Модель зростання Гордона, також відома як модель дивідендної дисконтування, вимірює вартість акцій, що публічно торгуються, підсумовуючи значення всіх очікуваних майбутніх виплат дивідендів, дисконтованих до їх теперішніх значень. Він по суті оцінює акцію, виходячи з чистої теперішньої вартості (NPV) очікуваних майбутніх дивідендів.
Модель зростання Гордона: ціна акцій = (виплата дивідендів у наступному періоді) / (вартість власного капіталу - темп зростання дивідендів)
Переваги моделі зростання Гордона полягають у тому, що вона є найбільш часто використовуваною моделлю для розрахунку ціни акцій, і тому її найлегше зрозуміти. Він оцінює акції компанії без урахування ринкових умов, тому простіше проводити порівняння між компаніями різного розміру та в різних галузях.
У моделі зростання Гордона багато недоліків. Він не враховує факторів недивіденду, таких як лояльність до бренду, утримання клієнтів та право власності на нематеріальні активи, які збільшують цінність компанії. Модель зростання Гордона також значною мірою спирається на припущення, що темпи зростання дивідендів компанії є стабільними та відомими.
Якщо акції не виплачують поточний дивіденд, наприклад запаси зростання, необхідно використовувати ще більш загальну версію моделі зростання Гордона з ще більшою залежністю від припущень. Модель також стверджує, що ціна акцій компанії є чутливою до обраного темпу зростання дивідендів і темпи зростання не можуть перевищувати вартість власного капіталу, що не завжди може бути правдою.
Існує два типи моделей росту Гордона: модель стабільного зростання та багатоступенева модель росту.
