Колос електронної комерції та хмарних обчислень Amazon.com Inc. (AMZN) був улюбленим на фондовому ринку, його акції зростали до запаморочливих висот. Однак сама популярність акцій, поряд з її масовою ринковою капіталізацією, створює величезні ризики для ринку, попереджає у коментарі для CNBC редактор журналу The Bear Traps Лоуренс Макдональд. Він зазначає, що Amazon є топ-холдингом для більш ніж 140 ETF, і входить в топ-5% акцій для 40 з цих фондів. "Це колосальний збій здорового глузду", - пише Макдональд, попереджаючи, що будь-яка невдача для Amazon та її акцій тим самим чинить негативний вплив на біржу в цілому. (Докладніше див. Також: Чому Amazon, Microsoft, Netflix створюють ризик на фондовому ринку .)
Масивні вигоди, здоровенні оцінки
Індекс S&P 500 (SPX) піднявся на 92% за 10 років до 7 травня 2018 року, в той час як індекс інформаційних технологій S&P 500 (S5INFT) збільшився на 221% за той же період часу, при середній річній віддачі на 6, 74% та 12, 14% відповідно за індексами S&P Dow Jones. Відповідні показники за рік на 2018 рік становлять -0, 04% та + 7, 94% за одне джерело.
Акції Amazon зросли на неймовірних 2 087% протягом тих же 10 років і на 36, 8% за період з початку року 2018 року до 7 травня. Амазонка демонструє неперевершене співвідношення P / E вперед в 79, 7 разів за заробіток на Yahoo Finance. Сектор інформаційних технологій S&P 500 станом на 26 квітня становив 17, 3, що перевищує значення приблизно в 11 разів більше заробітку в 2008 році, згідно розрахунку Yardeni Research Inc. 2 травня щомісяця. Для всього S&P 500 форвард 26 квітня P / E піднявся до 16, 3, приблизно в 10 разів заробіток у 2008 році за одне джерело.
"Аварія, яка чекає статися"
Незважаючи на те, що Amazon, велика позиція надмірної ваги, яку інвестори мають у складі технологічних акцій як група, є "нещасним випадком, який чекає цього", на думку Макдональдса. Він зазначає, що запаси технологій становлять майже 30% від вартості взаємних фондів великих капіталів і майже 26% ринкової межі для S&P 500 в цілому. "Це являє собою найбільшу" зайву вагу "щодо традиційних орієнтирів, порівняно з іншими секторами з великим обмеженням, за два десятиліття", - додає він.
Навіть найменше повернення до середнього показника щодо оцінювання або очікуваного майбутнього зростання прибутку для Amazon або технологічного сектору в цілому може зірвати величезний шматок від їх високих цін на акції, караючи інвесторів взаємного фонду та ETF. Щодо величезного 26-відсоткового зрізу S&P 500, який представляють запаси технологій, Макдональд бачить неспокійну паралель з початком 2007 року, в той час банки та страхові компанії становили 24% від вартості індексу. Це було напередодні кризису на передмістя, початку останнього ринку ведмедів та фінансової кризи 2008 року. (Докладніше див. Також: Довгий час технічний аналітик консультує сектор завищений .)
