Що таке ціновий ризик?
Ціновий ризик - це ризик зниження вартості цінного папера або інвестиційного портфеля, виключаючи спад на ринку, через численні фактори. Інвестори можуть використовувати цілий ряд інструментів та методів для хеджування цінового ризику, починаючи від відносно консервативних рішень (наприклад, купівля опціонів) до більш агресивних стратегій (наприклад, короткий продаж).
КЛЮЧОВІ ТАКЕЙСИ
- Ціновий ризик - це ризик зменшення вартості цінного папера або інвестицій. Фактори, що впливають на ціновий ризик, включають мінливість прибутків, погане управління бізнесом та зміну цін. Диверсифікація - найпоширеніший та ефективний інструмент для зменшення цінового ризику. Фінансові інструменти, такі як опціони та короткий продаж, також можна використовувати для хеджування цінового ризику.
Розуміння цінового ризику
Ціновий ризик залежить від ряду факторів, включаючи мінливість заробітку, поганий менеджмент, галузевий ризик та зміни цін. Погана бізнес-модель, яка не є стійкою, неправильне представлення фінансової звітності, властиві ризики циклу галузі або ризик репутації через низьку довіру до управління бізнесом - всі сфери, які впливатимуть на цінні папери. Малі стартап-компанії, як правило, мають більш високий ціновий ризик, ніж великі, добре зарекомендували себе. Це пов'язано головним чином з тим, що у більшій компанії управління, ринкова капіталізація, фінансове становище та географічне розташування операцій, як правило, сильніші та краще оснащені, ніж менші компанії.
Деякі товарні галузі, такі як ринки нафти, золота та срібла, також мають більш високу мінливість та високий ціновий ризик. Сировина цих галузей схильна до коливань цін через різноманітні глобальні фактори, такі як політика та війна. Товари також бачать великий ціновий ризик, оскільки вони торгують на ф'ючерсному ринку, який пропонує високий рівень важеля.
Диверсифікація для мінімізації цінового ризику
На відміну від інших видів ризику, ціновий ризик можна знизити. Найпоширеніша техніка пом'якшення - диверсифікація. Наприклад, інвестор володіє запасами у двох конкуруючих мережах ресторанів. Ціна акцій одного ланцюга падає внаслідок спалаху харчових захворювань. Як результат, конкурент усвідомлює сплеск бізнесу та свою ціну акцій. Зниження ринкової ціни однієї акції компенсується збільшенням ціни акцій другого. Для подальшого зменшення ризику інвестор може придбати акції різних компаній у різних галузях промисловості або в різних географічних місцях.
Ф'ючерси та варіанти хеджування цінового ризику
Ціновий ризик можна захистити за рахунок придбання фінансових деривативів, які називаються ф'ючерсами та опціонами. Ф'ючерсний контракт зобов'язує сторону укласти угоду за заздалегідь визначеною ціною та датою. Покупець договору повинен придбати, а продавець повинен продати базовий актив за встановленою ціною, незалежно від будь-яких інших факторів. Опція пропонує покупцю можливість придбати або продати цінні папери, залежно від договору, хоча вони цього не вимагають.
І виробники, і споживачі можуть використовувати ці інструменти для хеджування цінового ризику. Виробник переймається тим, що ціна рухається нижчою, а споживач - тим, що ціна рухається вище. Інвестор, залежно від позиції, яку вони займають в інвестиції, буде піклуватися про ціну, яка рухається в протилежному напрямку від цієї позиції, а тому може використовувати майбутній або варіант для хеджування іншої сторони торгівлі.
Приклад варіанту
Опціон пут дає право власнику, але не зобов'язання продати товар або акцію за конкретною ціною в майбутньому незалежно від поточного ринкового курсу. Наприклад, опція put може бути придбана для продажу конкретного цінного паперу за 50 доларів за півроку. Через півроку, якщо ціновий ризик реалізується і ціна акцій становить 30 доларів США, опція пут може бути здійснена (продаючи цінні папери за вищою ціною), тим самим пом’якшивши ціновий ризик.
Короткий ризик продажу до хеджування
Ціновий ризик може бути капіталізований за рахунок використання коротких продажів. Короткий продаж передбачає продаж акцій, у яких продавець не володіє запасом. Продавець, очікуючи зниження ціни акцій через ціновий ризик, планує позичити, продати, придбати та повернути акції. Наприклад, на переконання у неминучому спаді акцій, інвестор позичає 100 акцій і погоджується продати їх по 50 доларів за акцію. Інвестор має 5000 доларів і 30 днів, щоб повернути позичені ним запаси. Через 30 днів, якщо ціна акцій знизилася до 30 доларів за акцію, інвестор може придбати 100 акцій за 30 доларів, повернути акції, звідки вони були позичені, і зберегти прибуток у розмірі 2000 доларів через вплив цінового ризику.
