Мухаммед (колишній заможний пірат) сказав журналісту Reuters, коли він відводив його на гастролі: "Акції відкриті для всіх, і кожен може взяти участь, будь то особисто в морі чи на суші, надаючи готівку, зброю чи корисні матеріали… ми зробили піратство громадською діяльністю ". Яка щаслива думка: організовані біржові пірати!
Божевільно, як це є, це допомагає виділити цей один ключовий момент - можливість існує всюди. Тільки тому, що новини б'ють ведмежий барабан, це не означає, що немає можливості. Подивіться на приклад останньої осені та зими. Мітинг із мінімумів був надзвичайно дивовижним. Давайте подивимось тут:
FactSet
Моє ключове слово: це зростання виводить нас із попелу. Це чудова річ незалежно від причини. Під цим я маю на увазі, чи було несправедливо покарання, спрямоване на осінь минулого року, якщо інвестори бігли від страху чи якщо консенсус говорив, що зростання припиниться - незалежно від причини - здається, що ці аргументи були або неправильними, або зараз значною мірою знижено до нуля.
Маленькі шапки зараз королі. Долар США завдає шкоди іншим валютам, а Європа стикається зі своєю справедливою часткою проблем. Brexit маячить над уже погіршенням ситуації. Політ з цього ландшафту до маленьких шапок США чітко видно. Індекс Russell 2000 збільшився на 25% більше ніж на 24 грудня. Індекс росту Russell 2000 за цей же час збільшився майже на 28%. Індекс S&P Small Cap 600 збільшився на 24, 3% з Різдва. Значення індексів відстають, тоді як показники зростання стягуються вперед.
Що стосується секторів, ми бачимо схожу історію - чотири найсильніші галузі - це промислові підприємства, інформаційні технології, споживчий розсуд та енергетика. У цих галузях є чималий ріст. Безпечні сектори, такі як комунальні послуги, комунікації, скоби та нерухомість, відстають від своїх партнерів з більш ефективними показниками. З огляду на це, тим не менше, їх продуктивність була чудовою.
Отже, коли ми думаємо, що заголовки кружляють наприкінці минулого року, з усіма великими страшними ведмедями, як вони могли все так зрозуміти? Ну, в одному з інтерв'ю, яке я нещодавно робив, було вказано, що ринки ведмедя випадають поетапно, і найгірше може бути ще. Але я прошу різнитися. Існує незліченна кількість прикладів, що компанії стримують тенденцію. Чи може це бути просто технічний мітинг, який пробуджує нас на перекупленню території?
Я визнаю, що це є можливим - все ж, поки ми перекуплені, ми з'їхалися з відмінної причини. Продажі та прибутки значною мірою працюють.
За даними FactSet Insight Insight, станом на 15 лютого 2019 року:
- Показники прибутків: За Q4 2018 року (79% компаній у S&P 500 повідомили про фактичні результати за квартал), 70% компаній S&P 500 повідомили про позитивний сюрприз EPS, а 62% повідомили про позитивний сюрприз. Зростання прибутків: у ІV кварталі 2018 року показник змішаного зростання доходів для S&P 500 становить 13, 1%. Якщо 13, 1% - це фактичний темп приросту за квартал, це позначить п'ятий прямий квартал двоцифрового приросту доходу для індексу. Перегляд доходів: 31 грудня орієнтовний темп приросту доходу за ІV квартал 2018 року склав 12, 1%. Сьогодні у семи секторах спостерігаються більш високі темпи зростання (порівняно з 31 грудня) через перегляд зростання оцінок EPS та позитивні сюрпризи EPS. Настанови щодо прибутку: За перший квартал 2019 року 59 компаній S&P 500 видали негативні рекомендації щодо EPS, а 19 компаній S&P 500 випустили позитивні рекомендації щодо EPS. Оцінка: Співвідношення P / E вперед на 12 місяців для S&P 500 становить 16, 0. Це співвідношення P / E нижче середнього за п’ять років (16, 4), але вище середнього за 10 років (14, 6).
Стріт загалом пішов і переглянув свої очікування вниз, щоб підготуватися до очікуваної суми зростання. Аналітики не хотіли, щоб їх спіймали на плоских ногах, коли світ сповільнився, і вони вже видали перспективні прогнози продажів та прибутку. Добре вгадайте, що - вони помилялися, і їх часто ловили прямо на ногу! Неможливо виграти!
Ось чудовий приклад: The Trade Desk, Inc. (TTD). Це компанія, яка вже давно працює на нашому радарі - ви повинні це добре знати вже зараз. Минулої ночі The Trade Desk вийшов і абсолютно розбив оцінку заробітку:
- Зафіксований EPS на 1, 09 дол. США, порівняно з 0, 54 долара року тому, і що ще важливіше, ніж консенсус на 0, 79 долара - бит на 38%. Зафіксований дохід на 160, 5 млн. Дол. США, порівняно з 102, 6 млн. Доларів минулого року проти консенсусу 148 млн. Дол. Дохід у 2019 році щонайменше $ 637 млн. Проти консенсусу 617 млн. Дол.
Ось як виглядає діаграма сьогодні, на + 30%!
Звичайно, ми зосереджуємося на тому, щоб заздалегідь визначити такі назви, намагаючись знайти незвичні сигнали про купівлю, представлені зеленими смугами тут:
www.mapsignals.com
Але для тих, хто ненавидить самозакохатись, тут важливо те, що зростання є живим і здоровим і притягує капітал. Історія тут полягає в тому, що ринок відштовхується, і акції виглядають сильними. Ми вважаємо, що ми виходимо на більш селективний вузький ринок биків з точки зору можливостей, але назви все ще там.
Що стосується отримання права на ринок бика чи ведмедя, згадайте Ельберта Хаббарда, який сказав: "Не сприймайте життя занадто серйозно. Ви ніколи не вийдете живим".
Суть
Ми (Mapsignals) продовжуємо бути бичачими на акції США у довгостроковій перспективі, але ми бачимо ризик короткострокової віддачі у випадку збільшення інституційних продажів. Продаж уже не існує цього року. Ми бачимо, щорічний підйом акцій є дуже конструктивним. По мірі збільшення запасів зростання, що збільшуються, ми вважаємо, що сезон заробітку може бути кращим, ніж загальні очікування.
