Що таке договір купівлі облігацій?
Договір купівлі облігацій (BPA) - це юридично обов'язковий документ між емітентом облігацій та андеррайтером, що встановлює умови продажу облігацій. Умови договору про купівлю облігацій включатимуть умови продажу, серед іншого, такі як ціна продажу, процентна ставка облігації, строк погашення облігацій, положення про погашення облігацій, положення про поточний фонд та умови, за якими договір може бути скасований.
Ключові вивезення
- Договори купівлі облігацій включають умови, які повинні бути виконані до того, як андеррайтер придбає облігації, та умови, за якими андеррайтер може вийти з нього. Умови, викладені в договорі про придбання облігацій, можуть включати ціну, процентну ставку, дату погашення, будь-які положення про погашення та будь-які інші положення, що підлягають відміні. Як правило, емітент повинен повідомити андеррайтера про будь-які зміни у його фінансовому стані, і договори обмежать активи, які використовуються в якості застави. Звичайні цінні папери або інвестиційні засоби, що випускаються меншими компаніями.
Розуміння договору купівлі облігацій
Договір купівлі облігацій (BPA) - це договір, який передбачає певні пункти, що виконуються на дату розцінки нової емісії облігацій. Умови BPA включають:
- Умови облігацій. Умови, які повинні бути виконані до придбання облігацій андеррайтером. Дата виконання та дата випуску облігацій. Умови, згідно з якими андеррайтер може відмовитися від договору без штрафних санкцій. Ціна купівлі та процентна ставка облігації. Витрати, що сплачуються різними сторонами. Визначають вимоги SEC, яких повинні дотримуватися всі сторони.
Договір купівлі облігацій має багато умов. Наприклад, це може вимагати, щоб емітент не брав на себе будь-яку іншу заборгованість, забезпечену тими ж активами, яка забезпечить продаж облігацій андеррайтера, і це могло б передбачити, що емітент повідомляє андеррайтера про будь-які несприятливі зміни у фінансовому становищі емітента.. Договір купівлі облігацій також гарантує, що емітент - це той, про кого вона каже, що він уповноважений випускати облігації, що він не є предметом судового позову, і що його фінансова звітність є точною.
Облігації, щойно сплачені андеррайтером, будуть належним чином оформлені, уповноважені, видані та передані емітентом андеррайтеру. Після того, як емітент доставить облігації андеррайтеру, андеррайтер поставить облігації на ринок за ціною та дохідністю, встановленою договором про придбання облігацій, а інвестори придбають облігації у андеррайтера. Андеррайтер збирає виручку від цього продажу та отримує прибуток, виходячи з різниці між ціною, за якою він придбав облігації у емітента, і ціною, за якою він продає облігації інвесторам з фіксованим доходом.
Договір купівлі облігацій - це документ, який визначає умови продажу між емітентом облігацій та андеррайтером облігацій.
Договір купівлі облігацій проти індексу облігацій
BPA схожий на відставний облігаційний (або цільовий відступ) тим, що вони є обома договорами, встановленими між емітентом та суб'єктом господарювання на умовах облігації. Хоча BPA - це угода між емітентом та андеррайтером нової емісії, відступ - це договір між емітентом та довіреною особою, який представляє інтереси інвесторів облігацій.
Умови облігації, виділені в відступі облігацій, включають дату погашення облігації, номінальну вартість, графік виплати процентів та мету випуску облігацій. Наприклад, відмітка про довіру може вказувати, чи можна виправити проблему. Якщо емітент може "закликати" облігацію, відступ включає захист виклику для власника облігації, який є періодом часу, протягом якого емітент не може викупити облігації з ринку. Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) вимагає, щоб усі випуски облігацій, крім муніципальних випусків, мали відступи в облігаціях.
Договори на придбання облігацій зазвичай представляють приватні цінні папери або інвестиційні засоби, випущені меншими компаніями. Ці цінні папери не продаються широкій публіці, а натомість продаються безпосередньо андеррайтерам. Крім того, договори облігацій можуть мати право на звільнення від вимог реєстрації SEC.
