Коефіцієнт заборгованості до власного капіталу (D / E) - коефіцієнт важеля, який показує, скільки фінансування компанії виходить за рахунок боргу чи власного капіталу. Більш високий коефіцієнт D / E означає, що більша частина фінансування компанії відбувається за рахунок боргу проти випуску акцій власного капіталу. Банки, як правило, мають більш високий коефіцієнт П / Е, оскільки вони позичають капітал для кредитування клієнтів. Вони також мають значні основні фонди, наприклад, місцеві відділення, наприклад.
Обчислення коефіцієнта D / E
Коефіцієнт D / E обчислюється як загальна сума зобов'язань, поділена на загальний капітал акціонерів. Наприклад, якщо відповідно до балансу загальний борг бізнесу становить 60 мільйонів доларів, а загальний капітал - 130 мільйонів доларів, то борг до власного капіталу становить 0, 46. Іншими словами, на кожен долар власного капіталу фірма має 46 центів за важелем. Співвідношення 1 означає, що кредитори та інвестори врівноважені щодо активів компанії. Коефіцієнт D / E вважається ключовим фінансовим показником, оскільки він вказує на потенційний фінансовий ризик.
Коефіцієнт D / E та ризик
Відносно високе співвідношення D / E зазвичай вказує на агресивну стратегію зростання компанії, оскільки вона взяла на себе борги. Для інвесторів це означає потенційно збільшений прибуток із відповідно підвищеним ризиком втрат. Якщо додаткова заборгованість, яку бере на себе компанія, дає їй змогу збільшити чистий прибуток на суму, більшу, ніж відсоткова вартість додаткового боргу, то компанія повинна забезпечити інвесторам більшу віддачу від капіталу (ROE).
Однак, якщо процентна вартість додаткового боргу не призведе до значного збільшення доходів, додаткове боргове навантаження зменшить прибутковість компанії. За найгіршого випадку, це може перевантажити компанію фінансово і призвести до неплатоспроможності та можливого банкрутства.
Що вважається високим коефіцієнтом боргу до власного капіталу?
Який рівень боргу до власного капіталу вважається бажаним?
Високе відношення боргу до власного капіталу не завжди шкодить прибуткам компанії. Якщо компанія може продемонструвати, що має достатній грошовий потік для обслуговування своїх боргових зобов’язань, а важіль залучення збільшує дохідність власного капіталу, це може бути ознакою фінансової міцності. У цьому випадку збільшення боргу та збільшення коефіцієнта D / E збільшує прибуток компанії. Використання боргу замість власного капіталу означає, що рахунок на капіталі менший, а рентабельність власного капіталу вище.
Коефіцієнт D / E Банку Америки за три місяці, що закінчилися 31 березня 2019 року, становив 0, 96. У березні 2009 року, під час фінансової кризи, показник досяг 2, 65, повідомляє Macrotrends.
Зазвичай вартість боргу нижча, ніж вартість власного капіталу. Отже, ще однією перевагою збільшення коефіцієнта D / E є те, що середньозважена вартість капіталу фірми (WACC) або середня ставка, за якою компанія повинна платити своїм власникам цінних паперів для фінансування своїх активів, знижується.
Однак у цілому співвідношення D / E 1, 5 або менше вважається бажаним, а відношення вище 2 вважається менш сприятливим. Коефіцієнти D / E суттєво відрізняються між галузями, тому інвесторам слід порівнювати співвідношення аналогічних компаній однієї галузі.
У секторі банківських та фінансових послуг порівняно високе співвідношення Д / Е є звичним явищем. Банки несуть більшу суму боргу, оскільки вони володіють значними основними фондами у вигляді філійних мереж.
