Що таке договір роздрібної купівлі-продажу
Договір роздрібної купівлі-продажу є альтернативою традиційним заощаджень. Відповідно до договору викупу роздрібної торгівлі, інвестор купує пул цінних паперів, як правило, борг уряду чи агентства США на термін менше 90 днів.
Після закінчення 90-денного періоду банк викуповує цей пакет цінних паперів з премією. Додатковий дохід, отриманий від трансакції, аналогічний відсотку, який інвестор отримав би від традиційної ощадної застави. Пул цінних паперів являє собою заставу, яка забезпечує повернення у майбутньому.
ПОВЕРНЕННЯ ДОГОВОРУ Роздрібний договір викупу
Договір розпродажу роздрібної торгівлі продається невеликими номіналами від 1000 доларів або менше. Активи продаються і потім викуповуються кредитною установою. На противагу цьому оптовий договір викупу (Repo) продається великим інвесторам та установам номіналом 1 мільйон доларів або більше. Тут активи виступають як застава і не змінюють руки. Найпоширенішим базовим активом є казначейські цінні папери США, але застава може включати борги Федерального агентства, іпотечні цінні папери та корпоративні цінні папери.
Ринки розпродажів роздрібної торгівлі та оптового продажу розроблені у 1970-х та 1980-х роках. Вони були засобом для великих фірм та цінних паперів для залучення короткострокового капіталу в епоху постійно зростаючих процентних ставок. Ринок репо став перетворюватися на невід'ємну частину сантехніки фінансової системи США. Це місце, де великі фінансові установи зі значним розміром державних облігацій можуть використовувати ці активи як заставу для задоволення своїх короткострокових потреб у фінансуванні.
Зростання та ризики угод про викуп
У 1979 р. Американські банківські регулятори звільнили угоди відкупу роздрібної торгівлі від ліміту процентних ставок. У 1981 році банки та ощадно-кредитні установи почали пропонувати ці інвестиції роздрібним інвесторам за преміальними ставками. Угоди про викуп роздрібної торгівлі намагаються конкурувати з взаємними фондами грошового ринку для вкладників. До вересня 1981 року загальна сума укладених договорів про викуп роздрібної торгівлі становила 13, 3 мільярда доларів.
У 2017 році Асоціація галузі цінних паперів та фінансових ринків (SIFMA) встановила, що в угодах про викуп є національна сума на 2, 3 трлн. Дол.
В умовах швидкого зростання процентних ставок угоди про викуп роздрібної торгівлі можуть бути зручним способом для роздрібних інвесторів отримувати більш високу прибутковість інвестицій, які були ще відносно ліквідними та безпечними. Однак, на відміну від традиційних депозитів, угоди про викуп роздрібної торгівлі не захищені страхуванням Федеральної корпорації страхування вкладів (FDIC).
Незважаючи на те, що державні та інші борги підтримують угоди про викуп роздрібної торгівлі, вимоги інвестора щодо цього застави не завжди є явними. Таким чином, інвестори угоди про викуп роздрібної торгівлі повинні завжди довіряти надійності фінансових установ, що видають.
Договори роздрібної купівлі-продажу проти фондів грошового ринку
Популярною альтернативою угод про викуп роздрібної торгівлі є фонд грошового ринку. Фонд грошового ринку - це інвестиція, мета якої - заробити відсотки для акціонерів, зберігаючи чисту вартість активів (NAV) в розмірі 1 долара на одну акцію. Склад портфеля фонду є короткостроковими або менше одного року, цінними паперами, що представляють високоякісні, ліквідні борги та грошові інструменти. Інвестори можуть купувати акції коштів грошового ринку через пайові фонди, брокерські фірми та банки.
Фонди грошового ринку дозволяють інвесторам інвестувати в державні цінні папери, звільнені від оподаткування муніципальні цінні папери або корпоративні боргові цінні папери на короткостроковій основі. За даними Комісії з цінних паперів та бірж у 2017 році загальний розмір галузі фондів грошового ринку виріс до понад 2, 8 трлн дол.
