Що таке непідвладний борг?
Непідпорядкований борг, також відомий як старший цінні папери або вищий борг, відноситься до типу зобов'язання, яке повинно бути погашено до будь-якої іншої форми боргу. Отже, власники непідконтрольної заборгованості мають першу вимогу щодо активів або прибутку компанії, якщо боржник збанкрутує або неплатоспроможний. Оскільки непідпорядкована заборгованість має гарантію погашення, вони вважаються менш ризикованими, ніж інші види боргу.
Ключові вивезення
- Непідконтрольний борг - це зобов'язання, яке повинно бути погашено до будь-якої іншої форми боргу, якщо боржник збанкрутує або неплатоспроможний. Більшість непідконтрольних боргів зазвичай забезпечуються заставою. Цей вид боргу також відомий як вищий борг або вищий борг. Типи до складу непідпорядкованої заборгованості відносяться біржові банкноти, заставні цінні папери та депозитні сертифікати.
Як працює непідконтрольний борг
Коли компанія збанкрутує або неплатоспроможна, зазвичай існує ланцюжок або рейтинг кредиторів, які отримують виплату в певному порядку. Кредитори непогашеного боргу спочатку повністю виплачуються компанією. Більшість цього типу боргу зазвичай забезпечується заставою.
Більшість позик фінансових установ та певні повноцінні боргові цінні папери, такі як іпотечні облігації, вважаються вищими боргами. Кредити також вважаються неподпорядкованими на основі залишку та тривалості невиплаченого часу порівняно з іншими позиками.
Оскільки старший борг має відносно безпечну вимогу, він вважається менш ризикованим. Як такий, він сплачує нижчу процентну ставку порівняно з іншими видами боргу. Це означає, що кредитори готові компенсувати нижчі ставки позик, вимагаючи більш високого пріоритету над активами позичальника, оскільки вони будуть погашені спочатку під час ліквідації.
Оскільки вони мають певну безпеку, кредитори, що не мають підпорядкування, зазвичай стягують з боржників нижчі відсоткові ставки.
Після виплати непогашених боргових позикодавців усі залишки грошей переходять до привілейованих власників акцій, підпорядкованого боргу, за якими йдуть загальні акціонери.
Види непідвладного боргу
Приклади непідпорядкованої заборгованості включають біржові ноти (ETN), заставні цінні папери та депозитні сертифікати (CD). Забезпечені цінні папери, такі як іпотечні цінні папери (MBS), структуруються за допомогою ряду траншів, що несуть різні ризики, процентні ставки та строки погашення. Транші з вищою вимогою до базових активів безпечніші, ніж молодші транші з другою заставою. Старші транші також мають більш високий кредитний рейтинг, ніж молодші транші, і вони виплачуються першими.
Непідпорядкований проти субординованого боргу
Непідвладнений борг - це протилежність субординованому боргу. Цей тип боргових зобов'язань займає рейтинг нижче всіх старших боргів компанії. Субординований борг також називається молодшим боргом і підлягає підпорядкуванню у випадку невиконання коштів або банкрутства.
Коли активи компанії ліквідуються для погашення своїх боргових зобов’язань, власники субординованої заборгованості отримують виплату після виплати всіх непідконтрольних позикодавцям і привілейованих власників акцій. У деяких випадках після сплати непідконтрольних позикодавців грошей не залишається, а це означає, що кожен інший кредитор залишається неоплаченим.
Оскільки ризик пов'язаний із субординованою заборгованістю, ці кредитори зазвичай стягують більш високі відсоткові ставки порівняно з неподатковим боргом.
