Торгівля взаємними фондами для початківців

Зміст

• Що таке взаємні фонди?
• Як торгують взаємними фондами
• Збори та збори з взаємного фонду
• Толерантність та цілі
• Дохід чи зростання?
• Податкова стратегія
• Інвестиційні стратегії
• Цінні інвестиції
• Контраріанські інвестиції
• Імпульс інвестування
• Суть

Купівля акцій пайових фондів може залякати початківців інвесторів. Наявна величезна кількість коштів, всі з різними інвестиційними стратегіями та групами активів. Торгові акції в пайових фондах відрізняються від торгових акцій акціями або фондових бірж (ETF). Збори, що стягуються за пайові фонди, можуть бути складними. Розуміння цих комісій важливо, оскільки вони мають великий вплив на ефективність інвестицій у фонд.

Що таке взаємні фонди?

Взаємний фонд - це інвестиційна компанія, яка бере гроші у багатьох інвесторів і об'єднує їх в один великий котел. Професійний менеджер фонду вкладає гроші в різні види активів, включаючи акції, облігації, товари та навіть нерухомість. Інвестор купує акції пайового фонду. Ці акції представляють частку власності в частині активів, що належать фонду. Взаємні фонди розраховані на довгострокових інвесторів і не мають на увазі їх часто торгувати завдяки їх структурі комісій.

Взаємні фонди часто приваблюють інвесторів, оскільки вони широко диверсифіковані. Диверсифікація допомагає мінімізувати ризик для інвестицій. Замість того, щоб досліджувати та приймати індивідуальне рішення стосовно того, який тип активів потрібно включити до портфеля, взаємні фонди пропонують єдиний комплексний інвестиційний механізм. Деякі пайові фонди можуть мати тисячі різних акцій. Взаємні фонди також дуже ліквідні. Купувати та викуповувати акції пайових фондів легко.

Існує широкий спектр взаємних фондів для розгляду. Кілька основних видів фондів - це облігаційні фонди, фондові фонди, збалансовані фонди та індекси.

Фонди облігацій зберігають цінні папери з фіксованим доходом. Ці облігації сплачують регулярні відсотки своїм власникам. Взаємний фонд здійснює розподіл власників пайових фондів, які представляють цей інтерес.

Фондові фонди роблять інвестиції в акції різних компаній. Фондові фонди прагнуть отримувати прибуток, головним чином, шляхом подорожчання акцій у часі, а також виплат дивідендів. Фондові фонди часто мають стратегію інвестування в компанії на основі їх ринкової капіталізації, загальної вартості долара випущених акцій компанії. Наприклад, акції з великим капіталом визначаються як акції з ринковою капіталізацією понад 10 мільярдів доларів. Фондові фонди можуть спеціалізуватися на акціях великої, середньої або малої обмеженості. Фонди з невеликим капіталом мають більшу мінливість, ніж фонди з великим капіталом.

Збалансовані фонди містять суміш облігацій та акцій. Розподіл акцій та облігацій у цих фондах змінюється залежно від стратегії фонду. Індексні фонди відстежують ефективність такого індексу, як S&P 500. Цими коштами управляється пасивно. Вони містять активи, аналогічні тому, що відстежується. Плата за ці види фондів нижча через нечастого обороту активів та пасивного управління.

Як торгують взаємними фондами

Механіка торгівлі взаємними фондами відрізняється від механізмів ETF та акцій. Взаємні фонди вимагають мінімальних інвестицій десь від 1000 до 5000 доларів, на відміну від акцій та ETF, де мінімальна інвестиція - одна акція. Взаємні фонди торгують лише один раз на день після закриття ринків. Акції та ETF можна торгувати в будь-якій точці протягом торгового дня.

Ціна на акції взаємного фонду визначається чистою вартістю активів (NAV), розрахованою після закриття ринку. NAV обчислюється шляхом ділення загальної вартості всіх активів у портфелі, за вирахуванням будь-яких зобов'язань, на кількість непогашених акцій. Це відрізняється від акцій та ETF, де ціни коливаються протягом торгового дня.

