Форма SEC DEF 14A - це подання до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), яка повинна бути подана реєстратором або від імені реєстранта, коли вимагається голосування акціонерів. Форма SEC DEF 14A найчастіше використовується разом із проксі-сервером щорічних зборів. Форма повинна надавати власникам цінних паперів достатню інформацію, щоб вони могли провести усвідомлене голосування на майбутніх зборах власників цінних паперів або дозволити довіреному особі голосувати від їх імені.
Вона включає інформацію про дату, час та місце проведення зборів власників цінних паперів; відкликання проксі; право інакодумця на оцінку; особи, які звертаються з клопотанням; прямий чи опосередкований інтерес певних осіб у питаннях, які мають вирішуватися; зміна або обмін цінних паперів; процедури голосування; та інші важливі деталі. Середній інвестор часто оминає вигляд DEF 14A. Він містить ключові деталі корпоративного управління, перелічені в наступному розділі, які ретельно перевіряються активістами та однодумними інвесторами.
Розбиття SEC форми DEF 14A
Форма SEC DEF 14A, яка також відома як "остаточний довідник проксі", вимагається відповідно до розділу 14 (а) Закону про біржу цінних паперів 1934 року. Ця форма подається до SEC, коли надається остаточна довіреність про акціонерів та допомагає SEC забезпечити дотримання прав акціонерів. Декларація проксі допомагає акціонерам зрозуміти практику корпоративного управління, коли настає час подавати свої голоси за запропоновані статті.
На початку форми DEF 14A перераховуються питання, підготовлені для голосування. Вони, як правило, включають схвалення переобрання директорів, затвердження компенсації виконавчим органам на дорадчій основі (так звана «оплата оплати»), затвердження аудиторських платежів та ратифікацію постійного залучення аудиторської фірми. У багатьох випадках подання проксі-сервера вимагає затвердження нового або зміненого виконавчого плану компенсації. Іноді голосування акціонерів за окремим питанням з'являється в бюлетені для голосування. Прикладом може бути щось на кшталт усунення закваски м’яса з ферм, які використовують антибіотики або гормони для своєї худоби.
Підняття завіси на практиці корпоративного управління
Форма SEC DEF 14A є основним документом акціонерів для розуміння складу ради директорів та того, як вони контролюють управління компанією. Правління відповідає за формування та діяльність комітетів, найважливішим з яких є комітет з компенсацій. Великі розділи подання проксі-сервера присвячені обговоренню практики компенсації виконавців та філософії, а також таблицям компонентів компенсації виконавчої та директорської компенсацій. Також відображаються таблиці основних відсотків власності акціонерів. Зростання компенсацій виконавцям останнім часом гаряче обговорюється; саме проксі-реєстрація акціонерів розглядає, щоб визначити, чи є рівні компенсації прийнятними.
У поєднанні з цією дискусією стоїть питання про те, чи великі пасивні фондові індекси, включаючи Vanguard, BlackRock, State Street та інші, які володіють значною власністю корпоративної Америки, занадто пасивні у своєму голосуванні. Оцінка цих важкоатлетів показує, що вони голосують переважну частину часу за рекомендаціями ради директорів. Інвестори-активісти виконують важливу функцію у висловлюваннях, коли вони вважають певні практики корпоративного управління заперечними.
