Repo 105 був типом лазівки в обліку операцій з викупу (репо), які тепер погашені брати Леман використовували, намагаючись приховати справжню кількість важелів під час неприємностей у 2007-2008 роках. У цій угоді про викуп, оновлену для закриття лазівки, компанія може класифікувати короткострокову позику як продаж, а згодом використовувати грошові кошти від "продажу" для зменшення своїх зобов'язань.
Збиття Repo 105
На ринку репо фірма може отримати доступ до надмірних коштів інших фірм на короткий період, як правило, протягом ночі, в обмін на заставу. Фірма, яка позичає кошти, обіцяє повернути короткострокову позику з невеликою сумою відсотків; застава зазвичай ніколи не змінюється руками. Саме це дозволяє фірмам фіксувати надходження грошових коштів як продаж - застава вважається «проданою» та викупленою пізніше.
Repo 105 виступив із заголовками після краху "Братів Лемана". Повідомлялося, що Леман взяв на себе цей бухгалтерський маневр, щоб погасити 50 мільярдів доларів зобов’язань для зменшення важелів на їх баланс. Технічно, згідно з написаним тоді правилом репо, та розтягнутій і відчайдушній уяві фінансового директора Ерін Каллан та її підлеглих, їхні операції Repo 105 дозволяли визнати продажі замість запозичень, утримували позики поза балансом і не вимагали розкриття боргових зобов'язань. Насправді, враховуючи ситуацію в той час, вони не були дійсними на практиці. Згідно з правилом, яке існувало, репо буде відображатися як продаж чи фінансування, залежно від того, чи зберігає компанія ефективний контроль над активами, що забезпечуються заставою, для короткострокової позики. Якби компанія могла викупити активи, це була б фінансова операція; якби цього не було, це було б продажем. У транзакціях Repo 105 Леман стверджував, що він відмовився від ефективного контролю, оскільки отримував лише 100 доларів за кожну 105 доларів США у розміщеному заставі (звідси "105"). Так, зазначають в інвестиційному банку, це були операції з продажу, які генерували доходи для зменшення важелів.
Закриття лазівки
Дізнавшись цінний урок про те, як Уолл-стріт знайде спосіб зловживання правилами бухгалтерського обліку, Рада з стандартів фінансового обліку (FASB) видала АСУ № 2011-03, "Перекази та обслуговування (Тема 860): Перегляд ефективного контролю за викупом. Угоди ». Це правило було вдосконалено, - сказано в прес-релізі ФАСБ, "виключаючи врахування здатності передавача виконувати свої договірні права та обов'язки з критеріїв для визначення ефективного контролю".
