Що таке PV10?
PV10 - це теперішня вартість передбачуваних майбутніх надходжень від нафти та газу за вирахуванням прогнозованих прямих витрат та дисконтована за річною ставкою 10%.
Цей показник використовується в енергетичній галузі для оцінки вартості перевірених запасів нафти і газу корпорації.
Розуміння PV10
Аналітики покладаються на інженерів-резервуарів за інформацією, що використовується для розрахунку PV10. Інженер створює звіт про запаси для існуючих свердловин та перевірених, але нерозвинених місць свердловини. При цьому враховуються поточний рівень виробництва кожної свердловини, витрати на виробництво, витрати на розвиток резервів та прогнозований рівень її зниження. Майбутній валовий дохід оцінюється, використовуючи переважаючі ціни на енергію або застосовуючи відповідну швидкість ескалації.
Ключові вивезення
- PV10 - це метод оцінки потенційного майбутнього прибутку енергетичної компанії виходячи з перевірених запасів нафти і газу. Він заснований на звітах інженерів про передбачувані витрати та доходи, які може створити кожен запас.PV10 широко використовується фондовими аналітиками та інвесторами. як міра ринкової вартості енергетичної компанії.
У звіті враховуються лише прямі витрати. Непрямі витрати, які не враховуються, можуть включати обслуговування боргу, виснаження, амортизацію та адміністративні накладні витрати, а також витрати, не пов'язані з майном.
Розрахунок PV10 широко використовується інвесторами та аналітиками ринку, але це не фінансовий показник, розрахований відповідно до загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку (GAAP). Тобто PV10 не впливає на вплив податку на прибуток на майбутній прибуток.
PV10 та значення підприємства
Розрахунок PV10 часто повідомляється як розрахунок EV / PV10. Вартість підприємства (EV) - це міра ринкової вартості компанії.
Якщо вартість PV10 компанії вище, ніж її вартість підприємства, інвестори будуть бачити її акції як довгострокову можливість покупки.
Загальна сума обчислюється шляхом складання ринкової капіталізації підприємства, привілейованих акцій та боргу, а потім віднімання грошових коштів та їх еквівалентів.
По суті, EV можна розглядати як гіпотетичну ціну поглинання. Якби компанія була придбана, компанія, що приймає, взяла б на себе борг компанії та зберегла свої грошові кошти.
Якщо значення PV10 компанії вище, ніж його EV, запас, очевидно, коштує нижче значення, яке він буде генерувати з часом. Це робить акції компанії привабливими для інвесторів.
Приклад розрахунку PV10
Розглянемо гіпотетичний випадок великої міжнародної нафтової компанії. EV компанії становить 449 мільярдів доларів.
Компанія має 25 мільярдів нафтових еквівалентів барелів гарантованих запасів. Компанія розраховує замінити все своє щорічне виробництво новими запасами. Це означає, що ця цифра повинна залишатися незмінною з року в рік.
Виходячи з цих даних, EV / резерв нафтової компанії становить 17, 80 дол. США, що вказує на те, що її вартість приблизно в 18 разів перевищує доведені барелі запасів нафти.
PV10 компанії складе 176 мільярдів доларів.
Чому це має значення
Загалом, складно оцінити запаси нафти та газу, і це ускладнює оцінку майбутніх доходів нафтової компанії.
Показник PV10 корисний для визначення приблизного значення в галузі, яка, мабуть, є однією з найскладніших для інвесторів, щоб зрозуміти та оцінити точно.
