Фонд Costco Wholesale Corp. (COST) зріс майже на 42% за останній рік, майже втричі перевищив темпи S&P 500. Цей приріст вивів оцінку запасів Costco на рівні носа. Два останніх рази, коли його акції оцінювались на цих високих висотах - найвищому річному співвідношенні P / E за рік - він різко впав.
Уважний погляд на цифри розповідає історію. Прогнозується, що акції оптового торговця матимуть зоряний фіскальний 2018 рік. На даний момент Costco перебуває у четвертому фіскальному кварталі, а очікується, що прибуток зросте майже на 19%, але прогнозується, що темпи зростання істотно впадуть у 2019 році, а потім знову у 2020 році. Однак, інвестори, можливо, стали надто захопленими, торгуючи акціями до оцінки, що становить майже 26 разів дохід у 2020 році, що набагато вище, ніж однорічний показник P / E на рік S&P 500 приблизно 17. Коли акції піднялися до оцінок, що перевищують 25 разів більше заробітку в минулому акції знизилися приблизно на 13% і більше.
Дорогий запас
Зараз акції Costco торгуються за найвищою вартістю, починаючи з вересня 2013 року, в 25, 9 разів оцінюючи фіскальну 2020 рік у розмірі 8, 50 доларів. Акція досягла оцінки вище 25 лише два попередні рази, серпень 2016 року і знову протягом червня 2017 року. Після досягнення такої високої оцінки, запас опустився приблизно на 13% восени 2016 року і більш ніж на 16% в Влітку 2017 року. Зараз Costco торгує за вартістю, вищою за попередні два періоди, залишаючи акції сприйнятливими до стрімкого відступу.
Уповільнений ріст
Очікується, що зростання прибутку для Costco істотно сповільниться протягом наступних трьох років, сповільнюючись з приблизно 19% у 2018 році, до 11, 7% у 2019 році та 9% у 2020 році. Це залишає акції Costco, що торгують із крутим прибутком, кратним, майже втричі її фіскальний 2020 рівень зростання доходів, що дає коефіцієнту PEG акції майже 2, 9.
Продажі не врятують його
Зростання доходів також не врятує компанію, оскільки, як очікується, вона також знизиться протягом наступних трьох років, зрости на 9% у 2018 році та лише на 6% у 2019 та 2020 роках.
Коли Costco торгує на ринках, що перевищують вище, і дорого, коли їх коригують для зростання, акції виглядають готовими до відступу. Знадобиться раунд великих заробітків, а також переглянуті вгору рекомендації щодо заробітку, щоб уникнути оцінки ще більше, тоді як промах у верхній або нижній лінії може виявитися згубним.
