На початку 1980-х років молодий менеджер з портфеля на ім’я Пітер Лінч став одним з найвідоміших інвесторів у світі, і з цілком зрозумілої причини - коли він у травні 1977 року перейшов у взаємний фонд Fidelity Magellan (його перша робота як портфельний менеджер), активи фонду склали 20 млн. дол. Він продовжував перетворювати його на найбільший взаємний фонд у світі, перевершуючи ринок, приємними 13, 4% на рік щорічно!
Лінч досяг цього, використовуючи дуже основні принципи, якими він із задоволенням ділився майже з ким завгодно. Пітер Лінч твердо вірив, що окремі інвестори мають притаманні переваги перед великими установами, оскільки великі фірми або не могли, або не змогли інвестувати в компанії з меншими капіталами, які ще не отримують великої уваги з боку аналітиків або пайових фондів. Незалежно від того, чи є ви зареєстрованим представником, який прагне знайти надійні довгострокові вибори для своїх клієнтів, або індивідуальний інвестор, який прагне покращити ваші прибутки, ми познайомимо вас з тим, як можна реалізувати перевірену часом стратегію Lynch.
Три основні інвестиційні принципи Пітера Лінча
Після того, як його зоряний трек у фонді "Магеллан" здобув широку увагу, яка, як правило, слідує за великими показниками, Лінч написав кілька книг, в яких виклав свою філософію щодо інвестування. Вони чудово читають, але його основну тезу можна підсумувати трьома основними принципами.
1. Купуйте лише те, що ви розумієте
За словами Лінча, наші найбільші інструменти для дослідження запасів - це очі, вуха та здоровий глузд. Лінч пишався тим, що багато його чудових ідей було виявлено під час прогулянки по продуктовому магазині або невимушеного спілкування з друзями та родиною.
Усі ми маємо можливість робити аналіз з перших рук, коли ми дивимось телевізор, читаємо газету чи слухаємо радіо. Коли ми їдемо по вулиці або їдемо у відпустку, ми також можемо обнюхувати нові інвестиційні ідеї. Адже споживачі складають дві третини валового внутрішнього продукту США. Іншими словами, більша частина фондового ринку займається обслуговуванням вас, індивідуального споживача - якщо щось приваблює вас як споживача, це також повинно викликати ваш інтерес як інвестицію.
2. Завжди виконайте домашнє завдання
Спостереження з перших рук та анекдотичні докази - це чудовий початок, але всі великі ідеї повинні бути підкріплені розумними дослідженнями. Не бентежиться домашня простота Пітера Лінча, коли справа стосується ретельного дослідження - суворі дослідження стали наріжним каменем його успіху. Слідкуючи за початковою іскрою чудової ідеї, Лінч підкреслює кілька основних цінностей, які, як він очікував, буде досягнуто для будь-яких акцій, які варто придбати:
- Відсоток продажів. Якщо є товар або послуга, яка спочатку приваблює вас до компанії, переконайтеся, що вона містить достатньо високий відсоток продажів, щоб бути значимим; чудовий продукт, який складає лише 5% продажів, не матиме більше незначного впливу на суть компанії. PEG співвідношення. Це співвідношення оцінки та темпів приросту прибутку слід розглядати, щоб побачити, скільки очікування вкладається в запас. Ви хочете шукати компанії із сильним зростанням заробітку та розумними оцінками - сильний виробник із коефіцієнтом PEG у два та більше має те, що приріст прибутку вже вбудований у ціну акцій, залишаючи мало місця для помилок. Улюблені компанії із сильними позиціями грошових коштів та нижче середнього співвідношення боргу до власного капіталу Сильні грошові потоки та розважливе управління активами дають можливість компанії в усіх типах ринкових умов.
3. Інвестуйте в довгостроковій перспективі
Лінч заявив, що "відсутня велика кількість сюрпризів, акції відносно передбачувані протягом 10-20 років. Щодо того, чи будуть вони вищі або нижчі через два-три роки, ви можете також перевернути монету, щоб вирішити". Можливо, здається дивним почути такі слова з легенди про Уолл-стріт, але це служить для висвітлення того, наскільки повно він вірив у свої філософії. Він продовжував знати свої компанії, якими він володів, і поки історія не змінилася, він не продавав. Лінч не намагався продати час на ринку чи передбачити напрямок загальної економіки.
Насправді, Лінч одного разу провів дослідження, щоб визначити, чи ефективна стратегія на ринку. Згідно з результатами дослідження, якби інвестор вкладав 1000 доларів на рік в абсолютний найвищий день року протягом 30 років з 1965-1995 рр., Той інвестор заробив би складений прибуток у розмірі 10, 6% за 30-річний період. Якщо інший інвестор також інвестує 1000 доларів на рік щороку за той самий період у найнижчий день року, цей інвестор заробляє 11, 7% складеного прибутку протягом 30-річного періоду.
Тому після 30 років найгірших можливих ринкових термінів перший інвестор лише на 1, 1% за рік прострочив свої прибутки. Як результат, Лінч вважає, що намагатися передбачити короткочасні коливання ринку просто не варто докладати зусиль. Якщо компанія сильна, вона заробить більше, а акції оцінять у ціні. Здійснюючи це просто, Лінч дозволив зосередитися на найважливішому завданні - пошуку великих компаній.
Лінч придумав термін "tenbagger", щоб описати запас, який збільшується в десятки разів, або 1000%. Це акції, які він шукав під час управління фондом Магеллана. Правило №1, щоб знайти тендер, не продає акції, коли він подорожчав на 40% або навіть на 100%. Багато менеджерів фондів сьогодні хочуть виправити або продати свої виграшні акції, додавши до своїх втрачених позицій. Пітер Лінч відчув, що це означає "витягування квітів і поливання бур'янів".
Суть
Незважаючи на те, що він ризикував надмірно диверсифікувати свій фонд (він володів тисячами акцій у певний час), продуктивність та здатність збирання акцій Пітера Лінча стоїть за собою. Він став майстром, вивчаючи своє оточення та розуміючи світ як таким, який він є, так і яким він може бути у майбутньому. Застосовуючи його уроки та наші власні спостереження, ми можемо дізнатися більше про інвестиції, взаємодіючи з нашим світом, зробивши процес інвестування і приємнішим, і вигіднішим.
