Що таке напівпровідник?
Напівпровідник - це матеріальний продукт, який зазвичай складається з кремнію, який проводить електроенергію більше, ніж ізолятор, наприклад, скло, але менше, ніж чистий провідник, такий як мідь або алюміній. Їх провідність та інші властивості можуть бути змінені введенням домішок, званих допінгом, для задоволення конкретних потреб електронного компонента, в якому він знаходиться. Також відомі як напівпровідники або мікросхеми, напівпровідники можна знайти в тисячах продуктів, таких як комп'ютери, смартфони, прилади, ігрове обладнання та медичне обладнання.
Розуміння напівпровідників
Напівпровідникові пристрої можуть демонструвати цілий ряд корисних властивостей, таких як показ змінного опору, проходження струму легше в одному напрямку, ніж в іншому та реагування на світло і тепло. Їх фактична функція включає посилення сигналів, комутацію та перетворення енергії. Тому вони знаходять широке застосування майже у всіх галузях промисловості, а компанії, які їх виробляють і тестують, вважаються відмінними показниками здоров'я загальної економіки.
Типи напівпровідників
Загалом, напівпровідники поділяються на чотири основні категорії продуктів:
- Пам'ять: мікросхеми пам'яті служать тимчасовими сховищами даних і передають інформацію в мозок комп'ютерних пристроїв і з них. Консолідація ринку пам’яті триває, завдяки чому ціни на пам’ять настільки низькі, що лише деякі гіганти, такі як Toshiba, Samsung та NEC, можуть дозволити собі залишитися в грі. Мікропроцесори: це центральні процесорні блоки, які містять основну логіку виконання завдань. Панування Intel у сегменті мікропроцесорів витіснило майже кожного іншого конкурента, за винятком Advanced Micro Devices, з виходу на ринок мейнстріму та взагалі в менші ніші або різні сегменти. Товарна інтегральна схема: Іноді їх називають «стандартними чіпами», вони випускаються величезними партіями для рутинної обробки. Цей сегмент, де переважають дуже великі азіатські виробники чіпів, пропонує низькі норми прибутку, за які можуть конкурувати лише найбільші напівпровідникові компанії. Складний SOC: "Система на мікросхемі" по суті полягає у створенні мікросхеми інтегральної мікросхеми з можливістю цілої системи на ній. Ринок обертається навколо зростаючого попиту на споживчі товари, що поєднують в собі нові можливості та нижчі ціни. Якщо двері для пам’яті, мікропроцесорних та товарних інтегральних схем ринки щільно закриті, сегмент SOC, мабуть, єдиний, що залишився з достатньою можливістю для залучення широкого кола компаній.
ключові витяги
- Напівпровідник, знайдений у тисячах електронних виробів, - це матеріал, який проводить електроенергію більше, ніж ізолятор, але менше чистого провідника. Існують чотири основні види напівпровідників. Промисловість напівпровідників живе - і гине - простим віросповіданням: менший, швидший і дешевше. Інвестори повинні мати на увазі, що напівпровідникова галузь є дуже циклічною, підлягає періодичним підйомам і поривам.
Напівпровідникова промисловість
Успіх в напівпровідниковій галузі залежить від створення менших, швидших і дешевших продуктів. Перевага бути мініатюрним полягає в тому, що на одній мікросхемі можна розмістити більше енергії. Чим більше транзисторів на мікросхемі, тим швидше він може виконати свою роботу. Це створює жорстку конкуренцію в галузі, а нові технології знижують собівартість продукції за чіп, так що за лічені місяці ціна нового чіпа може впасти на 50%.
Це породило спостереження під назвою Закон Мура, де сказано, що кількість транзисторів у щільній інтегральній схемі подвоюється приблизно кожні два роки. Спостереження названо на честь Гордона Мура, співзасновника Fairchild Semiconductor та Intel, який написав документ, описуючи це в 1965 році. В даний час період подвоєння часто цитується як 18 місяців - цифра, яку наводить керівник Intel Девід Хаус.
Як результат, існує постійний тиск на виробників чіпів, щоб придумати щось краще і навіть дешевше, ніж те, що було визначено найсучаснішим лише за кілька місяців до цього. Тому напівпровідникові компанії повинні підтримувати великі бюджети на дослідження та розробки. Асоціація з дослідження ринку напівпровідників IC Insights повідомила, що 10 найбільших напівпровідникових компаній витрачали в середньому 13, 0% продажів на НДДКР у 2017 році, в межах від 5, 2% до 24, 0% для окремих компаній.
