Інвестори в пошуках солідного доходу зі своїх портфелів часто вибирають привілейовані акції, що поєднують особливості акцій та облігацій, а не казначейські цінні папери або ETF на основі казначейських облігацій. Однією з причин прийняття рішення про переважні акції є те, що вони, як правило, виплачують більш високі дивіденди. Ще однією перевагою володіння привілейованими акціями, а не облігаціями є те, що їхні дивіденди оподатковуються як довгострокові прирости капіталу, а не прибуток. Проценти, сплачені за казначейські послуги та облігації підприємств, оподатковуються як звичайний дохід. Однак інвестори повинні пам’ятати про правила IRS щодо кваліфікованих дивідендів, оскільки не всі дивіденди оподатковуються за нижчою ставкою.
Хоча привілейовані акції можуть запропонувати певні переваги, вони також становлять певний ризик. Ми розглянемо ці ризики тут, а також подивимось два популярні привілейовані ETF-акції: привілейований фондовий ETF (NYSEARCA: PFF) i Перший привілейований цінний папір та дохід ETF (NYSEARCA: FPE). Вся інформація, представлена тут, була точною 5 жовтня 2018 року.
Загальні ризики
Великий ризик володіти привілейованими акціями полягає в тому, що вони чутливі до процентних ставок. Оскільки привілейовані акції часто виплачують дивіденди за середніми фіксованими ставками в межах від 5% до 6%, ціна акцій падає в міру зростання процентних ставок. Коли дохідність казначейських облігацій наближається до бажаної дивідендної ставки акцій, попит на акції зменшується, приводячи її ціну нижче. Охоронний притулок, що надається Казначействами, може бути перевагою перед прийняттям ризиків привілейованих акцій.
Інший ризик, який поділяють більшість привілейованих акцій та облігацій, є ризиком виклику, оскільки більшість привілейованих акцій дозволяють компанії-емітенту викупити акції на вимогу до їх погашення. Зазвичай це відбувається при падінні процентних ставок. Потім компанія-емітент може викупити ці акції за ціною, визначеною в проспекті, та реінвестувати їх в умовах, що можуть бути менш сприятливими.
Бажані акції також становлять ризики ліквідації. Якщо компанія ліквідується, вона повинна сплатити спочатку всіх своїх кредиторів, а потім власників облігацій, перш ніж привілейовані акціонери вимагають будь-яких активів.
Особливі ризики
Бажані акції оцінюються тими ж кредитними агенціями, які оцінюють облігації. Три найкращі рейтингові агенції - рейтинги Moody's, Standard & Poor's та Fitch. Незважаючи на те, що привілейовані акції можуть заробити рейтинг інвестиційного рівня, у багатьох є рейтинги нижче BBB і вважаються спекулятивними або непотрібними. Деякі привілейовані ETF-акції обмежують свої запаси лише акціями інвестиційного класу, а інші включають значне розподіл спекулятивних акцій. Обережний інвестор повинен ознайомитися з конкретною інвестиційною стратегією та портфелем акцій ETF. Промислові ризики мають і свої особливі ризики, про що свідчать труднощі, понесені такими галузями, як нафтогазова промисловість.
iShares США, Бажаний Фонд ETF
Переважний фондовий ETF в США iShares є найбільшим бажаним фондовим фондом ETF, загальний обсяг активів перевищує 15, 80 млрд доларів. Кінцева 12-місячна дивідендна дохідність фонду становить 5, 57%, а коефіцієнт витрат становить 0, 46%.
Цей ETF відслідковує показники S&P US Preferred Stock Index. Його 302 портфельні акції сильно спрямовані на фінансовий сектор, цінні папери банківського сектора складають 34, 42% від його ваги, диверсифіковані фінансові цінні папери 25, 14%, а страховий сектор складає 10, 16% від маси портфеля, що становить 69, 72% акцій фонду.. Ця відсутність диверсифікації може відчужувати значну кількість інвесторів, що не мають ризику, ніж тих, хто побоюється чергової фінансової кризи.
ETF - перший довірений цінний папір та дохід
Серед основних привілейованих ETF-акцій першої вартості цінних паперів та доходів ETF є третьою за величиною, із 158 холдингами та загальними чистими активами понад 3, 50 млрд. Фонд має кінцевий 12-місячний дивіденд у розмірі 1, 12%. Це активно керований ETF, і він має коефіцієнт витрат 0, 47%.
Лише 25, 5% акцій ППЕ є інвестиційним рівнем (BBB або вище). Інвестиції спекулятивного класу, з рейтингами від BBB до B-, становили 68, 66% акцій фонду, а 5, 84% - без оцінки. Інвестори, що не мають ризику, також можуть бути стурбовані відсутністю диверсифікації цього фонду, оскільки він має значні кошти у фінансовому секторі. Станом на 19 квітня 2016 року на банківський сектор припадало 38, 92% ваги портфеля фонду, далі - страхові цінні папери на 18, 31% та ринки капіталу - 11, 62%. Маючи додаткові 5, 67% активів фонду, вкладених у цінні папери споживчого сектору, а також 5, 06% у секторі фінансових послуг споживачів, цей ETF мав 79, 61% своїх загальних активів, виділених на фінансовий сектор.
