Apple Inc. (AAPL), найбільша у світі компанія з ринковою капіталізацією (приблизно 925 мільярдів доларів), надихнула культову відданість своїх клієнтів і шалену лояльність серед інвесторів, які за останні 10 років насолоджувалися семикратним збільшенням ціни на свою акцію.. Але серйозні сумніви щодо майбутніх перспектив компанії набирають тяги серед професійних менеджерів грошей, які розв'язали хвилю продажу. Bloomberg наводить занепокоєння щодо майбутніх продажів iPhone як вірогідну причину тиску продажу, хоча фактори можуть також турбуватися про фондовий ринок загалом та про технічні акції.
Сумнівне розрізнення
Apple була лідером ринку в першому кварталі, але в досить сумнівному сенсі. Інституційні інвестиційні менеджери скоротили свої сукупні пакети акцій Apple майже на 153 млн акцій, що є найбільшим чистим скороченням серед усіх компаній індексу S&P 500 (SPX), підрахував Bloomberg. Це також є найбільшим скороченням кварталу з тих пір, як Bloomberg почав відслідковувати ці дані в першому кварталі 2008 року, і за цим слідкують за чистими продажами майже 79 мільйонів акцій Apple менеджерами портфелів за останні три квартали 2017 року.
Теппер продає, шведський стіл купує
Серед великих продавців у першому кварталі був хедж-фонд Appaloosa Management, яким керував інвестор-мільярдер Девід Теппер, повідомляє Business Insider. Фонд скинув майже 4, 6 мільйона акцій, які коштували б більше 860 мільйонів доларів за ринковою ціною 16 травня. У окремому питанні, Теппер, як повідомляється, погодився придбати Кароліну Пантери Національної футбольної ліги (NFL) за 2, 2 млрд доларів.
Тенденція ведеться до Уоррена Баффетта, чий Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) придбав додаткові 75 мільйонів акцій Apple у першому кварталі. Без цієї величезної купівлі чисте скорочення акцій в Apple було б значно драматичнішим. (Докладніше див. Також: Berkshire Hathaway Buffett купує 75 мільйонів більше акцій Apple .)
Дані AAPL від YCharts
Звіт про прибутковість
Apple повідомила про прибутки за останній фінансовий квартал, який збігся з першим кварталом календарного 2018 року, 1 травня. EPS побив оцінки на 2%, а дохід - на 40 базових пунктів. У відповідь, як показано на діаграмі вище, ціна акцій піднялася вгору, зручно обігравши ринок поки що в 2018 році. (Докладніше див. Також: Ставки акцій Apple Traders піднімуться на 9% до нового рекорду .)
"Не плутайте велику компанію з великим запасом"
Перед тим, як оголосити про прибуток 1 травня, вкладник CNBC Ден Нілз, засновник і старший менеджер портфеля Alphafone Capital Partners, висловив багато побоювань щодо Apple. Він оцінив би акцію "низькою ефективністю", зазначивши, що він любить продукцію компанії, але додав: "Я завжди люблю говорити, не плутайте велику компанію з великим запасом".
Коротше кажучи, він бачить насичення на багатьох ключових ринках Apple, де споживачі використовують старіші продукти довші періоди часу, перш ніж замінити їх. Він зауважує: "Індустрія смартфонів - це місце, де в 2011 році працювала індустрія ПК… минулого року промисловість ПК побачила зростання одиниць… Ваш старий ПК буде повільніше, ніж новий ПК, але він все одно робить те, що вам потрібно робити ». Так само він не бачив потреби в оновленнях з iPhone 6, який придбав у 2014 році, оскільки вдосконалення для більш пізніх моделей були незначними, на його думку.
Насправді, Нілз каже, що вирішив деякі проблеми з продуктивністю свого старого iPhone просто, купивши нову батарею за 29 доларів за рекомендацією техніка Apple. Він додає, що, хоча продаж нових смартфонів у 2017 році був рівним, покупки вживаних телефонів зросли на 13%. Він бачить паралель з ринком транспортних засобів, на якому середній автомобіль чи вантажівка на дорогах США був побудований у 2005 році. Пізніші моделі "набагато кращі… але вони принципово не відрізняються", на його думку.
"Два види роздрібної торгівлі"
У контексті здоровенної спискової ціни на 1000 доларів на новий iPhone X Нілс цитує засновника Amazon.com Inc. (AMZN) Джеффа Безоса: "Існують два типи роздрібних торговців: ті люди, які працюють, щоб з'ясувати, як стягувати більше, і компанії, які працюють, щоб розібратися, як стягувати менше, а ми будемо другими ". Apple, очевидно, вирішила стати одним з перших типів, хоча, за словами Нілса, "нові характеристики телефону є більш еволюційними, ніж революційні". Він очікує зростання стійкості клієнтів до приреченого підходу Apple.