Традиційно напівпровідникові компанії контролювали весь виробничий процес - від проектування до виробництва. Тим не менш, багато виробників чіпів зараз делегують все більше і більше виробництва іншим в галузі. Ливарні компанії, єдиним бізнесом яких є виробництво, останнім часом вийшли на перший план, надаючи привабливі варіанти аутсорсингу. Окрім ливарних виробництв, ряди дедалі більш спеціалізованих дизайнерів та тестерів мікросхем починають набухати. Чіпські компанії стають більш худими та ефективнішими. Виробництво чіпсів зараз нагадує кухню ресторану для гурманів, де шеф-кухарі вишиковуються, щоб додавати в суміш саме потрібну спецію.
У 1980-х виробники чіпів жили з 10-30%. Виробництво (кількість операційних пристроїв з усіх вироблених). Щоб сьогодні бути конкурентоспроможними, виробникам чіпів доводиться підтримувати врожайність 80-90%. Для цього потрібні дуже дорогі виробничі процеси. Як результат, багато напівпровідникових компаній проводять проектування та маркетинг, але вирішують передавати частину або всю продукцію в аутсорсинг. Ці компанії, відомі як виробники мікросхем без байок, ці компанії мають високий потенціал зростання, оскільки вони не обтяжені накладними витратами, пов'язаними з виробництвом або «виготовленням».
Інвестування в напівпровідникову промисловість
Крім інвестування в окремі компанії, існує декілька способів моніторингу ефективності інвестицій у цілому. До них відносяться базовий індекс напівпровідників PHLX, відомий як SOX, а також його похідні форми в фондообмінних фондах. Також є індекси, які розбивають цей сектор на виробників чіпів та виробників мікросхем. Останній розробляє та продає машини та інші вироби, які використовуються для проектування та випробування напівпровідників.
Крім того, деякі ринки за кордоном, такі як Тайвань, Південна Корея та меншою мірою Японія, сильно залежать від напівпровідників, а тому їхні індекси також дають підказки щодо здоров'я світової промисловості.
Спеціальні міркування щодо інвестування напівпровідників
Якщо інвестори напівпровідників можуть пам’ятати одне, то, мабуть, галузь напівпровідників дуже циклічна. Виробники напівпровідників часто бачать цикли "буму та удару" на основі попиту на продукцію на основі чіпів. Коли часи хороші, прибуток може бути дуже високим для виробників чіпів; Однак, коли попит падає, ціни на чіпи можуть різко впасти і мати великий вплив на ланцюги поставок багатьох галузей.
Попит, як правило, відстежує попит на кінцевий ринок персональних комп'ютерів, мобільних телефонів та іншого електронного обладнання. Коли хороші часи, такі компанії, як Intel і Toshiba, не можуть виробляти мікросхеми досить швидко, щоб задовольнити попит. Коли важкі часи, вони можуть бути жорстокими. Наприклад, повільний продаж персональних комп'ютерів може направити галузь - і її ціни на акції - на задній край.
У той же час, про "цикл фішок" немає сенсу говорити так, ніби це подія сингулярного характеру. Хоча напівпровідники досі залишаються товарним бізнесом, його кінцеві ринки настільки численні - комп'ютери, комунікаційна інфраструктура, автомобільна, споживча продукція тощо - що малоймовірно, що надмірна потужність в одній області зведе весь будинок.
Ризики циклічності
Дивно, але циклічність галузі може забезпечити ступінь комфорту для інвесторів. У деяких інших галузях технологій, як, наприклад, телекомунікаційне обладнання, ніколи не можна бути повністю впевненим, чи є статки циклічними чи світськими. Навпаки, інвестори можуть бути майже впевнені, що ринок повернеться в якийсь момент не надто далекого майбутнього.
Хоча циклічність пропонує певний комфорт, вона також створює ризик для інвесторів. Виробники чіпів повинні регулярно брати участь у азартних іграх з високими ставками. Великий ризик пов'язаний з тим, що після великого проекту розвитку компанії компанії можуть дізнатися багато місяців, а то й років, щоб дізнатись, потрапили вони в джекпот, чи все це підірвали. Однією з причин затримки є переплетена, але фрагментована структура галузі: різні сектори досягають піку і знизу в різний час. Наприклад, низька точка для ливарних виробів часто доходить набагато раніше, ніж це стосується дизайнерів чіпів. Ще одна причина - тривалий час роботи галузі: потрібні роки, щоб розробити чіп або створити ливарний склад, і ще довше, ніж продукти зароблять гроші.
Напівпровідникові компанії стикаються з класичною загадкою того, чи це технологія, яка рухає ринок, чи ринок, який керує технологією. Інвестори повинні визнати, що обидва мають силу для напівпровідникової галузі.
