Деякі ринкові контрагенти стверджуватимуть, що як тільки акції набудуть великої популярності серед інвесторів, ймовірно, це спрямовано на падіння. Серед активних менеджерів пайових фондів найбільше запасів зайвої ваги - у порядку зменшення - Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), материнська компанія Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) та Mastercard Inc. (MA), за останнім опитуванням "переповнених торгів" UBS, як повідомлялося в Barron's. Їх результати на 2019 рік представлені в таблиці нижче.
5 найвищих позицій для вибору запасів
(Зростання з початку року до 25 квітня 2019 року)
- Visa, + 22, 3% Alibaba, + 37, 1% алфавіту, + 21, 3% Microsoft, + 27, 7% Mastercard, + 29, 8% індексу S&P 500, + 16, 7%
Значення для інвесторів
Швидкі покупки можуть призвести до зростання цін запасів. Тоді, оскільки багато керівників фондів дотримуються ментального стада, може виникнути припливна хвиля продажу, коли ці акції впадуть з користі, знижуючи їх ціни. "Як тільки ці торги досягають своєї критичної цінності або настає екзогенний шок, ми очікуємо різкого зміни ціни, оскільки інвестори розкручують свою експозицію в тандемі", - попереджала UBS у звіті за 2016 рік, цитованому Barron's.
Після завершення 24 квітня і Visa, і Microsoft повідомили про прибутки за 1 квартал 2019 року, що зручно перебили оцінки аналітиків, проте Visa знизилася на 0, 3%, а Microsoft зросла на 3, 3% 25 квітня. Як зазначалося вище, ці акції можуть впасти швидко, якщо настрої раптом обертається проти них.
UBS також визначив найбільш активні акціонерні фонди серед активних менеджерів. Це, знову ж таки, у порядку зменшення, Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp. (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) та Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Їх щорічні показники наведено нижче.
5 найменш вагових фондів вибору акцій
(Зростання з початку року до 25 квітня 2019 року)
- Apple, + 30, 7% Nestle, + 20, 9% Exxon Mobil, + 21, 9% Tencent, + 23, 3% Taiwan Semiconductor, + 20, 5% індексу S & P 500, + 16, 7%
Близько 50% квітневого сплеску в інтенсивному індексі Nasdaq 100 було зафіксовано лише чотирма мега-запасами техніки. Це Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft та Facebook Inc. (FB), повідомляє Bloomberg.
Оптимісти протидіють тому, що переповнені акції серед керівників фондів відображають високу переконаність. Девід Костін, головний стратег акцій США в Goldman Sachs, висловив цю думку в іншому звіті Bloomberg. Більше того, згідно з даними Goldman Sachs, які цитує Bloomberg, очікується, що так звані акції FANG забезпечать середній приріст прибутку на 15% у 2019 році, що майже втричі перевищить показник для S&P 500 в цілому.
Блумберг підраховує, що рівномірний портфель акцій, який одночасно віддають перевагу як менеджерам пайових фондів, так і хедж-фондам, щомісячно збалансований, щомісячно побив S&P 500 приблизно на 5 процентних пунктів. З перелічених вище запасів зайвої ваги, Alphabet є поточним фаворитом хедж-фондів та пайових фондів, за аналізом Goldman Sachs, цитованим Bloomberg.
Попереду
"Однак, коли ринок повертається назад, у вас є однакова і протилежна реакція, оскільки всі одночасно бігають за виїздами. Саме це сталося наприкінці 2018 року, і ми не бачимо на ринку не менший ризик сьогодні", - Крістофер Хілларі, генеральний директор Про це повідомив Bloomberg та менеджер із портфелів Robaix Capital, який базується в Денвері. Під час продажу на ринку в четвертому кварталі 2018 року незвично було знайти акції, які в процесі знизили 20%, 30% або більше.