Інвестор купує або викуповує акції взаємного фонду безпосередньо у самого фонду. Це відрізняється від акцій та ETF, де контрагентом купівлі чи продажу акції є інший учасник ринку. Взаємні фонди стягують різні збори за купівлю або викуп акцій.

Збори та збори з взаємного фонду

Важливо, щоб інвестори розуміли тип зборів і зборів, пов'язаних з купівлею та викупом акцій взаємного фонду. Ці збори сильно різняться і можуть мати істотний вплив на ефективність інвестицій у фонд.

Деякі пайові фонди стягують плату за завантаження при купівлі або викупі акцій фонду. Навантаження аналогічна комісійній оплаті при купівлі чи продажу запасу. Плата за завантаження компенсує посереднику продажу час і досвід у виборі фонду для інвестора. Плата за завантаження може становити від 4% до 8% від суми, вкладеної у фонд. Переднє навантаження стягується, коли інвестор спочатку купує акції фонду.

Резервне навантаження, яке також називається відстроченою платою за продаж, стягується, якщо акції фонду продаються протягом певного періоду часу після їх придбання. Назад навантаження зазвичай вища в перший рік після купівлі акцій, але потім знижується щороку після цього. Наприклад, фонд може стягувати 6%, якщо акції викуповуються в перший рік власності, і тоді він може зменшити цю плату на 1% щороку до шостого року, коли не стягується плата.

Плата за рівне завантаження - це щорічна плата, що віднімається з активів фонду, щоб сплатити витрати на розповсюдження та маркетинг фонду. Ці збори також відомі як плата 12b-1. Вони є фіксованим відсотком середніх чистих активів фонду та обмежуються на рівні 1%. Зокрема, плата в розмірі 12b-1 вважається частиною співвідношення витрат фонду.

Коефіцієнт витрат включає поточні збори та витрати фонду. Коефіцієнт витрат може варіюватися в широких межах, але зазвичай становить від 0, 5 до 1, 25%. Пасивно керовані фонди, такі як індексні фонди, зазвичай мають менший коефіцієнт витрат, ніж активні фонди. Пасивні фонди мають менший оборот у своїх фондах. Вони не намагаються перевершити базовий індекс, а просто намагаються його дублювати, і, таким чином, не потрібно компенсувати менеджеру фонду його досвід у виборі інвестиційних активів.

Коефіцієнт навантаження та витрат може бути суттєвим наслідком інвестиційних показників. Кошти, що стягують навантаження, повинні перевершувати їх базовий індекс або подібні фонди, щоб виправдати збори. Багато досліджень показують, що завантажувальні фонди часто не працюють краще, ніж їхні товари без навантаження. Таким чином, для більшості інвесторів мало сенсу купувати акції у фонді з навантаженнями. Аналогічно, фонди з більш високим коефіцієнтом витрат також мають більшу ефективність, ніж кошти з низькими витратами.

Оскільки їхні вищі витрати зменшують прибуток, активні керовані пайові фонди іноді отримують поганий реп як група. Але багато міжнародних ринків (особливо ринків, що розвиваються) є занадто важкими для прямого інвестування - вони не є високоліквідними або не сприятливими для інвесторів - і вони не мають всебічного індексу, який слід слідкувати. У цьому випадку професійному керівнику варто платити за всі складності, а за кого варто платити за активну плату.

Толерантність до ризику та цілі інвестування

Першим кроком у визначенні придатності будь-якого інвестиційного продукту є оцінка толерантності до ризику. Це здатність і бажання взяти на себе ризик взамін на можливість вищої віддачі. Хоча пайові фонди часто вважаються однією з більш безпечних інвестицій на ринку, певні види пайових фондів не підходять для тих, основна мета яких - уникнути втрат за будь-яку ціну. Наприклад, агресивні фондові фонди не підходять для інвесторів з дуже низькими відхиленнями від ризику. Аналогічно, деякі високодохідні облігаційні фонди також можуть бути занадто ризикованими, якщо вони інвестують в низько-рейтингові або непотрібні облігації для отримання більш високої доходності.

