх називають премією до номіналу. Премія за виклик - це ще одна форма компенсації інвестору, який тепер повинен реінвестувати в умовах нижчої процентної ставки.
Частковий процес викупу
В цілому інвестори облігацій хочуть зберегти свої прибуткові облігації, коли процентні ставки знижуються. Коли їхні облігації будуть закликані, вони розраховують, що до них поводяться справедливо, а не відмовляються від них. Відповідно до Правила 4340 фінансової індустрії (FINRA), правило 4340, фінансова установа, яка контролює облігаційні позики від імені клієнтів, повинна встановлювати та розміщувати на своєму веб-сайті процедури, за допомогою яких вона буде розподіляти серед своїх клієнтів на справедливій та неупередженій основі цінні папери підлягають викупу або вибору за викликом у разі часткового викупу.
Крім того, якщо викуп є сприятливим (ціна виклику вище поточної ціни облігації), жодна афілійована сторона фінансової установи не може бути включена до пулу розподілу, поки всі позиції клієнтів не будуть задоволені. Якщо викуп є несприятливим, жодна пов'язана особа не може бути виключена з пулу. Хоча FINRA не вимагає, лотерейний процес є кращим методом розподілу, оскільки він вважається справедливим та неупередженим.
