Отже, ви створили стратегію розподілу активів, яка підходить саме вам, але наприкінці року ви виявите, що зважування кожного класу активів у вашому портфелі змінилося. Що трапилось?
Протягом року ринкова вартість кожного цінного папера у вашому портфелі приносила різну віддачу, внаслідок чого вагома зміна. Збалансування портфеля - це як налагодження вашого автомобіля: воно дозволяє людям контролювати рівень ризику та мінімізувати ризик.
Що таке перебалансування?
Збалансування - це процес купівлі та продажу частин вашого портфеля, щоб повернути вагу кожного класу активів до його початкового стану. Крім того, якщо інвестиційна стратегія інвестора або толерантність до ризику змінилися, вона може використовувати перебалансування, щоб скоригувати зважування кожного цінного папера або класу активів у портфелі, щоб виконати нещодавно розроблений розподіл активів.
Вибухнув пропорцію?
Спочатку створений інвестором набір активів неминуче змінюється внаслідок різної прибутковості різних цінних паперів та класів активів. Як результат, відсоток, який ви виділили для різних класів активів, зміниться. Ця зміна може збільшити або зменшити ризик вашого портфеля, тому порівняємо збалансований портфель з таким, в якому зміни були проігноровані, і тоді ми розглянемо потенційні наслідки занедбаних асигнувань у портфелі.
Ось простий приклад. У Боба є 100 000 доларів для інвестування. Він вирішує вкласти 50% у облігаційний фонд, 10% у казначейський фонд та 40% у власний фонд.
Наприкінці року Боб виявляє, що частка власного капіталу його портфеля значно перевершила облігаційні та казначейські частини. Це спричинило зміну його розподілу активів, збільшивши відсоток, який він має у власний фонд, зменшивши при цьому суму, вкладену в казначейство та облігаційні фонди.
Більш конкретно, наведений вище графік показує, що інвестиції Боба в фонд власного капіталу на суму 40 000 доларів зросли до 55 000 доларів США - збільшення на 37%. І навпаки, фонд облігацій постраждав, спричинивши збиток у 5%, але казначейський фонд здійснив незначне збільшення на 4%.
Загальна доходність портфеля Боба становила 12, 9%, але зараз більша вага на акції, ніж на облігації. Боб, можливо, готовий залишити суміш активів, як це є, поки що, але залишати його занадто довго може призвести до надмірної ваги фонду власного капіталу, який є більш ризиковим, ніж фонд облігацій та казначейства.
Наслідки дисбалансу
Поширена думка серед багатьох інвесторів, що якщо інвестиція склалася за останній рік, вона повинна бути успішною протягом наступного року. На жаль, минулі результати роботи не завжди є свідченням майбутньої діяльності - факт, який розкривають багато взаємних фондів.
Однак багато інвесторів залишаються значно інвестовані у минулорічний "виграшний" фонд і можуть знизити свій портфель у минулому році "програючий" фонд з фіксованим доходом. Але пам’ятайте, акції є більш мінливими, ніж цінні папери з фіксованим доходом, тому великі прибутки минулого року можуть призвести до втрат протягом наступного року.
Давайте продовжимо з портфоліо Боба і порівняємо значення його збалансованого портфеля з портфелем, залишеним без змін.
Наприкінці другого року фонд власного капіталу працює погано, втрачаючи 7%. У той же час, облігаційний фонд працює добре, оцінюючи 15%, а казначейства залишаються відносно стабільними, на 2% більше. Якби Боб збалансував свій портфель минулого року, його загальна вартість портфеля склала б 118 500 доларів США - збільшення на 5%.
Але якби Боб залишив свій портфель наодинці з перекошеними ваговими коефіцієнтами, його загальна вартість портфеля склала б 116 858 доларів США - збільшення лише на 3, 5%. У цьому випадку оптимальна стратегія буде відновленням балансу.
Однак, якщо фондовий ринок знову згуртується протягом другого року, фонд акцій оцінить більше, і ігнорований портфель може усвідомити більшу оцінку вартості, ніж фонд облігацій. Як і в багатьох стратегіях хеджування, потенціал зростання може бути обмежений, але, вирівнюючи баланс, ви все-таки дотримуєтесь рівня толерантності до повернення ризику.
Інвестори, що люблять ризик, здатні терпіти прибутки та збитки, пов'язані з великою вагою в фондовому капіталі, а інвестори, що не мають ризику, які вибирають безпеку, пропоновану в казначействі та фондах з фіксованим доходом, готові прийняти обмежений потенціал зростання в обмін для більшої інвестиційної безпеки.
Як збалансувати свій портфель
Оптимальна частота збалансування портфеля залежить від ваших витрат на трансакцію, особистих переваг та податкових міркувань - включаючи тип рахунку, який ви продаєте, і чи будуть прибутки або збитки від капіталу оподатковуватися короткостроковою порівняно з довгостроковою ставкою. Зазвичай приблизно одного разу на рік достатньо; однак, якщо деякі активи у вашому портфелі протягом року не відчували значної оцінки, можуть бути доречні й більш тривалі періоди часу.
Крім того, зміни в способі життя інвестора можуть бути підставою для зміни його стратегії розподілу активів. Незалежно від ваших уподобань, наступні вказівки є основними кроками для відновлення балансу вашого портфоліо:
- Запис: Якщо ви нещодавно визначились із стратегією розподілу активів, яка здається вам ідеальною, і придбали відповідні цінні папери у кожному класі активів, зберігайте запис про загальну вартість кожного цінного папера на той час, а також загальну вартість вашої цінної папери. портфоліо. Ці цифри нададуть вам історичні дані вашого портфоліо, тому на майбутню дату ви можете порівняти їх із поточними значеннями. Порівняйте: У обрану майбутню дату перегляньте поточну вартість свого портфеля та кожного класу активів. Обчисліть зважування кожного фонду у вашому портфелі, поділивши поточну вартість кожного класу активів на загальну поточну вартість портфеля. Порівняйте цей показник з початковим зважуванням. Чи є якісь значні зміни? Якщо ні - і якщо у вас немає необхідності ліквідувати свій портфель за короткий термін - може бути краще залишатися пасивними. Коригування: Якщо ви виявили, що зміни у ваговому класі активів спотворили ризик впливу портфеля, візьміть поточну загальну вартість вашого портфеля та помножте його на кожне (відсоткове) зважування, спочатку присвоєне кожному класу активів. Обчислені вами цифри становлять суми, які слід інвестувати у кожен клас активів, щоб зберегти своє первісне розподіл активів.
Звичайно, ви можете продати цінні папери з класів активів, вага яких занадто високий, і придбати додаткові цінні папери в класах активів, вага яких зменшився. Однак, продаючи активи для відновлення балансу свого портфеля, знайдіть хвилину, щоб врахувати податкові наслідки коригування вашого портфеля. У деяких випадках може бути вигідніше просто не вносити будь-які нові кошти в клас активів, який перевантажений, продовжуючи вносити кошти в інші категорії активів, які недостатньо важать. Ваш портфель з часом збалансується, без того, щоб ви не нарахували податки на приріст капіталу.
Суть
Збалансування вашого портфеля допоможе вам зберегти свою оригінальну стратегію розподілу активів та дозволить здійснити будь-які зміни, внесені у ваш стиль інвестування. По суті, збалансування допоможе вам дотримуватися вашого інвестиційного плану незалежно від того, що робить ринок.
