Банківські акції вже різко знизилися від рекордно високих показників, частково через негативний вплив на норму прибутку від зміни федеральної резервної системи. Потім настала недавня ескалація торговельної війни між США та Китаєм, яка загрожує пригніченням світового економічного зростання, а отже, попиту на бізнес-позики, що ще більше підштовхує банківські акції.
"Банківські акції - це спосіб, яким інвестори висловлюють свою думку про стан здоров'я економіки", - заявив RJ Grant, директор торгів акціями в інвестиційній банківській фірмі Keefe, Bruyette & Woods. "У нас в цьому році відбулися досить великі акції в цих акціях, але тепер, коли напруга набирається, всі переживають за глобальний ріст і про те, як це вплине на всі банки", - додав він. Наведена нижче таблиця показує, наскільки акції великих шести американських банків, а також широко поширений індекс банківських акцій KBW знизилися від своїх максимумів.
Великі акції банку все ще торгують нижче рекордів
(14 травня 2019 року закриття та 52-тижневий максимум)
- Bank of America Corp. (BAC), -10, 3% Citigroup Inc. (C), -13, 3% Goldman Sachs Group Inc. (GS), -19, 9% JPMorgan Chase & Co. (JPM), -7, 5% Morgan Stanley (MS), -20, 6% Wells Fargo & Co. (WFC), -21, 9% KBW Індекс Nasdaq Bank (KBW), -13, 5% KBW Індекс регіонального банкінгу (KRX), -17, 8% S&P 500 Index (SPX), -4, 1%
Значення для інвесторів
Зважаючи на те, що доходи та прибутки банків, як правило, мають позитивну кореляцію з рівнем процентних ставок, оголошення ФРС про те, що він планує зробити паузу на підвищення процентних ставок, вже було негативним явищем для їх майбутнього прибутку. Зокрема, оскільки банки, як правило, отримують кошти за короткостроковими ставками, виплачуються за депозитами та короткостроковою заборгованістю, тоді як кредитування в основному за довгостроковими ставками, загалом плоска крива прибутковості, яка існує в нинішньому макросвітньому середовищі, є ще одним негативним фактором за прибутком банку.
Дохідність за 10-річною казначейською запискою США, ключовою базовою ставкою, за якою встановлюються ціни на найрізноманітніші кредити для бізнесу та споживачів, знизилася нижче 2, 4% під час внутрішньоденних торгів у понеділок, 13 травня 2019 року, вперше з Березень, повідомляє Журнал. 10-річна дохідність T-Note 14 травня закрилася на рівні 2, 414%.
Додавання похмурих прогнозів прибутків банків - це відновлений торговельний конфлікт між США та Китаєм, що впливає на зниження темпів зростання ВВП і, таким чином, зменшення попиту на кредити. У міру уповільнення ділової активності виникає потреба у фінансуванні бізнесу, а це зменшує як обсяг продажів, так і ціну ключового продукту банків, позик.
"Банки є ключовими компонентами нашої економіки, настільки, що якщо вони не роблять успіху, вони тягнуть ринок і економіку в цілому", - розповів Ед Кофранско, генеральний директор ТОВ "Міжнародні активи з питань консультацій", Орландо, Брокерська фірма на базі Fla. повідомила Журнал в іншому звіті.
Попереду
Вирівнювальною силою є багаторічна прихильність ФРС розкручувати свій масивний баланс облігацій, накопичений відповідно до політики кількісного ослаблення (QE), ініційованої для боротьби з Великою рецесією 2007-09 років та стримування фінансової кризи 2008 року. ці облігації зберігаються без реінвестування надходжень, ФРС вилучає ліквідність з облігаційного ринку, чинячи певний тиск на підвищення процентних ставок. Однак, хоча деякі суб'єкти ринку облігацій прогнозували, що це скасування політики призведе до зростання процентних ставок, це ще не відбулося.
