Що таке обмеження торгівлі?
Торговельний бордюр, який також називають "автоматичним вимикачем", - це тимчасове припинення торгівлі, щоб надлишкову волатильність можна було стримати і відновити порядок.
Ключові вивезення
- Керований Правилом 80B Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), торгове обмеження - це тимчасове обмеження на торгівлю конкретною ціною цінного папера або ринку, метою якої є зниження надмірної волатильності, щоб замовлення можна було відновити. Обмеження торгів вперше було застосовано після крах на фондовому ринку 19 жовтня 1987 р. ("Чорний понеділок"), тому що торгівля програмами вважалася основною причиною падіння. Індекс S&P 500 служить орієнтиром для щоденних обчислень трьох точок розриву (рівень 1, 2 і 3), що призведе до зупинки торгів.
Розуміння торгових обмежень
Керуючись Правилом 80B Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), торгове обмеження - це тимчасове обмеження на торгівлю в певній цінній біржі або ринку, покликане зменшити надлишкову волатильність. Торгові обмеження вперше були здійснені після краху на фондовому ринку 19 жовтня 1987 року («Чорний понеділок»), оскільки, як вважалося, торгова програма була основною причиною падіння. Правило було змінено у 2013 році у відповідь на так званий Flash Crash від 6 травня 2010 року.
Мета торгових обмежень - дозволити ринку затамувати подих, коли його гойдають надзвичайні коливання. Тимчасові зупинки торгівлі дають учасникам ринку час подумати про те, як вони хочуть реагувати на великі та несподівані зміни ринкових індексів чи окремих цінних паперів, коли бордюри будуть зняті. Вимикачі застосовуються до всіх акцій, опціонів та ф'ючерсів на біржах США. Індекс S&P 500 служить опорним індексом для щоденних обчислень трьох точок розриву (Рівні 1, 2 та 3), які можуть призвести до зупинки торгів.
- Рівень 1 - зниження на 7% від закриття попереднього дня індексу S&P 500, що призведе до 15-хвилинної зупинки торгів; однак, зниження на 7% відбувається протягом 35 хвилин після закриття ринку, зупинки не будуть накладені. 2 рівень - це зниження на 13%, що також спричинить зупинку на 15 хвилин; Аналогічно, торгівлю не буде зупинено, якщо зниження на 13% відбудеться протягом 35 хвилин після закриття ринку. Уровень 3 - це падіння на 20%, що призведе до закриття фондового ринку на решту дня.
Згідно з чинними правилами, зупинка торгів на індивідуальній цінній папері набуває чинності, якщо відбудеться зміна вартості цінного папера на 10%, що входить до індексу S&P 500, індексу Рассела 1000 або QQQ ETF (біржового фонду) в межах п'ятихвилинні часові рамки, 30% зміна вартості цінного папера, ціна якого дорівнює або перевищує 1 долар за акцію, і 50% зміна вартості цінного папера, ціна якого менше 1 долара за акцію.
