Інвестори намагаються прикритися на тлі тривалої світової торгівельної напруги та зростаючого побоювання рецесії, але популярні акції в безпечних місцях для споживчих скоб, комунальних підприємств та сектору нерухомості починають виглядати дорого. Ці сектори ринку, традиційно відомі тим, що підтримують стабільний прибуток навіть у неприємні періоди, торгують за цінами щонайменше в 19 разів за форматний прибуток порівняно з 16, 7 раза за цілий S&P 500, повідомляє Wall Street Journal.
Крім цих багатих оцінок, велике занепокоєння щодо запасів безпечного притулку - зростаюча нестабільність зростання прибутків. "Стабільність їх заробітку різко впала", - каже Брайан Бельскі, головний інвестиційний стратег BMO Capital Markets.
Що це означає для інвесторів
За останні п’ять років приріст доходів споживчих штапельних компаній, таких як Procter & Gamble Co. (PG), Coca-Cola Co. (KO), Colgate-Palmolive Co. (CL), General Mills Inc. (GIS) та Mondelez International Inc. (MDLZ) стає все більш мінливою. Ціновий тиск важить на межі прибутку, а попит на певну продукцію в останні роки застоюється.
Незважаючи на нестабільний звіт про прибутки, акції цих компаній роблять двоцифровий відсотковий приріст, частина з яких випереджає широкий ринок за великим запасом. Наприклад, General Mills пропустив прогноз доходу частково через слабкі продажі своїх закусочних та зернових. Тим часом акції компанії зросли на 40% з початку року.
За даними Morningstar, за даними Морнінгстара, за першими кварталами року, фондові фонди з низькою мінливістю, які, як правило, мають надлишкову вагу комунальних послуг, нерухомості та споживчих скоби. Але коли гроші надходили, оцінки починають виглядати розтягнутими. На початку цього року низький обсяг iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) торгувався на 17% надбавки до iShares Core S&P 500 ETF (IVV) відносно заробітку.
Акції з низьким рівнем вологостійкості та безпечного стилю дорожчі, ніж вони були в середньому з 1990 року, заявив Скотт Опсал, директор з досліджень та акцій Leuthold. "Це страшна торгівля через оцінку", - сказав він Баррону в окремій статті. "Але люди сьогодні хочуть володіти акціями, оскільки облігації нецікаві, тому вони купують курки курки, які є низькоактивними."
Що він має на увазі, коли каже, що облігації нецікаві, це те, що прибутковість облігацій у всьому світі поринає, багато хто на негативну територію. Це ще одна ознака загального польоту в безпеку, оскільки страх перед рецесією. Розподіл між дворічною казначейською прибутковістю та 10-річною банкнотою вперше було перевернуто в середу, даючи інвесторам одне з найсильніших попереджень про рецесію з 2007 року.
Попереду
Незважаючи на високу оцінку, падіння прибутковості облігацій та побоювання у спаді призвели до польоту до безпеки та полювання на багаті дивіденди. Але велике питання полягає в тому, чи зросла ціна цих безпечних притулків зробила їх занадто ризикованими.
