Що таке індекс SKEW?
Індекс SKEW - це показник потенційного ризику на фінансових ринках. Так само, як і індекс VIX, індекс SKEW може бути проксі для настроїв інвесторів та мінливості. Індекс Skew вимірює сприйняття ризику хвоста у S&P 500. Хвіст ризику - це зміна ціни S&P 500 або акції, яка розмістить його на будь-якому з кінців хвоста або на далеких краях нормальної кривої розподілу. Зазвичай ці зміни цін мають низьку ймовірність.
Розуміння індексу SKEW
Індекс SKEW розраховується за допомогою параметрів S&P 500, які вимірюють ризик хвоста - повертає два або більше стандартних відхилень від середнього - у S&P 500 повернення протягом наступних 30 днів. Основна відмінність VIX від SKEW полягає в тому, що VIX заснований на мається на увазі мінливість навколо ціни страйку на грошових коштах (ATM), тоді як SKEW вважає мається на увазі нестабільність ударів без грошей (OTM).
Значення SKEW зазвичай варіюються від 100 до 150, де чим вище рейтинг, тим вище сприймається хвіст та ризик події чорного лебедя. Рейтинг SKEW 100 означає, що сприйняте розподіл повернень S&P 500 є нормальним, і, отже, ймовірність повернення виїзних малих є невеликою.
Зокрема, індекс вимірює нахил мається на увазі нестабільності, який потім може бути виражений як ймовірність руху двох або навіть трьох стандартних відхилень на S&P 500 протягом наступних тридцяти днів. Таким чином, Skew може бути використаний для визначення ризику.
Щоб зрозуміти, як індекс SKEW переводиться на ризик, врахуйте, що кожен п’ятибальний хід в індексі SKEW додає або віднімає приблизно 1, 3 або 1, 4 відсоткових пункту до ризику двостандартного відхилення. Аналогічно, п’ятибальний хід в індексі додає або віднімає приблизно 0, 3 процентних пункту до тристандартного відхилення.
Індекс підвищує загальну обізнаність ринку серед інвесторів. У міру того, як нахил непрямої нестабільності рухається вище, він підвищує індекс SKEW, що вказує на те, що подія Чорного лебедя стає все більш імовірною, але не так, що вона насправді відбудеться.
На практиці індекс SKEW є поганим показником мінливості фондового ринку. Фінансовий письменник Чарлі Білело спостерігав за даними найбільших одноденних падінь S&P 500 та індексу SKEW, що передував цим падінням. "Повернувшись до 1990 року, жоден з найгірших падінь у попередньому місяці не мав індексу SKEW, який знаходився в межах 5-ти найкращих історичних значень. Отже, коли був наявний фактичний ризик хвоста, SKEW цього не прогнозував", - сказав Білло.
