Зміст
- Об'ємна оплата виробництва
- Розуміння VPP
- Деталі пропозиції VPP
Що таке об'ємна оплата виробництва?
Об'ємна плата за виробництво (VPP) - це тип структурованої інвестиції, яка передбачає залучення власника нафтового або газового відсотка, який продає або позичає гроші проти певного обсягу виробництва, пов'язаного з цим родовищем або майном. Інвестор або позикодавець отримує заявлену місячну квоту - найчастіше в сировині, яку потім продає покупець VPP - або визначений відсоток щомісячного виробництва, досягнутого в даній власності.
Покупці можуть включати інвестиційні банки, хедж-фонди, енергетичні компанії та страхові компанії.
Ключові вивезення
- Об'ємні виплати за виробництво (VPP) - це спосіб перетворити частину видобутку нафти чи газу в потік грошових потоків для інвесторів. Інвесторами або покупцями VPP, як правило, є фінансові установи або енергетичні компанії, які гарантують подальше постачання нафти чи газу. Продавцями ВПП є нафтові родовища або бурильники, які здатні монетизувати свої капіталовкладення, зберігаючи право власності на своє майно.
Розуміння об'ємної оплати виробництва
Структура VPP іноді будується як частина пакету перед експортного фінансування (PFX). PFX відбувається, коли фінансова установа перераховує кошти позичальнику на основі доведеного обсягу замовлень покупців. Позичальник, у цьому випадку, виробник нафти, як правило, вимагає фінансування для того, щоб виробляти та постачати нафту та газ. Потім VPP використовується для погашення позик за домовленістю PFX. Кредитна якість PFX, як правило, краща, ніж у інших кредитуваннях, оскільки грошовий потік, отриманий від VPP, використовується для погашення ПФК перед іншими кредиторами.
Покупець VPP не повинен вносити жодного часу чи капіталу у фактичне виробництво кінцевого продукту. Однак багато інвесторів у цих видах відсотків будуть захищати очікувану дебіторську заборгованість (обсяги, викладені в договорі) через ринок деривативів, щоб захистити від товарного ризику або іншим чином зафіксувати очікуваний прибуток.
Угода VPP дозволяє продавцю зберігати повну власність на майно, одночасно монетизуючи частину своїх капітальних вкладень. Така здатність «виплачувати» частину вартості нафтового родовища, наприклад, дозволяє виробнику інвестувати капітальний капітал або викупу акцій. У випадку, коли власник нафтогазових відсотків продає конкретний обсяг видобутку, замість того, щоб позичати його, ці гроші можуть бути використані для погашення іншого боргу.
Деталі пропозиції VPP
Угода VPP, як правило, встановлюється закінчується через певний проміжок часу або після доставки визначеного сукупного загального обсягу товару. Процентна ставка VPP вважається неопераційним активом, схожим на систему виплати роялті або погашення позики. Відповідно до структури платежів за роялті, якщо виробник не може виконати квоту на постачання протягом певного місяця (або будь-якого будь-якого графіку), невиконана частина буде складена протягом наступного циклу тощо, поки покупець не зробиться фінансово цілі. Відповідно до структури повернення позики, невиконання платежу вважатиметься замовчуванням.