Ваші конкретні інвестиційні цілі - наступне найважливіше врахування при оцінці придатності пайових фондів, роблячи деякі взаємні фонди більш доцільними, ніж інші.

Для інвестора, головною метою якого є збереження капіталу, це означає, що вона готова прийняти менші вигоди в обмін на безпеку того, щоб знати, що її початкові інвестиції є безпечними, фонди з високим ризиком не підходять. Цей тип інвесторів має дуже низьку толерантність до ризику і повинен уникати більшості акціонерних фондів та багатьох більш агресивних облігаційних фондів. Натомість дивіться на облігаційні фонди, які інвестують лише у високооцінені державні чи корпоративні облігації чи фонди грошового ринку.

Якщо головна мета інвестора - отримати великі прибутки, вона, ймовірно, готова взяти на себе більше ризику. У цьому випадку високодохідні фондові та облігаційні фонди можуть стати відмінним вибором. Хоча потенціал для збитків більший, ці фонди мають професійних менеджерів, які швидше, ніж середній роздрібний інвестор, отримують значні прибутки, купуючи та продаючи передові запаси та ризиковані боргові цінні папери. Інвестори, які прагнуть агресивно нарощувати свої статки, недостатньо підходять до фондів грошового ринку та інших високостабільних продуктів, оскільки норма прибутку часто не набагато перевищує інфляцію.

Дохід чи зростання?

Взаємні фонди приносять два види доходу: приріст капіталу та дивіденди. Хоча будь-який чистий прибуток, отриманий фондом, повинен передаватися акціонерам не рідше одного разу на рік, частота, з якою різні фонди здійснюють розподіл, дуже різниться.

Якщо замість цього ви хочете використати її інвестиції для створення регулярного доходу, дивідендні фонди - відмінний вибір. Ці кошти інвестують у різноманітні дивідендні акції та процентні облігації та виплачують дивіденди принаймні щорічно, але часто щоквартально або півроку. Незважаючи на те, що важкі фондові фонди є більш ризиковими, ці види збалансованих фондів пропонуються в діапазоні співвідношення запасів та облігацій.

Податкова стратегія

Оцінюючи придатність пайових фондів, важливо враховувати податки. Залежно від поточного фінансового становища інвестора, дохід від пайових фондів може мати серйозний вплив на щорічне податкове зобов'язання інвестора. Чим більше доходів вона отримує за даний рік, тим вищий її звичайний дохід і приріст капіталу.

Дивідендні фонди є поганим вибором для тих, хто прагне мінімізувати свої податкові зобов’язання. Хоча фонди, що використовують довгострокову інвестиційну стратегію, можуть виплачувати кваліфіковані дивіденди, які оподатковуються за нижчою ставкою приросту капіталу, будь-які виплати дивідендів збільшують оподатковуваний дохід інвестора за рік. Найкращим вибором є спрямування її на кошти, які зосереджуються більше на довгострокових приростах капіталу та уникають дивідендних акцій або процентних корпоративних облігацій.

Кошти, які інвестують у неоподатковувані державні або муніципальні облігації, генерують відсотки, які не обкладаються федеральним податком на прибуток. Отже, ці продукти можуть бути хорошим вибором. Однак, не всі неоподатковувані облігації є абсолютно неоподатковуваними, тому переконайтеся, що перевіряють, чи підлягають сплаті податки державні чи місцеві податки.

Багато фондів пропонують продукцію, керовану з конкретною метою податкової ефективності. Ці фонди використовують стратегію купівлі-продажу та утримують цінні папери з виплатою дивідендів або відсотків. Вони бувають найрізноманітніших форм, тому важливо враховувати толерантність до ризику та інвестиційні цілі, дивлячись на фонд, ефективний для оподаткування.

