Змінні передплачені форвардні контракти - це інвестиційні стратегії, які дозволяють акціонеру з концентрованою позицією акцій генерувати ліквідність для диверсифікації та інших цілей управління ризиками.
Порушення змінних передоплачених форвардних контрактів
Інвестори часто використовують передоплачені форвардні контракти, щоб зафіксувати свій прибуток та відкласти податки. Натомість за передачу акцій брокерській компанії інвестор зазвичай отримує від 75% до 90% від поточної вартості. Тож інвестор отримує готівку зараз, але не повинен обліковувати доходи до тих пір, поки офіційний переказ не буде завершений. Деякі вважають, що цього не можна допускати, оскільки технічно відбулася передача, і, отже, їх слід визнавати з податкових та регулятивних причин.
Попередньо сплачені форвардні контракти користуються популярністю у керівників корпорацій, які часто накопичують значну позицію в компанії, яку вони створили або очолили. Оскільки концентрована посада становить ризик для виконавчої влади, їм часто не вистачає ефективних способів диверсифікувати свої статки. Часто їм забороняють продавати свої акції, або, як мінімум, і це не виглядає добре, коли вони це роблять, особливо в нестабільні періоди.
Передплачений форвардний контракт є ефективним методом синтетичного додавання диверсифікації або передачі фінансового ризику іншій стороні. Технічно передплачений змінний форвардний контракт - це стратегія комірця, що представляє собою пакетний опціон довгострокової та опціону коротких дзвінків на цінні папери, з третім елементом: монетизація транзакції у вигляді позики проти базового цінного паперу. Незважаючи на те, що колись досить складні, такі види стратегій є звичайною справою завдяки прогресу у фінансовому інжинірингу.
Природно, що такі стратегії привертають увагу IRS, а також фінансових журналістів. "Нью-Йорк Таймс" у 2011 році представив головну сторінку, наголосивши на тому, як Рональд Лодер, спадкоємець косметики Estée Lauder, "майстерно захищав" свою компенсацію завдяки передплаченому форвардному контракту. Оскільки оплата праці керівників у багатьох кратних розмірах компенсації середнього працівника, такі стратегії є популярними цілями для перевірки.
