WeWork Cos., Також відома як компанія «Ми», подала свій проспект для свого первинного розміщення акцій (IPO) і планує зібрати 1 мільярд доларів.
Швидкий стартап із Нью-Йорка, який надає спільні робочі місця підприємцям, молодим компаніям та іншим групам, перелічить свій запас класу А під символом "МИ". Ціна акцій та обмін ще не визначені.
Під час раунду фінансування у січні компанія WeWork дістала хоча б одну характеристику з деякими іншими довгоочікуваними технологічними декакорами, які оприлюднили цього року - високий рівень горіння готівки. IPO стане тестом на поточний апетит інвесторів до дорогих, горячих грошових стартапів, особливо після дебютного дебюту Uber. Це також надасть інвесторам більш детальну картину фінансового становища компанії.
1, 9 мільярда доларів
WeWork втратив 1, 9 мільярда доларів у 2018 році при доході в 1, 8 мільярда доларів.
Збитки збільшуються в міру збільшення робочих місць
WeWork вперше почав розкривати обмежену фінансову інформацію, коли почав випускати облігації у 2018 році. Компанія втратила 1, 9 мільярда доларів на 1, 8 мільярда доларів доходу минулого року. Це майже вдвічі більше, ніж 933 мільйонів доларів збитків на 886 мільйонів доларів доходу, які він опублікував у 2017 році, і тенденція втрат не виглядає так, що незабаром вона зміниться відповідно до свого проспекту. За перше півріччя 2019 року він повідомив про чисті збитки в розмірі 689, 7 млн доларів при доході 1, 54 мільярда доларів.
Якщо справедливо, багато компаній зазнають значних збитків, перебуваючи на ранніх стадіях зростання. Керівники WeWork не приховують, що поточним пріоритетом є зростання, а не короткострокова прибутковість. "Ми намагаємось розвивати цей бізнес, а не просто максимізувати прибутковість протягом наступних одного-двох років", - заявив віце-голова компанії Майкл Гросс раніше цього року.
Дев'ять років тому, заснована на єдиній робочій площі Манхеттена, WeWork з тих пір перетворився на одного з найбільших корпоративних орендодавців у світі з ідеєю забезпечити гнучкі робочі місця для людей та малих груп. Станом на кінець червня компанія налічувала 527 000 членів, що розповсюджувалися в 528 різних місцях.
Ця бізнес-модель "простір як послуга" заповнює розрив на ринку оренди між довгостроковою орендою та бронюванням ночівлі через готель або AirBnB. Підприємці та молоді стартапи, які шукають офісні приміщення, але не бажають брати на себе довгострокову оренду, можуть орендувати одне з приміщень WeWork за розумну плату. Ці простори часто оснащені модним декором, типовим офісним обладнанням, а деякі навіть кавою, пивом і чашкою.
Екстремальна оцінка для недоведеної моделі
Без сумніву, це цінна послуга. Навіть скептики погодились би. Проблема полягає в тому, чи є це послуга на 47 мільярдів доларів. Це правда, що WeWork заповнює певну нішу на ринку прокату так само, як лізинг автомобілів заповнює розрив між повною власністю на автомобіль та короткостроковою орендою. Але не впевнено, що така бізнес-модель може насправді досягти успіху, на думку скептиків.
Компанія ще не пережила економічного спаду. Якщо економіка переходить у рецесію, WeWork може опинитися зафіксованим у довгостроковій оренді, тоді як гнучкість, яку вона надає, дозволяє її членам розірвати власну оренду раніше, ніж це було б інакше, якби вони мали більш традиційну оренду. Якби WeWork будував резерв грошових коштів, щоб залучити у важкі часи, то, швидше за все, він міг би вижити в складні часи. Але саме цим займається компанія.
Можливо, визнаючи цю слабкість у власній бізнес-моделі, останньою ідеєю WeWork було створити фонд на 2, 9 мільярда доларів, який інвестуватиме у відверте право власності на офісні будівлі. Це не погана ідея, але важко зрозуміти, чим вона відрізняється від того, що робить типова фірма з управління нерухомістю, і таких людей багато. Boston Properties (BXP), одна з найбільших фірм з управління нерухомістю в США, має максимальну ринкову суму в 20 мільярдів доларів, що менше половини того, на що оцінюється WeWork.
Швейцарська IWG, як і WeWork, забезпечує гнучкі офісні приміщення, але, на відміну від WeWork, є публічно проданою компанією і оцінюється приблизно в 4, 6 млрд доларів, що становить приблизно десяту частину того, на що оцінюється WeWork. IWG вважається найбільшою компанією з точки зору офісних приміщень з 60 мільйонами квадратних футів у всьому світі. Тим часом у WeWork станом на березень було всього 45 мільйонів квадратних футів, повідомляє Bloomberg.
Останні події викликали певну стурбованість у інвесторів компанії. Генеральний директор Адам Нойман продав кілька своїх акцій власності та взяв позики під свій пакет акцій компанії, зібравши принаймні 700 мільйонів доларів для фінансування деяких інших своїх підприємств. Рішення виплатити гроші перед майбутнім IPO викликало додаткову критику та занепокоєння на тлі попередніх розкриттів, що Нойман отримав мільйони від WeWork як часткового власника деяких об'єктів нерухомості, які компанія орендує.
Виявлення цього конфлікту інтересів з’явилося незабаром після того, як SoftBank, японський технологічний конгломерат і один з найбільших інвесторів WeWork, вирішив не купувати контрольний пакет акцій бізнесу. Ще в січні SoftBank інвестував ще 2 мільярди доларів у компанію, що сукупно інвестує понад 10 мільярдів доларів. Але додаткові 2 мільярди доларів були набагато нижчими за 16 мільярдів доларів, про які йшлося в попередніх переговорах.
Окрім основних банків, які одержують WeWork, окрім Softbank, є Goldman Sachs Group Inc. (GS), T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Benchmark та Fidelity Investments. Інші інвестори включають China Oceanwide, Hony Capital, Greenland Hong Kong Holdings Limited та Legend Holdings, які розташовані поза межами Китаю.
Попереду
Минулого місяця повідомлялося, що WeWork планував зібрати заборгованість на цілих 4 мільярди доларів протягом найближчих місяців перед IPO. Такий крок у поєднанні з несподіваним скороченням інвестицій SoftBank на початку року та несподіваним прискоренням роботи WeWork під час подання заявки на S-1 в цьому місяці є ознакою того, що компанія відчайдушно хоче отримати необхідні грошові кошти.
