ВИЗНАЧЕННЯ пільги передплати
Привілей на передоплату розширює право власника боргу сплатити весь або частину боргу до його погашення або достроково, як правило, без ризику штрафу. Пільги передплати часто є елементами такої заборгованості, як іпотека або кредити на автомобіль. Вони протидіють пені за попередню оплату, яка є сумою, встановленою позикодавцем у вигляді штрафу боржнику за погашення боргу до його погашення, щоб повернути частину втраченого відсотка, який кредитор планував заробити.
ПОВЕРНЕННЯ ПІДГОТОВКИ Привілей
Цінні папери з фіксованим доходом, які містять пільги передплати, вважаються ризикованими для емітента боргу, оскільки вони не впевнені, коли вони отримають грошовий потік надходжуваних коштів. Передоплата має місце, коли процентні ставки низькі, а рефінансування іпотечного кредитування вважається сприятливим. Для банків, які прагнуть збалансувати свої активи зі своїми зобов'язаннями, дострокове вибуття кредитних коштів може суттєво вплинути на їхній ризик. Однак для заохочення власності на житло та захисту споживачів Конгрес забороняє банкам додавати штрафні платежі за попередню оплату до кредитних продуктів, таких як іпотека.
Привілей на попередню оплату також підвищується для позикових облігацій. Коли компанія хоче випустити борг у формі облігації, але хвилюючі відсоткові ставки знизяться після випуску, вони можуть додати функцію виклику, що дозволяє їм "повернути" непогашений борг. По суті, вийти на пенсію або погасити її достроково. Дзвінок - це право, але не обов'язок, для емітента. В обмін на це право купон (або процентна ставка), що вимагається, встановлюється вище, ніж купонна ставка облікової облігації, що не вимагається (або пряма). Додатковий відсоток за позиковим облігацією компенсує власників облігацій за прийняття додаткового ризику, облігація з багатим купоном буде сплачена до встановленої дати погашення. Це особливо обтяжує для власників облігацій під час падіння процентних ставок, але такий ризик отримати облігацію з більш високою прибутковістю. На відміну від іпотечного кредитування, облігованість, що вимагається, зазвичай несе пеню за попередню оплату у вигляді премії за виклик, яка є додатковою премією за долар, на яку облігація встановлюється за номінальною вартістю облігації.
