ЩО ТАКЕ БЕЗПЕЧНІСТЬ цін
Безперервність цін є характеристикою ліквідного ринку, на якому розкид між пропозиціями та пропозиціями, або різниця між пропозиційними цінами від покупців і запитуваними цінами у продавців, порівняно невелика. Безперервність цін відображає ліквідний ринок, на якому є багато покупців і продавців за певну цінність.
Неперервність цін не слід плутати з низькою мінливістю. Однак між ними існує взаємозв'язок, оскільки акції з невеликими середніми істинними діапазонами, міра волатильності, часто застосовується до окремих цінних паперів, можуть мати більшу цінність. Те саме стосується біржових фондів, що представляють індекс.
Однак загалом більшість бірж намагаються не обмежувати волатильність, одночасно сприяючи безперервності цін. Це, як правило, сприяє ефективному виявленню цін.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ
Безперервність цін дозволяє ринкам торгувати швидко та ефективно, шляхом швидкого узгодження покупців із продавцями. Без безперервності цін загальний обсяг торгів має тенденцію до падіння, що може відкрити інтерес до опціонів та ф'ючерсних ринків. Крім того, відсутність безперервності цін іноді зупиняє торгівлю на ринку.
Наприклад, скажімо, досить ліквідна цінна папір, яка торгує понад 500 000 акцій, має досить вузький спред. Однак цей розкид розширюється, як і середній справжній діапазон, розширюється, коли компанія оголошує надходження або дуже сильні, або слабкі щодо очікувань, оскільки ця нова інформація засвоюється учасниками ринку. Однак безперервність цін продовжується, якщо велика кількість торговців вступить, щоб заповнити порожнечу ще більше пропозицій та запитань.
Навпаки, системні події руйнують безперервність цін. Наприклад, скажімо, уряд Європи дефолтує за своїм державним боргом, знищуючи значну цінність для конкретних банків та зменшуючи загальний обсяг світової торгівлі акціями та облігаціями. Ці види подій суттєво впливають на безперервність цін. Прогалина між пропозиціями та пропозиціями зазвичай розширюється, оскільки потенційна криза розгортається.
Регулювання безперервності цін
Деякі дослідження говорять про те, що регулювання безперервності цін певною мірою сприяє ефективності ринку. На більшості ринків саме з цієї причини біржі встановлюють правила торгівлі. Наприклад, біржі іноді обмежують щоденну абсолютну зміну ціни для певної акції. На багатьох ринках також застосовуються бортові бордюри та вимикачі загального ринку, щоб забезпечити досить вузький спред.
Наприклад, вимикачі вимикаються, коли одноденний спад для індексу S&P 500 становить 7% або нижче попереднього закриття. Автоматичний вимикач рівня 2 досягає, якщо індекс падає на 13%, а рівень 3 подорожує при зниженні на 20%, і в цьому випадку біржа закриває ринок на день торгівлі. Усі автоматичні вимикачі призводять до 15-хвилинної зупинки торгівлі, якщо вони не відбудуться о 15:25 або після неї, і в такому разі торги продовжуються.
Бордюри та вимикачі не тільки відображають відсутність безперервності цін, вони сприяють цьому, надаючи покупцям і продавцям більше часу для виявлення цін.
