Ряди ведмежих менеджерів з інвестицій піднялися на найвищий рівень за більш ніж 20 років, навіть коли Уолл-стріт очікує, що Федеральний резерв оголосить на цьому тижні ще одне зниження ставок, спрямоване на розпал економіки та фондового ринку. Відсоток биків скоротився більш ніж на 50% у минулому році, з 56% до 27%, тоді як 31% - ведмежий, найбільша частка з середини 1990-х, за велике опитування великого грошового огляду, проведене Barron's. Решта 42% мають нейтральний прогноз.
"Ми бачимо все більше і більше найвисокоякісніших імен, що торгують цінами, які дозволяють припустити, що існує ризик, наскільки це можливо", так як Чарльз Крейн, керівник Douglass Winthrop Advisors в Нью-Йорку, має 3 млрд. Доларів активів під управлінням (AUM) "Ми не можемо ігнорувати той факт, що S&P 500 зростає на 20% за рік. Навряд чи він повторить таку траєкторію в 2020 році", - додав він.
Ключові вивезення
- Провідні менеджери з інвестицій є найбільш сприятливими за останні 20 років. Індивідуальні інвестори також стають більш песимістичними. Більш індивідуальні, ніж професійні інвестори, акції вважають завищеними акції. Зниження малоймовірне до другої половини 2020 року на обох опитуваннях. Відказники обох опитувань незадоволені з президентом Тумп. Однак вони вважають його кращим перед будь-яким кандидатом у демократи.
Значення для інвесторів
В останньому опитуванні великих грошей трохи більше 25% респондентів вказали, що акції в США зараз завищені, трохи знизившись від показника рік тому. Однак респонденти прогнозують лише скромні скорочення запасів до середини 2020 року, середні прогнози - це зниження на 2% для S&P 500 та 5% відступ для Nasdaq Composite.
Темпи зростання реального ВВП США становитимуть щонайменше 2% протягом наступних 12 місяців, відповідно 61%. Наступна рецесія в США настане у другій половині 2020 року на 25%, а в 2021 році або пізніше на 61%.
Тим часом, понад 1000 індивідуальних інвесторів також опитували голосом Баррона подібні погляди. Лише 29% - бичачі, що зменшилося з 40% у квітні. Однак 42% вважають, що американські акції завищені, що значно більше, ніж у опитуванні великих грошей. Тим часом, більшість не очікує, що США будуть в рецесії до другого півріччя 2020 року.
Щодо президентської політики, обидва опитування діють у широкій згоді. Хоча великі відсотки респондентів обох опитувань незадоволені роботою президента Трампа, вони віддають перевагу йому перед будь-яким із кандидатів у демократичні партії та очікують, що він буде переобраний. Майже дві третини респондентів опитування великих грошей вважають колишнього віце-президента Джо Байдена найбільш поміркованим і прийнятним кандидатом від демократів, проте, схожий відсоток очікує, що сенатор Елізабет Уоррен виграє номінацію, і переважні 99% передбачають, що ринок відреагує негативно, чи повинна вона бути обрана.
Попереду
"Іноді я відчуваю, що ми перебуваємо на милості у твітах та новинах з Вашингтона, а також перемикаємо передачі на торгівлю та зовнішню політику", - зауважує Майкл Фрейзьєр, президент та генеральний директор інвестиційного консультування Bedell Frazier, який курирує активи в розмірі 500 мільйонів доларів у зауваженні до Баррона. «Зараз орієнтуватися в важких умовах. Ризик / винагорода - не все, що переконливо ».
Фрейзьє додає: "Багато лиха. Політика насправді відіграє набагато більшу роль, ніж у минулих ринкових циклах. Між політичними партіями існує такий різкий розподіл, що він зважує психологію того, де знаходиться країна і де економіка та ринок ».
