Що таке угоди про купівлю та перепродаж?
Центральні банки проводять різні види угод купівлі-продажу (репо-операції) як частина операцій на відкритому ринку, які вони використовують для здійснення грошово-кредитної політики. Вони, як правило, здійснюються з наміром впливати на ліквідність, а отже, і процентні ставки на грошовому ринку. Угода про купівлю-перепродаж (PRA) - це конкретна назва, що дається одній із цих операцій, коли вона використовується Банком Канади (КБ) з наміром забезпечити ліквідність ринку.
Розуміння угод про купівлю та перепродаж (PRA)
Спеціальні угоди про купівлю-перепродаж (SPRA) - це операції овернайт, але термінові угоди про купівлю-перепродаж (PRA) є більш тривалими періодами часу. Термін PRA, як правило, застосовується лише в періоди ринкового стресу, і наразі не використовується.
Як правило, в рамках операції репо два контрагенти укладуть угоду, згідно з якою один продаватиме цінні папери другому і одночасно погоджується викупити їх у визначений пізній термін за фіксованою ціною. Тому цінні папери можуть ефективно розглядатися як застава для отримання готівкової позики. Цінні папери зазвичай є цінними паперами з фіксованою процентною ставкою, а ціноутворення узгоджується з урахуванням процентних ставок. Ця узгоджена процентна ставка називається ставкою репо. Хоча багато учасників ринку беруть участь у таких операціях, коли центральні банки роблять це, як правило, лише з певними банками на їх внутрішніх грошових ринках, у короткостроковій основі, і здійснюються з метою здійснення грошово-кредитної політики.
У терміні PRA, КК купуватиме цінні папери у визначеного типу банку (а саме у первинного дилера канадських державних цінних паперів) з угодою про продаж їх назад у цей банк після визначеного терміну, який може становити до року. Це дає тимчасову ін'єкцію грошових коштів (коли банки отримують плату за цінні папери) на грошовий ринок, допомагаючи покращити їх ліквідність та чинити тиск на ринкові процентні ставки.
Історія угод про купівлю та перепродаж
Вперше КС вжив термін PRA з грудня 2007 року, після того, як грошові ринки в Канаді посилилися внаслідок глобальних проблем з фінансуванням після початку фінансової кризи 2007 року; коротке визначення того, що ситуація заспокоїлася, було змінено в березні 2008 року, коли тиск на фінансування знову проявився, що призвело до краху ведмедя. КБ дозволив ПРА дозріти в червні та липні, лише для краху Лемана та майже до банкрутства AIG знову вплине на грошовий ринок у вересні 2008 року та знову побачить PRA, які використовуються для полегшення умов. Остаточна PRA визріла в 2010 році.
