Що таке середньозважений вік позики (WALA)?
Середньозважений вік позики (WALA) вимірює середній вік позик у пулі іпотечних цінних паперів (MBS). Ваги базуються на сумі долара кожної позики на кожному терміні погашення пропорційно сукупній загальній сумі пулу і можуть бути зважені на показник основного залишку основного балансу або номінальну вартість позики.
Ключові вивезення
- Середньозважений віковий розмір позики (WALA) - це показник строку погашення іпотечних кредитів під заставу застави (MBS). як математична інверсія середньозваженого строку погашення (WAM), більш поширена оцінка прибутковості MBS.
Як працює середньозважений вік позики
Середньозважений вік позики використовується інвесторами іпотечних цінних паперів, щоб оцінити, скільки часу знадобиться для погашення пулу цінних паперів, що підтримуються іпотекою. Захід змінюється з часом через те, що деякі іпотечні виплачуються швидше, ніж інші.
По суті, іпотечний цінний папір перетворює банк на посередника між покупцем дому та інвестиційною галуззю. Банк може надавати іпотечні кредити своїм клієнтам, а потім продавати їх зі знижкою для включення до MBS. Банк фіксує продаж як плюс на своєму балансі і нічого не втрачає, якщо домочадця дефолт перебуває десь вниз.
Інвестор, який купує заставу, забезпечену іпотекою, по суті позичає гроші покупцям будинків. MBS можна купувати та продавати через брокера. Мінімальний розмір інвестицій залежить від емітентів.
Отримано WALA шляхом множення початкової номінальної вартості кожної окремої іпотеки в пулі MBS на кількість місяців з моменту виникнення іпотечного кредиту. WALA та інші заходи зрілості MBS використовуються для оцінки як потенційного прибутку, так і ризику передоплати. Ризик передоплати - це ризик, пов'язаний із передчасним поверненням основної суми цінних паперів з фіксованим доходом, наприклад, коли рефінансується іпотека або продається будинок та погашається іпотека. Якщо повертається основна сума достроково, майбутні виплати відсотків не виплачуватимуться за тією частиною основної суми, тобто інвестори в пов'язані цінні папери з фіксованим доходом не отримуватимуть відсотки, сплачені за основну суму.
Середньозважений вік позики проти середньозваженого строку погашення
Середньозважений строк погашення (WAM) та WALA обидва використовуються для оцінки ймовірності того, що інвестиції в заставу, забезпечену іпотекою, будуть вигідними. Однак WAM, як правило, є більш широко використовуваним заходом для строку погашення пулів іпотечних цінних паперів. Він вимірює середній час, необхідний для погашення цінних паперів у борговому портфелі, зважених пропорційно сумі долара, вкладеній у портфель. Портфелі з вищим середньозваженим строком погашення більш чутливі до змін процентних ставок.
WALA насправді розраховується як обернена WAM: WAM обчислює відсоткове значення кожного іпотечного або боргового інструменту в портфелі. Кількість місяців або років до погашення облігації множиться на кожен відсоток, а сума підсумків дорівнює середньозваженому строку погашення облігацій у портфелі.