Існує багато показників для вивчення, перш ніж вирішити інвестиції у взаємний фонд. Рейтинг взаємних фондів Morningstar (MORN) пропонує чудовий сайт для аналізу фондів та пропонує детальну інформацію про кошти, що містять детальну інформацію про розподіл активів та суміш між акціями, облігаціями, готівкою та будь-якими альтернативними активами, які можуть бути утримувані. Він також популяризував поле інвестиційного стилю, що розбиває фонд між ринковою обмеженням, на якій він фокусується (мала, середня та велика обмеження) та інвестиційним стилем (величина, приріст або суміш, що є поєднанням вартості та зростання). Інші ключові категорії охоплюють наступне:

• Коефіцієнти витрат фонду Перегляд його інвестиційних фондів Біографічні деталі управлінської команди Наскільки сильні його навички управління, як довго він існував

Щоб фонд був купівлею, він повинен мати поєднання наступних характеристик: великий довготривалий (не короткостроковий) досвід роботи, стягувати досить низьку комісію в порівнянні з групою однолітків, інвестувати при послідовному підході, що базується коробку стилів та володіють командою управління, яка існує вже давно. Morningstar підсумовує всі ці показники у зірковому рейтингу, що є хорошим місцем, щоб почати відчувати, наскільки міцний взаємний фонд. Однак майте на увазі, що рейтинг орієнтований назад.

Інвестиційні стратегії

Окремі інвестори можуть шукати пайові фонди, які слідують певній інвестиційній стратегії, якій інвестор віддає перевагу, або самі застосовувати інвестиційну стратегію, купуючи акції у фондах, що відповідають критеріям обраної стратегії.

Цінні інвестиції

Цінні інвестиції, популяризовані легендарним інвестором Бенджаміном Ґрем в 1930-х роках, є однією з найбільш утверджених, широко використовуваних та шанованих стратегій інвестування в фондовий ринок. Купуючи акції під час Великої депресії, Грем був зосереджений на визначенні компаній з справжньою цінністю, ціни на акції яких були або заниженими, або, принаймні, не завищеними, а тому не легко схильні до різкого падіння.

Класичний показник інвестування вартості, який використовується для ідентифікації занижених акцій, - це співвідношення ціни до вартості (P / B). Вкладники вартості вважають за краще бачити коефіцієнти P / B принаймні нижче 3, а в ідеалі нижче 1. Однак, оскільки середнє співвідношення P / B може значно відрізнятися між секторами та галузями, аналітики зазвичай оцінюють значення P / B компанії у порівнянні з показником подібні компанії, що займаються тим же бізнесом.

Хоча самі пайові фонди технічно не мають коефіцієнта P / B, середньозважене співвідношення P / B для акцій, яке має пайовий фонд у своєму портфелі, можна знайти на різних інформаційних сайтах взаємних фондів, таких як Morningstar.com. Існують сотні, якщо не тисячі пайових фондів, які визначають себе як цінні фонди, або вони заявляють у своїх описах, що принципи ціннісних інвестицій керують вибором акцій менеджера фонду.

Ціннісні інвестиції виходять за рамки лише врахування P / B вартості компанії. Вартість компанії може існувати у вигляді сильних грошових потоків та відносно невеликої заборгованості. Ще одне джерело цінності полягає в конкретних продуктах і послугах, які компанія пропонує, і в тому, як вони прогнозуються на ринку.

Розпізнавання торгової марки, хоча і не точно вимірюється в доларах та центах, являє собою потенційну цінність для компанії та орієнтир для висновку, що ринкова ціна акцій компанії в даний час занижена в порівнянні з справжньою вартістю компанії та її операції. Практично будь-яка перевага, яку має компанія над своїми конкурентами або в економіці в цілому, забезпечує джерело цінності. Цінні інвестори, ймовірно, перевіряють відносні значення окремих акцій, що складають портфель взаємного фонду.

Контраріанські інвестиції

Контраріанські інвестори йдуть проти переважаючих ринкових настроїв або тенденцій. Класичний приклад контрарного інвестування - це продаж коротких або принаймні уникнення купівлі акцій галузі, коли інвестиційні аналітики за кордоном практично всі прогнозують надмірну вигоду для компаній, що працюють у зазначеній галузі. Коротше кажучи, контрар’єри часто купують те, що продає більшість інвесторів, і продають те, що купує більшість інвесторів.

