Що записує змінний коефіцієнт?
Зміна коефіцієнта запису - це стратегія опціонів, визначена інвестором або трейдером, який займає довгу позицію в базовому активі, одночасно записуючи кілька варіантів викликів при різних цінах страйку. Це по суті стратегія купівлі-запису.
Змінні коефіцієнти запису мають обмежений потенціал прибутку, оскільки трейдер лише шукає, щоб зарахувати внески, сплачені за опціони виклику. Цю стратегію найкраще використовувати на акціях з малоочікуваною волатильністю, особливо в найближчій перспективі.
Пояснюється змінний коефіцієнт співвідношення
У режимі написання виклику коефіцієнт представляє кількість опціонів, проданих на кожні 100 акцій, що належать базовому складу акцій. Ця стратегія схожа на коефіцієнт запису викликів, але замість того, щоб писати грошові дзвінки, трейдер записуватиме як гроші, так і гроші. Наприклад, у значенні змінного співвідношення 2: 1 трейдер матиме довгі 100 акцій базового запасу. Написано два дзвінки: один - за гроші, а один - за гроші. Окупність у змінному співвідношенні запису нагадує реверсну задуху.
Як інвестиційна стратегія, техніці запису змінних коефіцієнтів слід уникати недосвідчених торговців опціонами, оскільки ця стратегія має необмежений потенціал ризику. Оскільки втрати починаються тоді, коли ціна акцій робить сильний рух вгору або вниз за межі верхньої та нижньої точки беззбитковості, немає обмеження максимально можливим втратам на позиції запису на змінному співвідношенні. Незважаючи на те, що стратегія представляє значні ризики, техніка запису змінних коефіцієнтів пропонує неабияку гнучкість із керованим ринковим ризиком, забезпечуючи привабливий дохід досвідченому трейдеру.
Існують дві точки беззбитковості для позиції запису зі змінним відношенням. Ці точки беззбитковості можна знайти так:
Сігналы абмеркавання Верхня точка беззбитковості = SPH + PMPLower Breakeven Point = SPL − PMPwhere: SPH = Страйкова ціна вищого виклику короткого викликуPMP = Бали максимального прибутку
Приклад реального світу запису змінної співвідношення
Візьмемо як гіпотетичний приклад інвестора, який вважає, що акції XYZ (що торгуються за 100 доларів) навряд чи дуже сильно зміняться протягом наступних двох місяців. Як інвестор він навряд чи додасть або зменшить свою акційну позицію, де йому належать 1000 акцій XYZ. Однак він все одно може отримати позитивну віддачу, якщо його прогноз правильний, ініціювавши запис змінної співвідношення, продавши 30 із 110 викликів страйку на XYZ, які мають закінчитися через два місяці. Премія за опції на 110 дзвінків становить 0, 25 долара, і тому наш інвестор зібере 750 доларів від продажу варіантів.
Через два місяці, якщо акції XYZ дійсно залишаться нижче $ 110, інвестор забронює всю премію в розмірі 750 доларів як прибуток, оскільки виклики закінчуються марними. Якщо акції підняться вище беззбитковості $ 110, 25, однак прибутки від довгої позиції на акціях будуть більш ніж компенсовані втратами від коротких дзвінків, за які він продав більше (що становить 3000 акцій XYZ), ніж йому належить.
