Співробітники Комісії з цінних паперів та бірж отримують таку ж вражаючу прибутковість інвестицій, як і багато компаній, які вони розслідують для інсайдерської торгівлі, згідно з недавнім дослідженням.
Документ під назвою Фондові торги працівників SEC був написаний професором Колумбійської бізнес-школи Шиварамом Райгопалом та Роджером М. Уайтом, доцентом у школі бухгалтерії Державного університету Арізони.
У звіті відслідковуються торги, здійснені працівниками SEC з 2009 по 2011 рік. Він виявив, що портфель, що імітує їх торги, заробляв би надмірну доходність, скориговану на ризик, приблизно на 4% на рік за всіма цінними паперами, приріст лише 8, 5% від цих цінних паперів базується та зареєстровано у США, як повідомляє Інституційний Інвестор.
Для порівняння, інсайдерські торговці за той самий період отримували середній показник коригування ризику приблизно 6% на рік.
Внутрішня торгівля?
Що може стояти за вражаючі подібні прибутки? Дослідники зазначають, що "надлишок прибутку, здавалося, пов'язаний в першу чергу з тим, що працівники продають акції перед поганими новинами", - йдеться в повідомленні. Причиною цього є те, що працівники SEC зобов’язані розпоряджатися власними фондами в компаніях, на яких їм доручено розслідувати.
Чи являє це торгівля інсайдерською? Автори дослідження писали, що вони "стурбовані тим, що така політика рівнозначна змушенню працівників продавати акції непублічної інформації, враховуючи, що практично всі розслідування, ініційовані SEC, є приватними. Крім того, ми ставимо під сумнів, чому слід допускати працівників ДКЗ утримувати окремі акції ».
SEC контролює потенційних шахраїв, але хто їх контролює?
Комісія з цінних паперів та бірж є регуляторним органом, відповідальним за нагляд за галузями цінних паперів у США.
У звіті також висловлено припущення, що працівники SEC приймають рішення, які "нічим не відрізняються від наївних окремих інвесторів щодо цінних паперів, які вони вибирають придбати". Це може означати, що будь-які надлишкові прибутки не були результатом певної інвестиційної майстерності.
Що стосується істотного наслідку цього дослідження, це стосується становища самої СЕК. "Навіть поява фінансової недостовірності потенційно може підірвати довіру до SEC з його зацікавленими сторонами", - написали автори дослідження.