Оскільки контрарневі інвестори, як правило, купують акції, які не вигідні, або ціни на яких знизилися, інвестиції з контрардом можна розглядати як подібні до вартості. Однак, контрарні торгові стратегії, як правило, керуються більшою мірою чинниками ринкових настроїв, ніж стратегіями інвестування цінності, і менше покладаються на конкретні основні показники аналізу, такі як співвідношення P / B.

Контраріанське інвестування часто неправильно розуміється як те, що складається з простого продажу акцій чи фондів, які ростуть, та придбання акцій чи фондів, які знижуються, але це хибне спрощення. Контраріани часто частіше йдуть проти переважаючих думок, ніж проти існуючих тенденцій цін. Протилежним кроком є ​​купівля акцій чи фонду, ціна яких зростає, незважаючи на постійну та поширену думку ринку, що ціна повинна падати.

Існує безліч пайових фондів, які можна визначити як контраріантські фонди. Інвестори можуть шукати фонди контрарного стилю для інвестування, або вони можуть використовувати стратегію торгівлі взаємними фондами, обираючи пайові фонди, щоб інвестувати кошти, використовуючи принципи інвестування. Контраріанські інвестори взаємних фондів шукають пайові фонди для вкладення коштів, які утримують акції компаній у галузях чи галузях, які в даний час не відповідають перевагам ринкових аналітиків, або шукають кошти, вкладені в сектори або галузі, які мають низький показник порівняно із загальним ринком.

Ставлення контрагента до сектору, який вже нерозвинений протягом декількох років, може бути таким, що затяжний період часу, протягом якого акції сектора були поганими (по відношенню до загальної середньої ринкової вартості), лише збільшує ймовірність того, що цей сектор скоро починають переживати зворотний стан фортуни.

Імпульс інвестування

Моментне інвестування має на меті отримати прибуток від сильних існуючих тенденцій. Моментне інвестування тісно пов'язане із підходом до інвестування у зростання. Показники, що враховуються при оцінці сили цінового імпульсу взаємного фонду, включають середньозважений коефіцієнт доходу до приросту (PEG) у портфелі власних фондів або відсоткове збільшення в порівнянні з річним роком вартості чистих активів фонду (NAV).

Відповідні взаємні фонди для інвесторів, які прагнуть використовувати імпульсну стратегію інвестування, можна визначити за описом фондів, де керівник фонду чітко заявляє, що імпульс є основним фактором при його відборі акцій для портфеля фонду. Інвестори, які бажають піти на ринкові імпульси через інвестиції у взаємний фонд, можуть проаналізувати імпульсні показники різних фондів та зробити відповідний вибір фондів. Трейдер імпульсу може шукати кошти з прискоренням прибутку протягом періоду часу; наприклад, кошти з НАЗ, які зросли на 3% три роки тому, на 5% наступного року і на 7% в останній рік.

Інвестори імпульсу можуть також прагнути визначити конкретні сектори чи галузі, які демонструють чіткі докази сильного імпульсу. Визначивши найсильніші галузі, вони інвестують кошти, які пропонують найбільш вигідне підпорядкування компаніям, які займаються цими галузями.

Суть

Бенджамін Грехем одного разу писав, що заробіток на інвестуванні повинен залежати "від кількості розумних зусиль, які інвестор готовий і здатний докласти до виконання свого завдання" аналізу безпеки. Що стосується купівлі пайового фонду, інвестори повинні виконувати домашні завдання. У деяких аспектах це простіше, ніж зосередитись на купівлі окремих цінних паперів, але це додає до важливих інших напрямків дослідження перед покупкою. Загалом, є багато причин, чому вкладення коштів у взаємні фонди має сенс, і трохи ретельної ретельності може змінити все - і забезпечити міру комфорту.