Історична премія за ринковий ризик - це різниця між тим, що інвестор розраховує зробити як прибуток від портфеля власних капіталів, і безризиковою ставкою прибутковості. Протягом останнього століття премія за ринковий ризик становила в середньому між 3, 5% та 5, 5%.
Ключові вивезення
- Історична премія за ринковий ризик позначає різницю між доходністю, яку інвестор розраховує побачити в портфелі власних капіталів, і безризиковою нормою прибутку. Безризикова норма прибутку - це теоретичне число, що представляє дохідність інвестицій, яка має відсутність ризику. Усі інвестиції несуть певний ризик, тому безризикова дохідність є лише теоретичною. Історична премія за ринковий ризик може змінюватися на цілих 2%, оскільки інвестори мають різні стилі інвестування та різну толерантність до ризику.
Норма прибутку без ризику
Безризикова норма прибутку - це теоретична норма прибутковості інвестицій без ризику. Безризикова ставка - це відсоток, який інвестор очікував би від безризикової інвестиції протягом визначеного періоду часу. Це теоретичне число, оскільки кожна інвестиція несе певний ризик.
Тримісячний законопроект про казначейство США часто використовується як проксі для безризикової норми прибутку через уявлення про те, що уряду немає ризику дефолту за своїми зобов'язаннями.
Безризикова ставка може бути визначена шляхом віднімання поточного рівня інфляції від дохідності казначейської облігації, що відповідає запропонованій інвестором тривалістю інвестицій.
Теоретично, безризикова норма прибутку - це мінімальний прибуток, який інвестор очікує, оскільки він не візьме на себе більше ризику, якщо потенційний прибуток не перевищить безризикову норму; насправді безризикова ставка є теоретичною, оскільки кожна інвестиція має певний ризик.
Розуміння премії за ринковий ризик
Премія за ринковий ризик складається з трьох частин:
- Необхідна премія за ризик, яка по суті є поверненням над безризиковою ставкою, яку інвестор повинен усвідомити, щоб обгрунтувати невизначеність інвестицій в акції. Історична премія за ринковий ризик, яка виявляє історичну різницю між прибутковістю з ринку над безризиковою. рентабельність інвестицій, таких як облігації казначейських зобов'язань США. Очікувана премія за ринковий ризик, яка показує різницю у віддачі, яку інвестор розраховує зробити за рахунок інвестування на ринок.
Чому історичний ризик преміум відрізняється
Очікувана премія та необхідна премія залежать від інвесторів через різні стилі інвестування та толерантність до ризику.
Історична премія за ризик коливається на цілих 2% залежно від того, чи вирішить аналітик обчислити середні різниці прибутковості інвестицій арифметично чи геометрично. Середнє арифметичне значення еквівалентне або більше, ніж середнє геометричне. Коли між середніми значеннями є велика різниця, велика різниця між двома розрахунками. Середнє арифметичне має тенденцію до збільшення, коли коротший період часу, протягом якого обчислюється середнє значення.
Існує також помітна різниця в історичній премії за ринковий ризик по відношенню до короткотермінових безризикових ставок і довгострокових безризикових ставок. Зазвичай існує більша премія за ринковий ризик приблизно на додаткові 1% порівняно з короткостроковою ставкою безризикової.
