Що таке вартість вильоту?
Вартість вильоту - це приблизна вартість компанії, якщо вона приймається приватною чи придбаною. Значення виходу фірми враховує різні показники, включаючи грошові потоки, активи, прибутки та кратні показники, що використовуються в аналогічних заходах. Поточне середовище злиття та поглинання може також вплинути на вартість виходу компанії.
Не існує точної формули для оцінки вильоту, оскільки можуть бути враховані різноманітні показники, такі як множина EBIDTA, співвідношення P / E і навіть конкретна фірма.
Розуміння вартості вильоту
Вартість вильоту використовується як фінансовими аналітиками, так і акціонерами. Аналітики використовуватимуть оцінку для визначення діапазону можливих рівнів цін для торгів на поглинання, тоді як акціонери можуть оцінити прибуток, який вони можуть отримати, якщо їх акції будуть придбані. Різниця між оцінною реальною вартістю компанії та фактичною ціною, сплаченою для її отримання, називається премією за придбання. Премія за придбання, як правило, являє собою підвищену вартість придбання цільової компанії під час злиття та придбання. Немає вимоги, щоб компанія виплачувала премію за придбання іншої компанії; залежно від ситуації, може навіть отримати знижку.
Приклад розрахунку вартості вильоту
Оцінка виводу використовує показники цільової компанії та порівнює їх з кратними величинами, які використовуються в аналогічних операціях з поглинанням. Наприклад, минуле поглинання бачило, що фірма із заробітком у 5 мільйонів доларів отримала 22, 5 мільйона доларів. Це означає, що прибуток кратний 4, 5 ($ 22, 5 млн. / 5 млн. Дол. США). Подібна компанія із заробітком у 3 мільйони доларів зараз вважається ціллю поглинання. Вартість виходу нової компанії склала б 13, 5 млн доларів (3 мільйони × 4, 5). Інвестор або компанія, що купує, може використовувати різні вимірювання оцінки придбання для визначення ставки. Наприклад, покупець може використовувати вартість підприємства або ціну акцій для оцінки компанії.
Якщо інвестори почують чутки, що компанія досліджує продаж, торговці можуть запропонувати ціну акцій компанії. Наприклад, коли у 2016 році з'явилося повідомлення про те, що програмна фірма Marketo розглядала продаж, ціна її акцій за день зросла майже на 25% до $ 26, 77. Після закриття ринку на день, інвестиційний банк Credit Suisse випустив записку про оцінку можливої вартості вильоту Marketo. Використовуючи придбання подібних компаній за попередні 12 місяців, Credit Suisse оцінила можливу ціну вильоту в межах від 37, 03 до 51, 67 долара за акцію.
