Основна тема телесеріалу «Танк акули» - це або акули (інвестори), або підприємці (перекладаючи свій бізнес), щоб переконати іншу сторону прийняти свою оцінку бізнесу та домовитись про угоду, засновану на цьому. Підприємці, як правило, мають високу оцінку, в той час як акули протиставляють нижчі оцінки.
Як підприємці та акули оцінюють бізнес, представлений на шоу, ймовірно, будуть різними, але хороша оцінка компанії враховує певні фактори, такі як теперішня вартість, майбутня вартість, цінність подібних до неї компаній та ризик.
Поточна оцінка ринку
Використання методу теперішньої вартості для визначення поточної ринкової оцінки компанії базується на порівнянні бізнесу підприємця з аналогічними публічно торгуваними компаніями та секторами або середніми фінансовими коефіцієнтами галузі. У кожному секторі та галузі є фінансові показники, які легко знайти. Вартість ринкової капіталізації визначається на основі випущених акцій та ціни акцій. Загальні фінансові показники, такі як дохід від ціни (P / E), ціновий продаж (P / S), прибуток на акцію (EPS), темпи продажу та зростання доходу можуть бути корисними для визначення розумної оцінки.
Наприклад, якщо підприємець розкладає бренд одягу з 1 мільйон доларів щорічних продажів із прибутками в 100 000 доларів, підприємець може застосувати показники сектору одягу для роздрібної торгівлі спеціальності, використовуючи дані, щоб визначити, що середній сектор має середню P / E 20, 17 станом на жовтень 2018 року.
При 20, 17-кратному доході це би оцінило бізнес у 2, 017 мільйона доларів. Виходячи з цієї оцінки, підприємець може виправдати угоду за 10% акцій у бізнесі за 200 000 доларів інвестицій від Акул. Це ґрунтується на поточній оцінці.
Майбутня оцінка ринку
Підприємець може прогнозувати 100% річного приросту прибутку на наступні три роки, що не складно зробити при невеликій кількості. Це ґрунтується на оцінках, які включають 400 000 доларів чистих доходів у третьому році при 14, 75-кратній форвардній виручці, ставлячи майбутню оцінку в 5, 9 мільйона доларів.
Виходячи з майбутньої оцінки, підприємець міг запропонувати угоду під 3, 3% акцій за 200 000 доларів спочатку. Після того, як акули засміялися, підприємець міг застосувати щедру знижку - готівка зараз коштує більше, ніж готівка пізніше - і може збільшити запропонований пакет акцій до 6, 6% за 200 000 доларів.
Оцінка за рівними показниками
Акули можуть протиставити цю пропозицію, використовуючи співвідношення P / S на прикладі реального життя, як The Gap (GPS), припускаючи співвідношення P / S на момент 0, 65. Застосування такого ж співвідношення до 1 мільйона доларів США в річних продажах може поставити поточну оцінку для малого бізнесу в 650 000 доларів. Тоді акули можуть застосувати щорічний темп приросту EPS на рівні від трьох до п'яти років у секторі 11, 94%, щоб отримати дохід на трирічний рік у розмірі 135 820 доларів.
Звідти Акула може потім застосувати передовий P / E для прогалини 9, 36 станом на жовтень 2018 року, щоб отримати майбутню оцінку в розмірі 1, 227 мільйона доларів. Виходячи з цієї оцінки, інвестиція на суму 200 000 доларів приблизно дорівнюватиме 15% акцій бізнесу.
Акули можуть нагадати підприємцю, що вони не можуть застосовувати одні й ті самі показники оцінки, виходячи з того, як оцінюються публічно продані компанії. Існують масові відмінності між малим бізнесом та публічною корпорацією. The Gap - це роздрібний роздрібний торговий центр з тисячами магазинів по всьому світу, тоді як малий бізнес може мати лише кілька місць. Хоча темпи зростання для малого бізнесу виправдано вищі, ризик значно більший через ризик невдач та ризику ліквідності з точки зору стратегії виходу. Акції в публічно торгуваних компаніях можуть бути ліквідовані на фондовому ринку за лічені секунди, що неможливо зі ставками в приватному малому бізнесі.
Коригування оцінки на основі ризику
Дефіцит ліквідності створює більше ризиків для Акул, що спричиняє застосування дисконтування, скоригованої на ризики, щоб винагорода була вартістю ризику. Виходячи з цього чинника, у акул є набагато більше простору, щоб базувати свої пропозиції на оцінці зі знижкою з урахуванням ризику.
Наприклад, застосування знижки на 50% з урахуванням ризику призведе до збільшення частки до 30% для інвестицій у розмірі 200 000 доларів. Акули можуть також застосувати нематеріальні речі, які вони подають до столу, щоб забезпечити ще більшу знижку, можливо, збільшивши пакет акцій до 50% за 200 000 доларів США.
Щоб протистояти підприємцям з приводу відмови від занадто великої частки у своєму бізнесі, акули висловлюють аргумент, що їх лідерство, контакти, репутація та вказівки сприяють створенню більшого пирога, який вирізати між ними. Було б краще володіти 50% компанії на суму 10 мільйонів доларів порівняно з 80% компанії на мільйон доларів.
