Поки що в 2018 році акції США принесли приріст набагато перевищує провідні ринки за кордоном, а розрив у роботі збільшився в третьому кварталі. У ході цього курсу американські акції стали набагато багатшими, ніж ключові закордонні індекси, торгуючи їх найвищими преміями з 2009 року, за дослідженнями Bank of America Merrill Lynch (BofAML), як цитує The Wall Street Journal. Джек Аблін, головний директор з питань інвестицій (CIO) Cresset Wealth Advisor, сказав журналісту: "Важко уявити, що розбіжність у оцінці є стійкою. Хороші речі відбуваються у світі, що розвивається, але світові інвестори зараз приваблюють США ".
Американські акції можуть бути занадто багатими. Вони торгують з 12% премією до індексу MSCI з 46 розвинених та розвиваються ринків, повідомляє BofAML.
Актуальність для інвесторів
Кілька місяців тому акції США здалися найбільш безпечною ставкою для інвесторів в акції. Економічне зростання в єврозоні слабшає, а зростання курсу долара робить різні ринки, що розвиваються, менш привабливими для інвесторів у розрахунку на WSJ. З того часу долар ослаб, і торговий конфлікт між США та Китаєм загострився. Порівняння поточних показників року (YTD) для основних світових фондових індексів наведено в таблиці нижче.
| Покажчик | Область | Зростання YTD |
| Індекс S&P 500 (SPX) | НАС | 9, 4% |
| Stoxx 600 | Європа | (1, 4%) |
| Шанхайський композит | Китай | (14, 7%) |
| Фондовий індекс Nikkei 225 | Японія | 5, 9% |
Джуліан Емануель, головний стратег з питань акціонерного капіталу та деривативів торгової, інвестиційної банківської та дослідницької фірми BTIG, сказав WSJ: "Якщо ви подивитесь на оцінки, абсолютну ефективність… всі вони надзвичайно розтягнуті. Ми дуже співчуваємо думці, що там відбувається бути конвергенцією між США та рештою світу ». У вересневому періоді щомісячного опитування менеджерів Глобального фонду BofAML встановлено, що така конвергенція, ймовірно, може бути спричинена уповільненням зростання ВВП США, а не зростанням в іншому місці. Це думка 50% респондентів, до яких належить багато найвпливовіших інвестиційних менеджерів у всьому світі.
Економіст Нобелівського лауреата Роберт Шиллер з Єльського університету, розробник методології оцінки фондового ринку CAPE, протягом усього року попереджає, що американські оцінки акцій дуже високі порівняно з історичними нормами і навіть перевищують рівні, досягнуті до краху фондового ринку 1929 року. Поки він не прогнозує швидкого краху ринку, він впевнений, що американські акції забезпечать малі прибутки на кілька років вперед. З іншого боку, критики Шиллера, такі як Роб Арнотт із наукових співробітників, пропонують причини, чому CAPE повинен бути на світській тенденції, наприклад, зрілістю економіки США та більш жорсткими стандартами фінансової звітності. (Докладніше див. Також: Фондовий ринок ось-ось потворно перетвориться на інвесторів .)
Джим Полсен, головний інвестиційний стратег The Leuthold Group, вважає, що останнім часом оборонні акції лідирують на фондовому ринку США, і його аналіз історії вважає, що це дуже медведний показник. Морган Стенлі вважає, що поки що 2018 рік був найгіршим з 2008 року в багатьох класах активів, за винятком американських акцій. Однак вони вважають, що підвищення процентних ставок погіршить питання. (Докладніше дивіться також: Чому сигнали лідерських позицій "З-за удару" Наступні аварії .)
Попереду
Ключовим фактором стійкості високих оцінок запасів в США є економічне зростання США. До тих пір, поки він може продовжуватись розширюватися нинішніми бурхливими темпами 4% або близько того, це може тримати прибуток корпорацій, зростаючи зі швидкістю, що відповідає очікуванням інвесторів, підтримуючи оцінки. З іншого боку, якщо песимістичні спостерігачі, такі як Оппенгеймер, є правильними, а економіка США набуває піку, історія свідчить про те, що ведмежий ринок зобов'язаний слідувати. (Докладніше див. Також: Економіка миготить попереджувальними знаками для інвесторів .)
Процентні ставки - ще один великий фактор. Зі зростанням ставок вартість акцій буде зменшуватися, оскільки очікуваний майбутній прибуток дисконтується за більш високою швидкістю, що дає їм нижчу теперішню вартість. Крім того, навіть якщо високі оцінки можуть бути збережені, а ціни на акції або стабілізуватися, або продовжуватись у напрямку наростання траєкторії, на цьому шляху слід передбачати великі відхилення та виправлення.
Нарешті, слід зазначити, що навіть провідні фінансові фірми не говорять послідовно. Як лише один із останніх прикладів, хоча деякі аналітики в Оппенгеймері бачать спад уперед, інші бачать бичачий показник у зростанні цін на товари. (Докладніше див. Також: Чому ціни на товари вказують на нові максимуми S&P 500. )
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Фондова торгова стратегія та освіта
Чому крах фондового ринку 1929 року може статися у 2018 році
Економіка
Історія ведмежого ринку
Інвестувати основи
10 вічних правил для інвесторів
Фундаментальний аналіз
7 причин Запаси можуть бути різко завищені
Топ запасів
7 оборонних акцій, які руйнують ринок
Профілі компанії
Звал братів Леман: Тематичне дослідження
Посилання партнераПов'язані умови
SSE Composite SSE Composite - це ринкова композиція, що складається з усіх A-акцій та B-акцій, що торгують на Шанхайській фондовій біржі. докладніше Конференція (CB): необхідні та широко використовувані економічні дані Конференція (CB) - це неприбуткова дослідницька організація, яка поширює життєво важливу економічну інформацію своїм одноранговим бізнес-членам. докладніше Що було за велику депресію? Велика депресія була руйнівною і тривалою економічною рецесією, яка мала кілька факторів, що сприяли. Депресія, що починається 29 жовтня 1929 року, після краху фондового ринку США і не знизиться до кінця Другої світової війни. більше Американський індекс задоволеності клієнтів (ACSI) Визначення Американський індекс задоволеності клієнтів (ACSI) надає інформацію про те, наскільки задоволені споживачі США наявними у них продуктами та послугами. детальніше Визначення інфляції Інфляція - це швидкість, за якою загальний рівень цін на товари та послуги зростає, а отже, і купівельна спроможність валюти падає. детальніше Визначення ведмежого ринку Медведь ринок - це ринок, на якому ціни на цінні папери падають і широкий песимізм викликає негативні настрої для самозбереження. більше