Що таке кваліфікований вітчизняний інституційний інвестор? (QDII)
Кваліфікований вітчизняний інституційний інвестор або QDII - це інституційний інвестор, який досяг певної кваліфікації для інвестування в цінні папери за межами своєї країни.
Популярні програми QDII надходять з КНР, де головний регуляторний орган, Китайська комісія з регулювання цінних паперів, іноді надає обмежений простір для інституційних інвесторів, таких як банки, фонди та інвестиційні компанії для інвестування в цінні папери іноземного виробництва.
Аналогічною вихідною інвестиційною ініціативою в Китаї є Кваліфіковане внутрішнє обмежене партнерство (QLDP).
Розуміння кваліфікованого вітчизняного інституційного інвестора (QDII)
Програми QDII корисні в тих місцях, де ринки капіталу ще не повністю відкриті для всіх інвесторів. У 2018 році регулятори почали робити кілька оновлень цих програм. Наприклад, квота QDII установи матиме обмеження у розмірі 8 відсотків активів фонду. Крім того, якщо установа використала менше 70 відсотків наявних коштів, вона не матиме права подавати заявку на нову квоту.
У квітні 2018 року Державна адміністрація іноземних валют Китаю (SAFE) заявила, що розглядає подальші реформи своєї програми QDII після її економічного відновлення. Зокрема, 24 фірми отримали нові квоти QDII у розмірі 8, 33 мільярда доларів. З групи 24, 12 є існуючі інвестори QDII, а решта - новокваліфіковані.
Фірми з управління активами отримали більшість випусків нових квот. Страхові компанії отримали 1, 99 мільярда доларів, фірми з цінних паперів - 420 мільйонів доларів, а решту отримали довірчі компанії.
Мерріл Лінч (Bank of America) (Мерріл Лінч) вважає, що більше квот буде надано.
Кваліфікований вітчизняний інституційний інвестор та крах фондового ринку в Китаї 2015 року
Нові квоти QDII призупиняються після краху фондового ринку 2015 року в Китаї, що призвело до великих відтоків капіталу. Як зазначалося вище, SAFE лише нещодавно почала перегляд випуску квот.
Кілька факторів тому сприяло спаду ринку кілька років тому, серед яких надмірна маржинальна позика китайських брокерів. Це спричинило масова підготовка до ринку. Подальше підвищення маржі на позики на позики призвело до зменшення спіралі продажу та збільшення волатильності.
Через два роки Китай знову почав надавати ліцензії приблизно дванадцяти десяткам глобальних розпорядників активів у рамках програми QLDP (подібно до QDII). Цим закордонним менеджерам було дозволено збирати гроші в Китаї на інвестиції за кордон протягом шести місяців. Фірми включали JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA, а також Robeco і Mirae Asset. Рух сигналізував про силу в китайській економіці і проклав шлях до відродження QDII.
